【大宗·期货】期货橱窗 | 国内外多头主力谨慎持仓，关注伦铜能否走出下跌通道

中国金属矿业经济研究院 宋歆欣

五矿期货有限公司 钟靖

来源：

五矿经济研究院

（摄影：牛亚伟）

根据中国金属矿业经济研究院创立的“至简交易”投资理论体系，期货市场和现货市场拥有各自不同基本面。本栏目聚焦期货市场基本面研究，重点分析期货市场资金博弈与价格走势。8月中旬至9月中旬，沪铜盘面多头力量占优，但国内主力维持较低规模多头敞口；伦铜盘面多空势均力敌，国际金融资本继续收缩多头敞口。沪铜受汇率影响已处在长期价格区间高位，伦铜跌势放缓，反复挑战年内下跌通道上沿，重点关注能否顺利走出下跌通道。

一、沪铜多头力量占优，伦铜多空势均力敌

沪铜盘面，8月中旬至9月中旬，多头主动增仓拉升价格上涨，止盈减仓带动价格回落，总持仓由49.2万手降至39.8万手，对比多空双方此轮增减仓行为，多头力量占优。伦铜盘面，8月中下旬多头增仓带动铜价小幅回升至8599美元/吨，9月上旬空头增仓叠加多头减仓导致价格回落至8213美元/吨，9月中旬总持仓下降但价格窄幅震荡，反映多空势均力敌。9月15日，沪铜主力合约收盘价69780元/吨，较上月同期68520元/吨上涨1.84%；伦铜收盘价8409美元/吨，较上月同期8179美元/吨上涨2.81%。