【BT财报瞬析】平安Token首入财报：日耗1200亿，这笔AI账怎么算

一天1200亿Token，被写进了半年报

中国平安在2026年中期报告中第一次填入一栏非财务指标：2026年6月，日均Token消耗量超过1200亿；2025年12月，这个数字约为300亿。半年增至4倍。

Token是大模型处理文字的最小计量单位，中文里大致一个字到几个字算一个Token。每一次智能问答、每一份自动生成的计划书、每一张被识别的理赔影像，背后都是成千上万次消耗。它本身不等于利润，却是一个很难靠PPT堆出来的被动指标：要烧出这样的日均量，必须有足够多的一线流程真的在跑模型。

中国平安副总经理兼首席财务官付欣接受21世纪经济报道记者专访时透露，集团内部日均Token消耗量增长迅速，2026年6月突破1200亿，到8月已突破2100亿。

同一批中报里，其他头部险企给出了不同的计量方式。中国人寿披露，依托企业级人工智能平台累计建设数智应用场景超90个、构建智能体超500个，总裁助理张新宇在业绩会上称理赔服务时效已降至0.36天；新华保险称上半年营销智能助手累计自动生成计划书400余万份，团险投标数字员工推荐命中率由60%升至90%；中国人保披露落地AI应用场景246个，上半年AI能力调用次数超23亿次；中国太保把“人工智能+”列为三大战略之一。新华保险副总裁秦泓波讲了个细节：被问到最需要哪类资源支持时，青年员工的回答是“多给我们分配点Token”。

五家A股上市险企，罕见地在同一轮中报里把AI从战略叙述改成了数量表述。

573亿元销售额，不能当成AI赚来的钱

最受关注的一栏来自平安：AI智能体辅助实现销售额573.13亿元。

这个数字要连着动词一起读——“辅助”。它统计的是智能体参与环节后促成的销售规模，属于业务量口径，既不是公司单独确认的新增收入，也不是利润，更没有扣除Token、算力与人力成本。平安上半年归母净利润为925.85亿元。两数并排比较，是一条业务量对一项利润，不在同一个会计科目上。

更关键的是分母：平安没有把Token支出单独列成一个可审计的财务科目。首席技术官王晓航对21世纪经济报道记者给的口径是“平安每年在科技领域投入超百亿元”，AI只是综合金融、医疗健康、内部提效三条主线之一，Token成本分散在研发费用、运营费用与算力折旧里。外界无法从中报算出每亿次Token花了多少钱、换回多少钱。

成本侧能查到的只有王晓航的一句说法：在硬件涨价背景下，通过上下文压缩、模型推理优化、异构多GPU集群与昼夜错峰调度，单位Token成本降低超过一半。单位成本降了一半，绝对支出仍未披露，投产比依旧算不出来。

针对烧钱质疑，付欣回应称AI投入在增加，但集团整体成本收入比较去年同期持续优化；只要能在关键岗位和流程中带来明确的降本、增效、减损和服务创新，算力和人才都会重点投入。

全行业唯一被推进到利润口径附近的披露来自平安好医生：2026年上半年AI对公司毛利的贡献占比达4.6%。只有当贡献进入毛利科目，AI的账才算得上可验证。

半年3174亿元利润，主要不是AI给的

中报里的另一组数字，解释了“AI写入财报”为什么恰好出现在这个时点。

2026年上半年，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险五大上市险企合计实现归母净利润3173.87亿元，同比增长78.12%。按21世纪经济报道记者依据财报的统计，五家公司上半年合计投资收益6413.20亿元，2025年同期为3673.77亿元，增幅74.57%。

分项对照更直接。中国人寿归母净利润1344.89亿元，同比增228.6%，总投资收益3145.04亿元，同比增146.7%，年化总投资收益率5.58%，提升229个基点；新华保险归母净利润227.93亿元，同比增54.02%，总投资收益575.25亿元，同比增27.02%；中国人保归母净利润367.45亿元，同比增38.5%，总投资收益663.27亿元；中国平安归母净利润925.85亿元，同比增36.1%，总投资收益1369.42亿元，同比增42.3%；中国太保归母净利润307.75亿元，同比增10.4%，总投资收益660.22亿元，同比增16.1%。

