微博【财报深度解读】AI算力芯片，AMD终于站起来了
作 者 | David Moadel 张津京
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计算芯片未来可能不是英伟达的专长，AMD也要来了。
12月7日，AMD在美国加州圣何塞举办的Advancing AI大会上正式揭晓了两款旗舰级AI芯片产品，分别为Instinct MI300X与MI300A。这两款产品的发布，无疑为AI芯片市场注入了新的活力，正式宣布AMD迎战英伟达的决心。
尤其是此次发布的MI300A芯片，是一款专为超级计算机应用场景设计的APU产品。APU是AMD于2011年提出的升级版CPU概念，将CPU与GPU整合在同一芯片上，以满足超级计算机高性能计算需求。
MI300A的发布，无疑为AI PC这样超级计算机的发展提供了更为强大的硬件支持。
另一个发布的AI算力芯片MI300X，是一款专为生成式AI智能算力设计的数据中心GPU，其主要竞品为英伟达H100。该产品基于AMD最新的第三代CDNA架构，由台积电制造。
此次发布的两款旗舰级AI芯片产品，是AMD在AI领域的一次重要布局。AMD作为全球知名的半导体公司，一直致力于为全球用户提供最为先进的计算体验。此次发布的MI300X与MI300A两款产品，无疑是AMD在AI领域的一次重大突破。
关键，全球投资机构都开始猜测，英伟达在AI算力领域的好日子是不是就要过去了。而AMD的入局，未来分散式AI PC的形式，会不会有太多层面的变化？这会对AMD乃至AI算力、服务器、计算机等产品前景有什么影响？
从分析师角度看，这可能是一个划时代的事件。也因此，发布会结束后，发布AI芯片的AMD股价上涨近10%
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炸出动静的两个芯片
AMD刚刚发布的两款芯片，其中AI算力芯片MI300X的晶体管数量高达1530亿，创下历年来之最。这一数据相较于英伟达H100的800亿晶体管数量，有着显著的优势。
在衡量AI芯片算力的关键指标——8位精度浮点数（FP8）计算方面，MI300X可达42 petaFLOPs（每秒千万亿次浮点运算），而H100为32 petaFLOPs。这一数据表明，MI300X在AI算力方面有着出色的表现。
MI300X的另一大优势在于内存容量。其专为生成式AI大语言模型设计，内存高达192GB，超过英伟达H100芯片的120GB。AMD CEO苏姿丰（Lisa Su）此前提出的观点认为，“内存容量越多，芯片可处理的模型集越大”。
随着大模型规模复杂性的不断提升，训练好的模型在推理环节需要更大算力，内存扩容成为AI芯片进化的重要趋势。目前，集合8张MI300X的Instinct工作台已可支持运行Llama2（700亿参数）和BLOOM（1760亿参数）大模型的训练与推理。
而MI300A的发布则为超级计算机的发展提供了更为强大的硬件支持。超级计算机作为高性能计算的代表之一，一直在各个领域发挥着重要作用。而MI300A的发布无疑为超级计算机的发展注入了新的动力，也为相关领域的研究与应用提供了更为便捷的计算体验。
而随着AMD近日发布的旗舰级AI芯片MI300，分析师称该公司正在与英伟达并肩成为科技公司的“首选”。
据Jefferies的分析师指出，AMD的这一新产品将在科技行业中掀起波澜。同时，美银在最新的报告中表示，AMD的产品对行业巨头、普通企业、OEM以及AI初创公司都具有强大的吸引力。
AMD预计，以MI300A为主打，明年其AI芯片的出货量将达到英伟达（基于CoWoS）的10%。如果AMD与微软的合作进展顺利，并成功获得Meta和谷歌的订单，那么到2025年，AMD的AI芯片出货量有望达到英伟达的30%。
这一预测显示出AMD在AI芯片市场的雄心壮志，以及市场对其产品的高度期待。
据台湾电子时报预测，AMD的MI300明年出货量预计将达到30万至40万颗，其中最大的客户预计为微软和谷歌。这一数据预测反映出市场对MI300的强大需求，以及AMD在AI芯片市场的竞争力。
AMD的CEO苏姿丰此前也明确表示，已有多家超大规模云服务商承诺将部署MI300芯片产品。据她透露，数据中心GPU产品将在第四季度为AMD带来4亿美元的收入，预计2024年收入将超过20亿美元。MI300将是公司创立以来最快实现10亿美元销售额的产品。苏姿丰的这一声明进一步证明了AMD对MI300的市场前景抱有充分的信心。
从分析师的预测到AMD管理层的声明，所有这些都显示出AMD在AI芯片市场的战略布局正在逐步取得成效。
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略感失望的三季报
