寒武纪赚了10亿、摩尔线程首次盈利、沐曦还在亏：三家国产GPU放在一起比，差距已经可以量化了

三家公司，同处一个赛道，同受AI算力需求的催化，同期披露一季报——但交出的答卷，分数差距相当大。

寒武纪净利增185%，但47亿存货的问题还没说清楚；摩尔线程营收增155%，首次实现单季盈利，但扣非仍亏损；沐曦营收增幅在三者中最低，亏损还在，但亏损收窄趋势相对确定。

三份成绩单放在一起，才能看清楚国产GPU赛道真正的竞争格局。

寒武纪：业绩最亮，但有一个47亿的问号

寒武纪Q1净利润10.13亿元，同比增185%；营收28.85亿元，同比增159%。单季利润约等于2025年全年盈利的近五成，业绩确实超预期。

但同一天，寒武纪还发了另一份公告：计提存货跌价损失2.46亿元，直接减少税后利润约2.45亿元。原因是原材料库龄增长。