家得宝股票遭遇巨大逆风，分析师称其股息依旧在增长

作者：Nikolaos Sismanis

来源：Tipranks

作者系Cardiff University金融学士学位、独立金融分析师。

家得宝（Home Depot）的股票最近受到周期性逆风的影响，因为在后疫情时代，消费者在家居装修方面的支出有所放缓。迄今为止，作为家装行业最大的零售商，家得宝也未能幸免于这种转变。不过，我相信该公司的增长前景仍然是强劲的。事实上，家得宝的股息增长轨迹依旧，该公司管理层也有足够的空间维持其高于平均水平的增长。因此，我看好家得宝的股票。

家得宝增长停滞，原因何在？

家得宝最近的增长停滞不前，原因很简单。与许多零售商一样，家得宝在新冠疫情期间经历了销售额激增，因为消费者花更多的时间在家，进而转向家装项目。然而，随着世界进入后疫情时代，由于两个关键因素，该公司的增长开始放缓。

首先，疫情期间过度的消费者支出导致家居装修需求饱和，这自然导致该公司销售增长放缓。由于许多人已经在他们的房子上投入了大量资金，现在对房屋进一步翻新或维修的需求已经不那么迫切了。

其次，疫情带来的经济不确定性（即最近宏观经济形势不稳定）导致消费者对支出持谨慎态度，现在消费者优先考虑购买必需品，而不是可自由支配的家庭装修费用。

显然，家得宝最近的第二季度财报业绩说明了这一点。该公司的收入同比下降2%，至429亿美元。由于家得宝的门店数量在这两个时期保持相对稳定，该公司的营收下降直接反映了可比销售额的下降。这直反映出，受新冠疫情的影响，家居用品的需求在经历了两年的强劲增长后，开始出现了低迷。

值得注意的是，这是该公司连续第二个季度销售额下滑。该公司上一次连续两个季度的销售下滑是在金融危机期间。当然，目前家得宝的情况远没有当时那么糟糕。

强劲的盈利能力维持股息增长

尽管最近家得宝的盈利能力有所下降，但值得注意的是，该公司的股息增长势头依然强劲。尽管收入确实有所下降，但该公司成功地保持了15.4%的强劲营业利润率。虽然这比去年的16.5%略有下降，但这至少证明家得宝的利润并未受到严重影响。值得注意的是，该公司第二季度每股收益为4.65美元，同比仅小幅下降7.9%。

家得宝的盈利能力仍然相当强劲的迹象也包括，该公司管理层最近增加了两位数的股息。重要的是，这发生在2023年初，尽管该公司管理层知道家得宝将进入疲软的一年。家得宝的股息增加了10%，季度股息为2.09美元，这意味着连续第14年增长。此举反映了家得宝股息支付的可持续性和该公司对自身未来盈利增长的信心。

家得宝管理层预计，与2022财年相比，该公司每股收益将下降7%至13%。假设下降10%，家得宝的每股收益应该接近15美元。尽管家得宝的股息增加了10%，而其收益却大幅下降，但该公司的派息率仍将保持在56%的健康水平。

此外，华尔街预计，受家居装修行业复苏和家得宝正在进行的股票回购的推动，明年该公司的每股收益将出现中等个位数的增长。这再次反映出家得宝股息持续增长的潜力。

总的来说，虽然目前2.7%的收益率似乎并不高，但加上家得宝的股息持续增加，该股有望实现长期回报。

分析师认为家得宝股票值得买入吗？

再来看看华尔街对该股的看法，根据过去三个月给出的15个买入和8个持有评级建议，家得宝股票获得了分析师们给出的“适度买入”的一致评级。家得宝股票的平均目标价为350.74美元，这意味着该股有15.6%的上涨潜力。

结论

总而言之，家得宝最近的业绩放缓主要是由于疫情后的需求饱和和谨慎的消费者支出。然而，该公司强劲的盈利能力——从其强劲的营业利润率和最近财报业绩的小幅下滑中可以看出——突显出家得宝有能力度过艰难时期。

与此同时，家得宝承诺维持其股息增长，最近两位数的增长和健康的派息率，反映出该股的派息的长期潜力。尽管目前的收益率不高，但对于寻求在收入和增长之间实现平衡的投资者来说，家得宝的股息持续上涨使其成为一个有吸引力的选择。