Rivian股价下跌51%，分析师称其一直在大量烧钱
作者：Ivo Kolchev
来源：Tipranks
作者系CFA三级、金融硕士、数据分析师。
电动汽车制造商Rivian Automotive在短时间内吸引了投资者的注意力。尽管该股较52周高点下跌了51%，但华尔街仍看好该公司的长期前景。该公司继续提高产量、促进销售，同时保持了强劲的资产负债表，这给分析师们留下了深刻印象，华尔街认为该股具有巨大的上涨潜力。因此，我也看好Rivian的股票。
提高产量
Rivian致力于设计、制造和销售电动汽车及其配件。该公司生产R1T皮卡和R1S电动SUV。该公司一直在努力与电动汽车市场巨头特斯拉竞争，以创造一个可持续的未来。
今年第二季度，该公司交付了12640辆汽车，高于上年同期的4467辆。此外，Rivian总收入同比增长208%，至11.2亿美元。Rivian的快速收入增长帮助其降低了亏损。该公司第二季度净亏损从上年同期的17亿美元降至12亿美元。
最近，Rivian报告称，在2023年第三季度，该公司生产了16304辆汽车，交付了15564辆。相比之下，Rivian去年同期生产了7363辆汽车，交付了6584辆。这意味着Rivian交付车辆的年增长率为137%。
此外，瑞银预计Rivian第三季度营收将在12.9亿美元至13.3亿美元之间，而去年同期为5.4亿美元。该公司有信心做到之前预期的那样，每年交付5.2万辆。
与此同时，Rivian预计今年的产量为5.45万辆，“到2030年将增长10倍”。瑞银还认为，Rivian在2025年底之前不需要额外的资金，市场应该关注其基本面的改善。瑞银将Rivian的股票评级从“中性”上调至“买入”，同时将该股的目标价从26美元下调至24美元。
此外，Rivian还与亚马逊合作，到2030年将有10万辆电动送货车行驶在路上。亚马逊目前在美国运营着1万辆电动送货车
资本状况
Rivian一直在大量烧钱以提高产量。根据初步估计，该公司预计第三季度末现金、现金等价物和短期投资将达到91亿美元，低于第二季度末的102亿美元。该公司认为，这笔现金余额足以维持到2025年的运营。
然而，Rivian最近宣布，该公司打算通过向机构发行15亿美元2030年到期的绿色可转换优先债券来筹集现金。这一消息令投资者感到震惊，因为这可能导致该公司股票稀释，影响现有股东。
为了缓解投资者的担忧，Rivian首席执行官RJ Scaringe表示，债券发行并不意味着对该公司财务健康状况的担忧。这一决定只是为了在当前宏观局势下加强其资产负债表，并为近期增长做好准备。
此外，华尔街分析师也对Rivian的增长抱有希望。Needham分析师Chris Pierce表示，“该股的风险回报比率处于引人注目的水平，预计第三季度Rivian将表现强劲，而对该公司业绩改善的普遍预期尚未反映在股价中。”该分析师给予Rivian“买入”评级，并给出目标价31美元。
与此同时，Truist Financial分析师Jordan Levy表示，“目前的股票市场对‘成长型’电动汽车品牌来说仍然充满挑战，但Rivian在提高产量、降低成本和投资下一代技术等长期成功领域取得了成绩。”该分析师也给予Rivian“买入”评级，并给出目标价26美元。
此外，Rivian的债务股本比仅为0.29，因此该公司有能力提高产量并扩大生产设施。虽然Rivian不会很快耗尽现金，但它需要在完全耗尽现金储备之前实现盈利。
尽管如此，根据Statista的数据，到2028年，电动汽车市场收入将以10.1%的复合年增长率增长至约9070亿美元。随着电动汽车市场的参与者越来越多，Rivian将不得不更加努力地将自己与竞争对手区分开来，并产生持续的利润。
展望未来，分析师预计Rivian第三季度的营收将达到13.1亿美元。该公司净利润预计为每股亏损1.34美元。Rivian将于11月7日发布第三季度财报。此外，分析师预计Rivian在2023年底的收入将同比增长161.5%，达到43亿美元，每股亏损4.91美元。
此外，分析师还认为，该公司将能够在2024年将收入进一步增加到68.6亿美元，同时将当年的每股亏损降至3.15美元。考虑到Rivian的营收增长预期，该股目前的远期市销率为2.5倍，似乎较为合理。
分析师观点
华尔街分析师们给予Rivian股票的一致评级为“适度买入”，这是基于过去三个月的14个买入、6个持有和1个卖出评级得出的。Rivian的平均目标价为28.75美元，意味着未来12个月该股的上涨潜力为72%。
结论
总而言之，在过度拥挤的电动汽车行业，冉冉升起的Rivian在短时间内做出了很多努力，以提高产量和销量。考虑到激烈的竞争，只有时间才能证明Rivian是否能够在电动汽车市场站稳脚跟。但就目前而言，鉴于该股合理的估值和诱人的增长前景，我对Rivian持乐观态度。