在11月1日，AMD发布了2023年第三季度的财务报告，显示公司在该季度实现了强劲的盈利和收入增长。然而，令人失望的第四季度业绩指引导致AMD股价在盘后交易中下跌了超过5%。不过，公司高管对于AMD在人工智能领域的进展和前景表示乐观，这些损失很快得到了弥补。
财报数据显示，AMD第三季度净利润为2.99亿美元，同比大幅增长，远高于去年同期的6600万美元。不计入股票补偿等特定成本之前的利润为每股70美分，略高于分析师普遍预期的每股68美分。此外，AMD的收入增长了4%，达到58亿美元，超出了华尔街预期的57亿美元。
AMD董事长兼首席执行官苏姿丰表示，这一强劲的盈利和收入增长主要得益于个人电脑Ryzen 7000系列芯片的高需求以及服务器芯片创纪录的销量。她指出：“基于我们EPYC CPU产品组合的实力，以及可用于支持超大规模、企业和人工智能客户等多种部署的Instinct MI300加速器出货量增加，使得我们的数据中心业务正处于显著增长的轨道上。”
然而，AMD给出的第四季度业绩指引中值为61亿美元，远低于华尔街预期的64亿美元，这让投资者感到失望。AMD预计第四季度营收将在58亿美元至64亿美元之间。随着AMD股价下跌，高管们将注意力转向公司在人工智能领域取得的进展，试图缓解投资者的担忧。
在与分析师的电话会议上，CEO苏姿丰谈到了AMD人工智能路线图的“快速执行”，并表示已经获得来自多家云计算提供商的购买承诺。她表示，AMD预计仅在第四季度，用于AI工作负载的GPU销售额就将达到约4亿美元，到2024财年将增至20亿美元。
这一乐观预期源于AMD已经看到“人们对MI300很感兴趣”，其中大部分兴趣都集中在“几家大型超大规模企业”的云领域。CEO苏姿丰补充说，AMD在整个企业级领域也非常活跃。她解释道：“是这样考虑的，第四季度我们的收入约为4亿美元，其中大部分是高性能计算。当我们进入第一季度时，我们实际上预期收入将在4亿美元的范围内，其中大部分是人工智能，因此只有一小部分是高性能计算。”
据彭博社报道，这位AMD首席执行官认为，人工智能芯片行业的“未来四年价值可能超过4000亿美元”。这一数字是AMD管理层8月份公布的预期的两倍多。
AMD和苏姿丰没有试图抵制人工智能处理器的趋势，而是选择直接与英伟达竞争，积极推进人工智能硬件技术。她表示，“这不是一时的狂热。”
此外，据路透社报道，这位CEO自信地声称AMD拥有价值“远高于”20亿美元的“大量”人工智能芯片供应。因此，听起来AMD及其掌舵人已经做好了威胁英伟达在美国人工智能处理器市场主导地位的充分准备。
根据财报数据，AMD的数据中心收入在该季度为16亿美元，与上年同期持平，符合市场普遍预期。然而，环比收入增长超过20%，表明在不久的将来可能会有所改善。这一趋势与所描述的数据中心业务显著增长相一致。
此外，由于对最新的Ryzen芯片产生了浓厚的兴趣，AMD面向PC芯片制造客户的销售额同比增长了42%，达到15亿美元，而普遍预期仅为12亿美元。这一强劲表现反映出AMD在个人电脑市场的竞争力正在不断提升。然而游戏业务收入同比下降8%，为15亿美元与预期保持一致；嵌入式芯片业务销售额下降5%，12亿美元低于分析师预期的13亿美元。
华尔街观察人士对于AMD给出的令人失望的本季度业绩指引感到惊讶，这有可能基于他们认为的发展潜力。
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分析师的观点
AMD未来的前景看起来是充满希望的，但也有一些挑战和不确定性。
首先，AMD在服务器和PC处理器市场上的表现一直在增强。AMD的EPYC CPU和Ryzen系列等产品在性能和价值方面赢得了用户的广泛认可，这使得AMD在这些市场上获得了更多的份额。此外，AMD也在积极扩大其产品线，包括用于人工智能和高性能计算的GPU，这将有助于AMD在未来保持竞争力。
然而，AMD也面临着一些挑战。例如，与Intel等竞争对手相比，AMD在处理器市场的份额仍然较小。此外，尽管AMD在数据中心业务上有所进步，但该领域的竞争也非常激烈，需要不断创新才能保持竞争力。
未来，AMD需要继续加强其研发和创新能力，以应对不断变化的市场需求和技术趋势。如果AMD能够保持其技术和产品的领先地位，并不断扩大其市场份额，那么其未来的前景将是积极的。
现在看，投资者应该记住，英伟达并不是美国唯一重要的人工智能芯片制造商。此外，AMD正在发布新的人工智能兼容硬件模型，这可能会带来可观的收入。
归根结底，英伟达现在可能是行业的领导者，但AMD也是一个有价值的竞争者。
因此，华尔街分析师的观点，根据过去三个月分析师给出的24个买入和9个持有评级，AMD获得了“适度买入”的一致评级。AMD的平均目标价为128.77美元，意味着该股的上涨潜力为0.8%。
【分析师系Portfolio Wealth Global首席分析师、研究员，财经作家。】
文章系作者个人观点
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