每分钟一部新剧，九成亏钱：AI短剧狂欢后的大分化

孙容的手指每划过一部AI短剧只需要两秒。屏幕上的仙侠男女主顶着几乎同一张脸，说着相似的台词，山峦背景像是从同一个模板复制而来。她在一个月内刷完了数百部AI短剧，真正看完的不到十部。而她不知道的是，在她指尖划过的这些剧集背后，有人收获了千万分账，有人投了几十万只收回几百块，更多的团队正在悄然退场。

这是一幅过于拥挤的画卷。

一分钟一部剧，两百部出一个爆款

DataEye《2026上半年AI剧漫剧数据报告》给出的数字冰冷得近乎荒诞。

上半年全网新上线AI短剧超过22.19万部，平均每一分钟就有一部新剧诞生。其中播放量突破一亿的作品仅有1055部，破亿率0.47%。也就是说，大约两百部作品才能跑出一部真正意义上的"爆款"。如果以五千万次播放作为盈亏平衡线，能回本的剧不足总量的1.3%。

这个数字意味着什么？一位从业者的账算得更细：他上传了11部AI漫剧，每部16集，总共176集，平台给的总收益只有数百元。换句话说，平均每集的万播收益不到一元。

万播收益——每一万次播放平台分给创作者的钱——是衡量行业健康度的最核心指标。数据显示，这个数字从2025年下半年的30至100元区间，一路跌落至2026年的5至10元，跌幅接近90%。

供给端的增长速度远远超过了注意力资源的承载能力。AI技术把制作门槛降到极低，过去需要数十人团队耗时数周才能完成的拍摄，现在借助AI视频生成工具，一个人几天就能搞定。生产变得极其廉价和便捷，但用户的时间并没有因此变得更便宜。相反，当海量低质内容涌入时，每一条内容争夺注意力的竞争反而更加残酷。

上游涨价下游降价，夹缝中的承制方

如果仅仅是供大于求，行业尚可通过价格出清实现新的平衡。但AI短剧行业的困境更为复杂——它同时承受着上游成本上升和下游收入下降的双重挤压。

在算力端，视频模型的价格正在上涨。有从业者表示，Seedance 2.5版本的价格大幅上调，但因为性能优势明显——比可灵多了参考图数量，单次生成可达30秒，角色一致性更好——创作者群体仍然选择付费使用。

这种升级直接反映在生产成本上。一集AI漫剧的算力成本已从约17元涨至80至100元，按平均几分钟一集计算，每分钟漫剧的成本从100元攀升至200至300元。精品AI短剧的制作成本更是在800至1500元/分钟的区间徘徊，一部100分钟算下来需要将近10万元投入。

更致命的是投流成本。AI解决了"低成本生产"的问题，但没有解决"低成本被看见"的问题。因为供给暴增，流量竞价被持续推高，平台投放费用水涨船高。智象未来联合创始人兼首席运营官王科指出，目前承制方的策略普遍转向"走量"，有出品方直接要求一天出十部短剧。高压之下，员工身兼导演、编剧、策划、剪辑多职成为常态，但仍然不够——他们需要预留预算用于投流，而这部分支出往往占据了总成本的半壁江山。

与此同时，平台分配规则正在收紧。万播收益从百元级别断崖式下跌至个位数，意味着即使创作者花了同样的成本做出内容，拿回来的钱也只有过去的十分之一左右。

上游在涨价，下游在降价，中间还要承担不断攀升的获客成本。这是典型的利润挤压模型，最先承压的就是边际成本最高的参与者。

1216家变成698家

行业的分化结果迅速呈现为数字。

2026年第一季度，活跃承制方从1216家锐减至698家，降幅达42%。大批中小创作团队因为现金流断裂被迫退出市场。

但从另一方面看，头部玩家的AI短剧业务确实在快速增长，且增速惊人。

阅文集团2026年上半年，其短剧与AI漫剧业务收入突破4.3亿元，同比增长2.3倍，上线短剧超过90部。中文在线的短剧及IP衍生品业务营收达到4.11亿元，同比增长108.72%，已成为该公司第一大收入来源。昆仑万维旗下AI短剧平台DramaWave在2026年6月底单月流水已超过6500万美元，该平台7月度上新剧集中超过90%为AI生成。

但这些头部玩家的日子也并不轻松。芒果超媒上半年营收61.94亿元，同比增长3.86%，但归母净利润仅2.02亿元，同比大幅下降73.58%。尽管AI短剧被赋予了增长使命，但变现模式尚未真正跑通。

更有意思的案例是龙版传媒。其股价在8月底至9月初连续斩获6个涨停板，累计涨幅约93%，引爆点是芒果台推出国内首部AIGC长剧《后西游记》登陆湖南卫视黄金档。然而9月4日，上交所发布监管警示决定，认定该公司半年报未对AI视频业务的营收规模、占比及对经营业绩的实际影响作出充分说明，对时任董事会秘书予以监管警示。9月9日，龙版传媒停牌核查。资本市场的热度与产业端的现实之间出现了明显的错位。

当狂欢退潮后，剩下什么？

红果平台上的爆款《万妖图录传》或许代表了未来的某种方向。这部由光宇团队出品的AI短剧目前已更新至第12季，第12季9月5日凌晨开播时热度达到1.37亿，创下红果史上最高纪录。有从业者结合平台热度和万播收益推测，该剧一季成本约10万元，目前11季的累计分账已接近两千万元。但该数据未经官方确认，仅作行业估算参考。

这个案例提供了一个重要启示：AI短剧的竞争正在从生产环节向综合竞争迁移。王科指出，下一阶段的核心竞争力不再是简单的制作效率，而是选题、审美、IP储备、投放效率和商业化的综合能力。AI可以无限复制的是生产流程，但高质量原创故事、深入人心的IP、以及对用户需求的精准理解，这些是无法被算法简单复制的稀缺资源。

合规化也在加速推进。2026年9月1日起施行的国家广播电视总局《微短剧发展管理办法》，将微短剧按投资额度和题材分为三类管理，实行分类备案和发行许可制度，并要求AI制作的微短剧必须在每集添加标识。这意味着合规能力将成为进入这个行业的基础门槛，不合规的产能将被快速淘汰。

接下来需要关注的五个观察指标：

第一，DataEye下半年报告中活跃承制方数量能否企稳——如果继续低于600家，说明出清仍在进行中。第二，头部平台投流单价趋势，这是判断流量成本是否见顶的关键信号。第三，各上市公司年报中AI短剧业务的实际利润率数据，目前披露普遍不充分。第四，《微短剧发展管理办法》实施后三个月内的下架和整改数据，这是检验监管力度的直接证据。第五，AI视频模型是否出现价格战或开源替代方案，这将决定制作成本的下限在哪里。