Robinhood AI操盘手上线，日均操作近3000万次

9月29日，休斯顿，Robinhood年度HOOD Summit上正式发布了“Robinhood Agents”——一套嵌入App内部的AI交易智能体。它的核心逻辑不再是对用户的问答辅助，而是通过自然语言直接下达交易指令，并在技术成熟后升级为7×24小时全天候自动盯盘交易。

首批技术内测中，已有超过15万名用户开通该功能，智能体每日平均操作量接近3000万次。按计划在年底前，这一能力将覆盖全平台约2900万普通投资者账户。

这不是一个聊天机器人升级。它标志着零售券商首次从帮你看盘转向帮你操盘。

不是全自动，但离全自动只差一步

先说产品到底做了什么。

Robinhood Agents允许用户使用自然语言输入交易意图，例如“帮我买入XPEV在跌破某个价格时的反弹股”或“当特斯拉财报超预期时卖出我的持仓”。系统会将这些非结构化指令转化为实际可执行的交易订单。

底层接入的是OpenAI的GPT－6 Luna／Sol模型和Anthropic的Opus 4．8模型，并接入了包括Unusual Whales在内的11家第三方专业机构级数据源作为分析支撑。

平台的默认状态并非完全自主执行——它采用“逐笔确认”模式，即每笔交易需经用户批准后才真正下单。不过，通过名为Loops的功能，用户可以设定条件式全自动策略，比如设定隔夜自动寻找机会。安全层面则采用独立代理账户隔离，不触碰主账户资金。

换句话说，现在的产品更像是一个高度自动化的半自动驾驶系统，真正的放手不管需要等到后续的技术迭代和监管审批落地。

但从15万名内测用户每日3000万次的操作频率来看，用户对这套系统的依赖度已经相当高。

免费算力背后的商业账本

Robinhood选择在这个时候大举押注AI，有一个不可忽视的前提：算力成本的窗口期。

目前，平台指定模型GPT－6 Luna对用户免费使用至今年年底，其余模型按Token消耗量计费；加密货币永续期货年底前仅收取1个基点手续费，财报盈利合约则在期间免费。

这组数字揭示了Robinhood的战略意图：先用极致低价吸引用户养成习惯，再在规模化之后调整定价体系。

按照Robinhood现有的收入结构，佣金收入只占总收入的极小部分，绝大部分来自订单流付款以及加密资产利息收入。引入AI智能体后，两个变量会发生变化：一是交易频率可能因操作门槛降低而显著上升，推高订单流付款收入；二是AI替代人工投顾服务，将大幅压缩客服与咨询团队的人力成本。

另一个变量同样不容忽视——算力成本。当前由Robinhood承担的高昂API调用费用，一旦补贴期结束转嫁给用户，能否维持足够的渗透率仍是未知数。如果AI策略用户占比过低，单均算力摊销将成为新的亏损项。

这也解释了为何Robinhood要把加密永续期货的手续费压到1个基点——用高频交易场景培养用户对AI Agent的路径依赖，同时提升平台整体的活跃度和粘性。

责任谁担？合规边界在哪？

AI自动交易的讨论绕不开一个问题：如果智能体判断失误导致损失，谁来负责？

根据公开信息和监管现状，答案暂时仍不明朗。SEC早在2020年就已通过Regulation ATS扩展规则规范算法交易的公平访问问题，FINRA也在2024年发布了投资者警示，提醒AI投资建议的风险。但这两份文件均未覆盖AI代客下单的责任归属条款。

多位市场参与者指出，目前的法律框架更关注交易速度是否公平，而非交易决策是否正确。当AI不再是工具而是决策者时，责任链条将从用户误操作自行承担变为算法推荐平台兜底的复杂局面。

Robinhood高管在HOOD Summit上也对此保持了谨慎措辞：真正的全天候股票交易仍需等待监管审批，部分激进服务目前仍在过渡期内推进。这种节奏暗示公司一方面在加快产品落地抢占心智，另一方面也在避免提前触碰合规红线。

更深层的风险在于多智能体协同可能导致的市场极端波动。当数以千万计的用户各自运行不同的AI策略，而这些策略又在同一时间点做出相似反应时，是否会形成某种算法层面的踩踏，监管机构尚未给出明确答案。

传统券商的被动防御

Robinhood的这一动作正在向整个零售券商行业施压。

嘉信理财、Interactive Brokers、E*TRADE等传统互联网券商目前并未推出同等级别的AI自动交易产品。它们的AI布局更多停留在智能客服、研报摘要和信息查询层面，距离自主下单还有明显差距。

这种差距源于两种不同的商业模式路径：Robinhood以低门槛和高频交易为核心，天然适合AI自动化切入；传统券商则以资产管理规模为导向，更倾向于保留人工顾问角色以服务高净值客户。但当AI能以低于人类分析师的成本提供类似的选股和市场分析服务时，高管理费模式的可持续性将受到挑战。

一位不愿具名的硅谷金融科技从业者表示：“如果Robinhood成功把用AI炒美股变成散户标配，其他券商要么跟进，要么失去年轻客群。但这不仅仅是技术问题，更是合规和文化问题——很多传统券商内部并不允许AI触碰最终的交易决策权。”

接下来看什么

对于关注这个赛道的投资者和行业观察者来说，以下五个指标值得持续跟踪：

1。 内测转公测的转化率：15万名内测用户中有多少人会在年底前激活完整版本？这是验证付费意愿的第一块试金石。 2。 算力成本分摊时间表：GPT－6 Luna免费补贴到期后，Robinhood如何定价？如果立即收费且费率过高，用户留存可能快速回落。 3。 SEC／FINRA的专项表态：是否出台针对AI自动下单的专门指引或问询函？这将决定Robinhood后续扩张的速度。 4。 竞品跟进节奏：任何一家头部互联网券商推出类似产品，都将重塑竞争格局和估值基准。 5。 重大波动事件中的AI表现：当大盘出现剧烈震荡时，AI Agent是否出现集体误判或触发连锁止损？这将是检验系统稳健性的压力测试。

Robinhood正试图把金融投资中最核心的决策环节交给算法，它迈出的这一步，无论成败，都已经在改写散户投资的规则。