【BT财报瞬析】招商蛇口2024一季报：深入财务表现

招商局蛇口工业区控股股份有限公司（股票代码：001979），简称招商蛇口，是中国领先的城市和园区综合开发运营商。公司主要从事城市综合开发、园区开发运营、社区开发与运营三大核心业务。作为招商局集团旗下的重要企业，招商蛇口在房地产开发、产业园区运营、社区服务等领域具有较强的竞争力和市场地位。

2024年一季度，招商蛇口的总资产为9197.79亿元，较上年度末的9085.08亿元增长了1.24%。这一增长主要得益于公司在房地产开发和园区运营业务上的持续投入和扩展。然而，公司的负债也有所增加，从上年度末的6118.18亿元增加到6227.59亿元，资产负债率从67.34%上升至67.71%。尽管负债有所增加，但资产负债率的变化幅度较小，表明公司在扩展业务的同时，仍保持了较为稳健的财务结构。值得注意的是，公司的商誉保持不变，仍为20.13亿元，这表明在过去的季度中没有发生重大并购或资产减值情况。

在利润方面，招商蛇口本报告期的营业收入为237.47亿元，同比增长58.22%。这一显著增长主要归因于房地产开发业务结转规模的增加。归属于上市公司股东的净利润为3.32亿元，同比增长22.22%；扣除非经常性损益后的净利润为2.92亿元，同比增长8.00%。尽管净利润增长幅度不及营业收入，但仍显示出公司在核心业务上的稳健表现。毛利率从上年同期的12.62%上升至14.5%，净利率从2.83%上升至3.94%，这些指标的提升表明公司在成本控制和盈利能力方面有所改善。

现金流方面，招商蛇口本报告期经营活动产生的现金流量净额为-106.11亿元，较上年同期的8.27亿元大幅下降。这主要是由于销售回款同比减少，导致现金流入减少。同时，经营活动现金流出小计为415.73亿元，较上年同期的436.98亿元有所减少，但仍未能抵消现金流入的减少。投资活动产生的现金流量净额为-6.99亿元，同比下降197.31%，主要原因是收到的联合营公司往来款同比减少。筹资活动产生的现金流量净额为62.73亿元，同比增长232.25%，这主要是由于归还合作方往来款同比减少。

总体来看，招商蛇口在2024年一季度表现出较强的业务增长能力，尤其是在房地产开发业务上取得了显著的进展。然而，经营活动现金流的显著下降需要引起关注，这可能对公司未来的资金周转和投资活动产生一定影响。公司需要在保持业务扩展的同时，加强销售回款和现金流管理，以确保财务结构的稳健和可持续发展。