联邦快递2024财年一季度业绩强劲，分析师称凸显新业务的成功

作者：Nikolaos Sismanis

来源：Tipranks

作者系Cardiff University金融学士学位、独立金融分析师。

联邦快递（FedEx）以强劲的势头开启了2024财年，该公司第一季度财报显示了其财务的进步。尽管与前一年相比，联邦快递销量下降导致收入下降，但该公司很好地应对了这一挑战。

有效的成本削减策略不仅提振了联邦快递的财务状况，还促使管理层提高了业绩指引。因此，联邦快递已经为又一个盈利的年份奠定了基础。再加上该股的估值合理，我看好联邦快递的股票。

2024财年第一季度业绩强劲

日前，联邦快递发布了2024财年第一季度的业绩，在快递需求放缓的背景下，该公司的业绩表现相当强劲。让我们仔细看看。

联邦快递地面业务（Ground）的收入同比增长3%。这是由1%的成交量增长和令人印象深刻的3%的收益率飙升推动的。相反，由于业务量的持续压力，联邦快递的收入同比下降了9%。

尽管如此，快递业务（Express）的总业务量下降还是有明显的连续放缓。值得注意的是，该公司国际出口包裹数量同比增长3%。

联邦快递货运部门（Freight）面临着最具挑战性的时期，该部分收入下降了16%，主要原因是业务量下降了13%。尽管联邦快递的营收看似平平，但该公司还是采取了重要措施，有效地管理成本，提高内部效率。尤其值得一提的是，联邦快递地面业务调整后的营业收入大幅增长了61%，调整后的营业利润率增长了480个基点，达到13.3%。

这一显著的改进得益于成本的降低，包括更低的线路运输费用和提高第一英里和最后一英里的效率，从而使每个包裹的成本降低了2%以上。

同样，快递业务（FedEx Express）在收入下降的情况下实现了营业收入的增长，显示出了韧性。这凸显了DRIVE项目的成功，该项目通过提高效率来降低成本。具体而言，快递业务调整后营业收入增长14%，调整后营业利润率增长40个基点至2.1%。

联邦快递的成就得益于其战略举措。该公司通过削减航班、调整人员配备以适应业务量、停飞飞机以及转为每日单一递送等措施来削减成本。这些举措不仅抵消了收入减少的打击，还显示出在高通胀时期应对挑战的卓越能力。考虑到联邦快递业务的资本密集型性质，这是一项了不起的成就。

修正后的指引

联邦快递面临着包裹量下降的挑战，这可能会让人质疑该公司股票长达一年的涨势。例如，该股股价在过去一年中上涨了79%。尽管如此，由于联邦快递的成本削减计划，今年该公司的利润将非常强劲，投资者很难不感到兴奋。

在第一季度，联邦快递上调了其预期，调整后的每股收益从之前的16.50美元到18.50美元增长到17.00美元到18.50美元。剔除受疫情影响的2021财年，这将是联邦快递最赚钱的一年。

此外，尽管营收艰难，但该指引的中间值表明，当前联邦快递股价水平意味着其远期市盈率略低于15倍。展望12个月后，该股的远期市盈率进一步下降至13.9。这不仅低于历史平均水平，而且比UPS的远期市盈率还低，后者的远期市盈率为16.5倍。因此，我认为联邦快递最近的股价上涨是合理的，目前该公司的股价反映了投资者在一个充满挑战的交易时期对一家公司强劲利润的看好。

分析师观点

再来看看华尔街对该股的看法，根据过去三个月的14个买入和5个持有的评级，联邦快递获得了分析师给出的“适度买入”的一致评级。该股的平均目标价为297.42美元，这意味着较当前水平有12.25%的上涨潜力。

结论

总而言之，联邦快递2024年第一季度的业绩描绘出了一幅面对快递需求变化的坚强韧性图景。尽管该公司收入出现问题，但战略性成本削减发挥了关键作用，尤其是联邦快递的地面业务和快递业务。该公司管理层提高调整后营业收入和扩大营业利润率的能力充分证明了其适应性。此外，上调后的指引意味着联邦快递自信地步入一个充满希望的财年。

与此同时，鉴于该公司股价目前处于合理的估值水平，我认为联邦快递近期的反弹并不值得担忧。联邦快递最近的股价上涨似乎是有根据的，反映出投资者对该公司在市场面临挑战之际实现稳健利润的乐观态度。事实上，由于股价低于历史平均估值，以目前的水平来看，联邦快递似乎是一个不容忽视的选择。