蔚来汽车面临巨大逆风，分析师称遭遇和特斯拉同样问题

作者：Alberto Abaterusso

来源：seekingalpha

作者在Università degli Studi di Bari获得MBA（工商管理硕士），系知名经济学家、财经作家。

虽然电动汽车可能代表着出行和运输的未来，但中国汽车制造商蔚来汽车可能会在其国内市场面临问题，就像其他公司在主要地区遭受的损失一样。从根本上说，电动汽车需求面临着更广泛的经济压力。因此，我不看好蔚来汽车的股票，我将等到笼罩该公司的乌云消散、再考虑买入该股。

遭遇和特斯拉同样的问题

对于蔚来汽车和其他电动汽车相关企业的股票来说，最令人担忧的可能是特斯拉最近的波动。受2023财年第三季度令人失望的业绩影响，特斯拉的股票似乎没有可行的解决方案。虽然中国市场与美国市场明显不同，但特斯拉也是电动汽车股皇冠上的明珠。

毫不夸张地说，首席执行官埃隆·马斯克建造的这家“庞大帝国”近乎成为电动交通的代名词。因此，行业领头羊的任何失误都会对下游的竞争对手造成冲击。在赢得了几次关键的胜利之后，特斯拉现在看起来很脆弱，这对蔚来的股票来说没有什么帮助，因为该行业的逆风是相似的。

据报道，特斯拉这家电动汽车巨头发布的每股收益为66美分，低于每股73美分的普遍目标。虽然特斯拉收入同比增长了8.9%，但233.5亿美元的收入也比市场普遍预期低了7.9亿美元。

值得注意的是，在比较自由现金流和资本支出的季度环比基础上，我们可以看到特斯拉的支出攀升，盈利能力下降。事实上，该公司资本支出从20.6亿美元上升到24.6亿美元，而自由现金流从10亿美元下降到8.48亿美元。

这看起来很糟糕， Wedbush Securities分析师Daniel Ives表示，与之前的电话会议相比，特斯拉第三季度财报电话会议表现异常温和。经济压力——尤其是居高不下的通货膨胀——似乎正在对特斯拉造成影响。然而，蔚来汽车的股票也是如此。

蔚来汽车面临逆风

理论上来说，当投资者预期未来财务业绩将改善时，一只股票估值就会上升。因此，许多市场参与者可能会认为，尽管特斯拉今年早些时候的降价对盈利能力产生了负面影响，但也促进了收入扩张的可能性。但事实并非如此，这也造成了对蔚来汽车股票和其他竞争对手的担忧。

一方面，特斯拉降价之后在国内市场的份额有所下降。因此，特斯拉最近的股价波动也反映出需求的普遍下降。然而，蔚来汽车也是如此。在过去的一个月里，蔚来汽车的销量下滑了约9%，这可能是该公司在中国需求放缓的一个征兆。

其次，影响美国电动汽车市场的主要问题之一是库存上升。根据今年早些时候的报道，美国全国经销商的电动汽车供应量飙升了近350%，达到9.2万多辆。根据基本上相当于三个月的库存，可以得出一个合理的结论：美国想要或买得起电动汽车的司机越来越少。

对蔚来汽车的股票来说，不幸的是，类似的威胁也出现在该公司周围。据彭博社报道，随着新车型提供更多功能，老款电动汽车正在堆积。虽然不是完全相同的挑战，但这却产生了类似的结果——购买新电动汽车的客户减少了。

新技术的未来

随着中国大规模弃用老式电动汽车，这一框架也指出了新技术的未来。作为一个相对较新的概念，电动汽车在性能和实用性方面比代表成熟创新的内燃机汽车有更大的提高。然而，这也损害了销售。

毕竟，当明年或几年后电动汽车将以更低的价格提供更好的性能和更大的续航里程时，为什么要在现在购买一辆新的电动汽车呢？看到被抛弃的第一代电动汽车，中国消费者可能已经变得聪明起来，这对蔚来汽车的股票来说不是好兆头。

分析师认为蔚来汽车股票值得买入吗？

华尔街给予蔚来汽车的一致评级为“适度买入”，这是基于6个买入，4个持有，0个卖出得出的。蔚来汽车的平均目标价为14.24美元，意味着该股有87.6%的上涨潜力。

结论

尽管特斯拉的不佳表现最近成为电动汽车的焦点，但这并没有给蔚来汽车带来喘息的机会。需求下降凸显了整个行业的波动性。由于市场和蔚来汽车都没有提供积极的催化剂，押注蔚来汽车股票作为特斯拉的替代品可能是有风险的。