240小时免签覆盖57国：入境游消费链上，谁在赚确定性收入？

2026年8月20日起，吉尔吉斯斯坦、越南正式纳入240小时过境免签和海南30天入境免签政策适用范围，过境免签适用国家由此增至57国。国家移民管理局数据显示，2026年上半年入境外国人2291.4万人次，同比增长20.4%，其中免签入境1781.5万人次，占入境外国人总数的77.7%，同比增速达30.6%。政策持续扩容下，旅行社地接、离境退税、外卡受理等中间环节正成为入境游产业链上收益确定性最高的环节。

政策扩容：从试点到系统化

2023年11月中国首次对法、德等六国试行单方面免签，此后免签朋友圈持续扩大。到2026年8月最新一轮扩容，240小时过境免签已覆盖欧洲40国、美洲6国、大洋洲2国、亚洲9国共57个国家；海南30天免签则在57国基础上增加马来西亚、泰国、哈萨克斯坦、菲律宾，达到61国。

这并非简单的名单加长。240小时（10天）停留时长远超多数国家传统的72小时或144小时过境免签，相当于把"过境"拉长为一次完整的短途旅行窗口。65个对外开放口岸可通行，意味着旅客可以从内陆枢纽直接入境，不必拘泥于沿海城市。

从数据看，政策效果已在客流上兑现：免签入境占比从去年同期的约七成进一步升至77.7%。免签已成为入境客流增长的第一驱动力。

产业链传导：谁在赚确定性收入？

入境游的商业链条可以拆成"引流—承接—消费—结算"四个环节。客流增长是起点，但不同环节的收益确定性差异显著。

地接与旅行社：最先感知客流，但利润率有限

旅行社地接是最直接受益的第一环。南京商旅旗下南旅海外国际旅行社已完成多批次入境团队接待，初步构建欧洲、东南亚、东北亚三线并行的入境业务布局。中青旅则在线上深化与OTA平台合作、拓展新媒体直播，线下加强外宾地接社合作。

但地接业务的毛利率通常不足15%，且高度依赖人力和运力。客流增加不等于利润同步增长——价格竞争激烈、淡旺季波动大，地接社赚的是辛苦钱。

离境退税：高客单价、高确定性

免税购物是入境游消费的核心出口之一。王府井截至2026年3月末获得离境退税资质的门店增至45家，2026年第一季度离境退税业务开单笔数超4000笔、同比增长5倍，涉及消费金额同比增长283%。

这笔账的确定性在于：离境退税的消费客单价显著高于日常零售，且退税环节本身能为门店带来额外的服务费收入。不过，消费金额283%的同比增速基数较小——2025年Q1入境游尚处恢复早期，开单笔数约670笔左右，绝对金额未披露，对王府井整体百亿级营收的贡献仍属补充性质。

外卡支付：隐性基础设施，规模效应正在释放

外籍游客在华消费的最大痛点之一是支付。拉卡拉围绕酒店餐饮、航空旅游、景区票务、商品零售等高频场景推进终端升级，支持Mastercard、Visa、American Express等六大国际卡组织，实现内外卡自动识别、T+1结算。

外卡受理的商业模式是"终端覆盖×交易流水×费率"。随着57国旅客持续涌入，存量终端的外卡激活率和增量场景的布设速度成为关键指标。这块业务的确定性来自其"过路费"属性——无论游客在哪里消费，只要刷卡就产生手续费收入。但具体费率和终端布设数量尚未公开披露。

商业判断：价值分布呈哑铃型

把入境游产业链的价值分布画出来，会发现一个哑铃型结构——两端重、中间轻。

哑铃的一端是流量入口：签证便利化、OTA平台海外营销、航空公司航线开通。谁能把外国人"引进来"，谁就拿到了产业链的第一张牌。

哑铃的另一端是消费出口：离境退税、免税购物、高端酒店和外卡支付。这些环节直接承接消费金额，毛利高、复购率强。

中间的旅行社地接、景区门票等环节看似热闹，但由于竞争激烈、客单价偏低、服务同质化，实际利润分配被严重挤压。

持续性：从政策驱动到市场驱动的关键一跃

当前入境游增长的驱动因子中，政策红利仍占主导地位。免签入境占比77.7%这一数据本身就说明：绝大多数来华外国人享受的是免签便利，而非因传统签证流程来华。

政策驱动的增长有一个隐忧：一旦地缘环境变化或安全事件冲击，客流可能出现快速回落。要跨越到市场驱动阶段，需要两个条件——一是海外游客对"中国游"的认知从政策便利升级为产品吸引力（文化IP、特色线路、服务品质）；二是支付、语言、网络等基础设施的便利化成为常态，而非依赖政策刺激。

从现有数据看，这两方面正在改善但仍不充分。拉卡拉等支付企业加速外卡受理能力建设是积极信号，但覆盖密度仍集中在一线城市核心商圈。地接服务的外语能力、跨境支付的用户体验、景区的国际化程度，都是需要时间补齐的短板。

风险与边界

• 王府井离境退税消费金额同比+283%的基数金额未披露，对整体营收贡献有限，不宜高估其财务影响；
• 拉卡拉外卡业务的具体终端数量、费率、收入占比等定量数据未公开，商业判断主要基于业务逻辑推演；
• 入境游客流增长与上市公司实际收入之间存在滞后传导，需跟踪后续财报验证；
• 免签政策可逆，客流增长的持续性取决于政策延续性和国际市场环境。

参考数据来源

• 国家移民管理局：《关于增加吉尔吉斯斯坦、越南为240小时过境免签和海南30天入境免签政策适用国家的公告》，2026年8月20日，https://www.nia.gov.cn/n741440/n741542/c1796294/content.html
• 国家移民管理局：《过境免签政策》（政策解读·含57国名单），2026年8月20日，https://www.nia.gov.cn/n741440/n741577/c1731205/content.html
• 中国证券报：《240小时过境免签政策适用国家增至57国 上市公司多维布局抢抓入境游机遇》，2026年8月23日，https://m.21jingji.com/article/20260823/herald/08617e52ceb516dca12631c6faefc1d7.html
• 拉卡拉官网：外卡服务产品页面，https://www.lakala.com/product_service/international_card.html