投资收益的增幅与利润增幅处在同一量级，方向比较明确：这轮利润跳升的第一推动力是权益市场上行，叠加新会计准则下更多权益资产被分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益，市场反弹被更直接地放大进利润表。中国人寿副总裁、首席投资官刘晖亦称，新准则下大部分投资资产以市价计量，短期收益波动只具时点性、阶段性特征。

于是一件反直觉的事出现了：Token消耗最猛、AI叙事最完整的平安，归母净利润增速在五家中排第四，仅高于中国太保；而股票和基金配置占比升至25.6%的新华保险，年化总投资收益率6.7%居五家之首。这半年的险企利润排位，主要由仓位结构与计量方式决定，而不是由AI决定。

这正是“AI进财报”的边界：它证明的是渗透率，不是盈利质量。

Token账本真正该看的三笔账

如果不把AI和利润强行挂钩，这轮中报仍留下一份可拆解的账本，分三笔。

第一笔是替代人力的账。平安披露AI坐席服务量约9.39亿次，覆盖81%的客服总服务量；内勤员工超过25万人，上半年新代码AI生成率达62%，而年初为30%、原定目标60%；“AI查问办”覆盖88%的业务场景。这类指标可以折算成工时与坐席量，是AI最容易变成成本节约的部分。

第二笔是减损的账。平安产险反欺诈智能化理赔拦截减损71.1亿元。对财险而言，赔付率改善比销售增量更靠近利润表——少赔的钱直接作用于承保利润，不必等待续期兑现。

第三笔才是销售的账，也最难核。智能体辅助销售额573.13亿元与一线使用强度直接相关：平安面向代理人的AI工具AskBob被39%的代理人每日高频使用。但AI的贡献究竟是缩短一次条款问询还是多促成一张保单，公司不单独披露，外部也无法拆分。

规模之外，强度分布正在变化。众安在线在业绩会上披露，上半年Token消耗量超34万亿，上年同期约3万亿，增长超10倍；同期研发投入3.04亿元，累计上线1000个场景化定制数字员工。按上半年天数粗略折算，其日均量级已接近平安8月的水平（该换算受口径差异影响，仅作量级参考）。方向却很明确：AI应用强度与资产规模不再成正比。作为对照，工商银行披露的业务应用日耗Token量为百亿级，招商银行5月为330亿，微众银行7月超200亿。

接下来盯什么

第一个观察点是口径。Token消耗量、智能体数量、AI调用次数、辅助销售额四套指标各有算法，都不属于经审计的财务数据。年报会不会把AI支出与产出并入更明确的科目，比指标本身更值得看。

第二个观察点是成本收入比。客服、理赔、录单、代码生成的替代效应最终要落在费用端，2026年年报里这项指标能否继续改善，是AI替代人力这笔账能否算平的第一条硬约束。

第三个观察点是考核标准会不会换。暖哇科技相关负责人对21世纪经济报道记者称，保险公司对AI的态度已从“可选项”变为“必选项”。当头部机构都完成基建，评价口径会从做了多少场景转向省了多少钱、少赔了多少钱、多转化了多少单，届时没有可核算科目的公司会最先暴露短板。

中央财经大学中国金融科技研究中心主任张宁把判断推得更深：数智技术最先冲击的是保险的核心根基——精算定价体系，传统统计模型无法完整覆盖全部风险形态，而AI赋予行业捕捉、经营新型风险的能力。定价端的变化不会写在Token数字里，也不会出现在2026年上半年的利润表上。

险企把Token写进财报，说明AI的用量已经大到值得披露；利润表上的高增长，说明这半年的钱主要还是市场给的。两者之间的距离，才是保险业这场AI竞赛真正要跑的路程。

参考数据来源

• 经济参考报 · 《Token首入财报 智能体成业绩新引擎 上市险企竞逐AI赛道》 · 2026年9月4日 · https://m.21jingji.com/article/20260904/herald/3cf8f6816484ed7be046edacf873a1ed.html
• 21世纪经济报道 · 《青年员工喊“多给Token”，险企中报首次亮出AI“家底”》 · 2026年9月4日 · https://www.sfccn.com/2026/9-4/4NMDE0MDZfMjIzMTI4Nw.html
• 21世纪经济报道 · 《五大险企日均吸金超17亿，投资收益撑起3000亿元净利润》 · 2026年8月31日 · https://finance.sina.com.cn/roll/2026-08-31/doc-iniqfeat8905448.shtml
• 中国平安投资者关系 · 原始页面 · 日期见原文 · https://www.pingan.com/