【BT财报瞬析】苏泊尔2023中报：营收净利双降，现金流量净额大幅下滑

苏泊尔（股票代码：002032）2023年中报已公布。本报告期，苏泊尔的营业收入为9,982,616,440.73元，相较于上年同期的10,323,979,744.82元，下降了3.31%。

2023 年以来，交通旅游业、餐饮服务业等行业率先受益，较快得到复苏，而其他行业包括炊具和厨房小家电品类消费需求则较为低迷。根据上半年消费数据的分析，当下消费需求呈现出分级的迹象。一方面消费者对高品质高价值的产品需求依然保持上升趋势。同时，更多消费者愿意购买性价比较高的产品。

在明火炊具领域，线上新兴平台如抖音、拼多多仍保持较快增长，而传统电商平台则出现下滑，线上渠道整体零售规模略有增长；线下渠道表现仍相对低迷。在厨房小家电领域，整体零售额 275.5 亿元，同比下降 8.5%，虽然行业销售规模出现下滑，但苏泊尔表现优于行业水平，且在上述品类（不含咖啡机）线上、线下市场份额均有提升，分别位居行业第一、第二。从品类表现看，与健康概念相关的品类如电蒸锅、豆浆机、养生壶等仍保持增长势头。

我们再看归属于上市公司股东的净利润为880,618,279.78元，相比上年同期的932,849,164.03元，减少了5.60%。同时，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为857,420,949.15元，相比上年同期的909,114,292.90元，也减少了5.69%。这进一步证实了公司的盈利能力下滑的趋势。

在现金流量方面，经营活动产生的现金流量净额为555,040,511.12元，相比上年同期的1,308,844,866.33元，下降了57.59%。主要系报告期经营活动现金流入中的销售商品、提供劳务收到的现金减少所致。

在每股收益方面，本报告期的基本每股收益为1.097元，相比上年同期的1.155元，下降了5.02%。稀释每股收益为1.095元，相比上年同期下降了5.19%。这可能反映出公司的盈利能力下降，对股东的利润分配能力有所减弱。

在资产方面，本报告期末的总资产为10,533,075,326.57元，相比上年度末的12,952,655,903.47元，下降了18.68%。这可能意味着公司的资产规模有所缩小，或者资产的价值有所减少。归属于上市公司股东的净资产为5,291,005,376.57元，相比上年度末的7,036,084,863.54元，下降了24.80%。这可能意味着公司的净资产有所减少，或者公司的负债有所增加。

但是，本报告期的加权平均净资产收益率为13.29%，相比上年同期的12.31%，增加了0.98个百分点。这可能意味着公司的净资产收益能力有所提高，或者公司的净资产规模有所减小。

从现金流量表中，我们可以看到，投资活动产生的现金流量净额为1,087,172,418.94元，相比上年同期的883,025,051.67元，有所增加。而筹资活动产生的现金流量净额为-2,702,496,787.61元，相比上年同期的-1,639,170,531.90元，有所下滑。主要系报告期支付 2022 年度股利增加所致。。

总的来说，苏 泊 尔在2023年中报中的表现较为平淡，营业收入和净利润均有所下降，现金流量净额大幅下滑，显示出公司在经营活动和盈利能力上存在一定的压力。但是，公司的加权平均净资产收益率有所提高，显示出公司在利用净资产产生收益方面的能力有所提高。投资者在考虑投资苏 泊 尔时，应充分考虑这些因素，做出理性的投资决策。

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