网易二季度业绩好坏参半，分析师称云音乐收入下降拖后腿

在疫情过后，中国采取措施重振国内经济，中国经济不断复苏。尽管短期内存在压力，但华尔街看好几只中概股的长期增长潜力。我将对比网易、阿里巴巴和蔚来汽车的股票，看看华尔街分析师认为最具吸引力的中概股到底是哪个。

网易

网易是中国领先的游戏开发商和运营商之一，也是一家互联网服务提供商，最近该公司发布了好坏参半的2023年第二季度业绩。该公司调整后的每股美国存托股票（ADS）收益从去年同期的1.14美元增长至1.93美元，超出市场预期。与此同时，网易的营收增长3.7%，至240亿元人民币（合33亿美元），这一数字低于预期。

其中，网易游戏及相关增值服务收入增长3.6%，这是网易最大的收入来源。然而，2023年第二季度该公司的整体收入增长受到了网易云音乐收入下降11%的不利影响。

展望未来，该公司第三季度的收入预计将受益于6月份发布的游戏，包括《逆水寒（Justice）》和《巅峰极速（Racing Master）》。

近日，摩根大通分析师Daniel Chen将网易的目标价从120美元上调至125美元，并维持对该股的“买入”评级。这位分析师预计，该公司下半年的结构性利润率扩张和游戏收入加速将推动其股价持续上涨。网易仍是摩根大通在中国网络游戏市场的首选股票。

再来看看华尔街分析师的观点。在11个一致买入的基础上，网易股票获得了“强烈买入”的评级共识。网易股票的平均目标价125.73美元意味着该股较当前水平有21.5%的上涨空间。今年迄今，网易股价上涨了42%以上。

阿里巴巴

中国电子商务巨头阿里巴巴近日发布了2024财年第一季度（6月当季）的出色业绩。该公司收入增长14%至2342亿元人民币（合323亿美元），同比增长14%。阿里巴巴调整后每股美国存托股票（ADS）收益增长48%，至17.37元人民币（合2.40美元）。

该公司的主要业务部门淘宝天猫集团（Taobao and Tmall Group）在2024财年第一季度实现了12%的收入增长。此外，该公司向海外市场的扩张也推动其国际商业零售收入增长了60%。

总体而言，阿里巴巴的效率和稳健的业务势头有助于实现更好的业绩。今年早些时候，该公司宣布将重组为六个业务部门，每个部门都可以进行各自的首次公开募股（IPO）。

阿里巴巴也看好人工智能（AI）服务相关的需求，以推动长期增长。自从OpenAI的ChatGPT成功以来，包括阿里巴巴在内的几家中国公司纷纷宣布将对生成式人工智能进行重大投资。

作为对阿里巴巴业绩的回应，瑞银分析师Jerry Liu在8月中旬将阿里巴巴的目标价从110美元上调至120美元，并重申了对该股的“买入”评级。该分析师指出，由于中共宏观经济复苏，新淘宝战略的推动，以及国际电子商务业务的改善，自2022财年第二季度以来，阿里巴巴的收入增长首次再次加速至两位数。

阿里巴巴股票在华尔街分析师那里获得了“强烈买入”的一致评级，这是基于14买入和1个持有得出的。该股的平均目标价为140.20美元，这意味着阿里巴巴有约51%的上涨潜力。今年以来，阿里巴巴的美股股价上涨了5.5%。

蔚来汽车

日前，电动汽车制造商蔚来汽车发布了惨淡的第二季度业绩，该公司收入同比下降15%，至88亿元人民币（合12亿美元）。蔚来的每股ADS净亏损从上年同期的1.34元人民币扩大至3.28元人民币（或0.45美元）。

该公司2023年第二季度的业绩受到平均售价下降以及中国激烈的竞争和具有挑战性的宏观环境导致销量下降等诸多因素的影响。此外，蔚来的产品向该公司NT2.0平台的过渡也影响了其业绩。

然而，蔚来2023年第二季度的前景展望和该公司管理层对2023年下半年交付量强劲增长的言论令人鼓舞。该公司预计第三季度电动汽车交付量将在5.5万至5.7万辆之间，同比增长74%至80.3%。

该公司7月和8月的交付量反映了蔚来第三季度交付量同比增长的预期。蔚来汽车在2023年7月交付了20462辆汽车，同比增长103.6%。蔚来汽车8月份交付19329辆，同比增长81%，但与7月份的交付量相比有所下降。

近日，瑞穗分析师Jason Getz将蔚来汽车的目标价从20美元下调至18美元，但重申了对该股的“买入”评级。分析师Getz表示，该公司发布了“良好”的9月份季度前景，这得益于有利的产品组合和产量增长带来的毛利率顺风。尽管全球宏观经济仍然疲软，但分析师认为，在其不断增长的投资组合的支持下，蔚来汽车已做好准备从向电气化转型趋势中受益。

再来看看华尔街分析师的观点。在华尔街，蔚来汽车股票获得了“适度买入”的一致评级，这是基于7个买入和5个持有得出的。该股13.39美元的平均目标价意味着较当前水平将有30.4%的上涨潜力。今年迄今为止，该股已累计上涨5.3%。

结论

总的来看，华尔街高度看好网易和阿里巴巴，但对蔚来汽车持谨慎乐观态度。虽然今年以来，在美国上市的网易股价表现优于阿里巴巴和蔚来汽车，但分析师认为，阿里巴巴股价在当前水平上有更大的上涨潜力，这意味着该股的长期表现可能优于大盘。