【BT财报瞬析】龙津药业2023中报：面临挑战，积极应对，研发投入增加

龙津药业（股票代码：002750）是一家主要从事现代中成药及高端化学仿制药的研发、生产与销售的公司。近年来，公司还投资设立子公司从事创新药研发、高端化学仿制药研发、工业大麻种植、药品代理服务、大健康等业务。然而，2023年中报显示，公司面临一些挑战，如中成药省际联盟集中带量采购执行以来，医疗机构采购量不及预期，注射用灯盏花素中标价和销售量下降，以及医保支付限制等政策影响，导致营业收入减少和亏损增加。

根据财报数据，公司的主营业务收入同比下降了44.14%，这主要是由于自中成药省际联盟集中带量采购执行以来，公司产品中标价降幅约67%，医疗机构采购量显著减少，导致公司主要产品销量同比下降。销售费用同比下降了41.24%，这是因为药品集中采购政策执行，公司市场活动相应减少。财务费用同比下降了152.75%，这是由于本期利息收入增加。

所得税费用同比下降了62.05%，这是因为本期利润总额减少，相应所得税费用下降。研发投入同比增加了40.76%，这是由于本期公司化学仿制药研发支出增加。经营活动产生的现金流量净额同比下降了127.09%，这是由于本期营业收入下降，销售商品现金流入降幅增大，同时母公司缴纳增值税及附加税增加，导致经营活动产生的现金流量净额降幅较大。

投资活动产生的现金流量净额同比下降了256.10%，这是由于本期支付理财产品投资增加、支付股权转让尾款增加、收到的理财收益减少，导致投资活动产生的现金流量净额减少。筹资活动产生的现金流量净额为-4.8万元，主要是由于本期子公司分红，支付给少数股东的股利增加。现金及现金等价物净增加额同比下降了733.21%，这是由于本期经营活动产生的现金流量净额、投资活动产生的现金流量净额、筹资活动产生的现金流量净额都减少。

归属于母公司所有者的净利润同比下降了539.60%，这是由于本期营业收入下降，理财收益及政府补助较去年同期减少，导致本期归属于母公司净利润较去年同期降幅较大。少数股东损益同比下降了32.23%，这是由于本期控股子公司较去年同期亏损额增加，故少数股东承担的亏损相应增加。

综上所述，龙津药业在报告期内面临一些挑战，如集中采购政策执行，医疗机构采购量不及预期，注射用灯盏花素中标价和销售量下降，以及医保支付限制等政策影响，导致营业收入减少和亏损增加。然而，公司仍然坚持以临床价值为导向、以学术推广为核心的销售策略，通过差异化支持方案和市场活动来保持市场份额和延长产品生命周期。

作为财报分析师，我认为龙津药业在面临挑战的同时，也在积极寻找机会。公司的研发投入增加，显示了公司对未来发展的信心和决心。虽然短期内，公司的经营和财务状况受到一定影响，但从长期来看，公司的发展前景值得期待。因此，投资者在做出投资决策时，应充分考虑公司的长期发展潜力和行业发展趋势。

本文仅代表分析师本人或者分析师在AI分析基础上作出的判断，并不能作为任何投资指标，也不构成任何投资建议。本文初衷是帮助投资人以最直观、最快速的方式，用最专业的视角对资本市场数据进行分析与研判。