塔吉特销售持续承压，分析师称其将面临多重不利因素

作者：Dan Victor

来源：Tipranks

作者系特许金融分析师（CFA），在大型金融机构从事资本市场和投资管理工作15年。

近日，大型零售商塔吉特（Target）股价一度上涨约3%，投资者为该公司第二季度收益好于预期而欢呼。然而，该公司2023财年第二季度的销售额却有所下降，并落后于预期，这反映出该公司面临多重不利因素的影响，包括文化问题和宏观压力。此外，该公司下调了全年销售和盈利预期，以反映其遇到的麻烦。

塔吉特的销售仍面临压力

塔吉特2023财年第二季度整体营收同比下降4.9%，至248亿美元，同店销售额下降5.4%，低于分析师3.7%的预期。其中，特别是实体店销售额下降了4.3%，而数字销售下降了10.5%。

该公司管理层表示，由于宏观挑战，非必需类别的销售趋势仍然疲软，并在2023财年第二季度进一步走软。在高通胀的北京下，消费者普遍把钱花在食品和必需品上。

塔吉特百货商店的客流量和销售额也受到该公司5月中旬推出的“Pride month”的影响。期间，应购物者要求，塔吉特撤下了一些商品。然而，下架的决定并没有受到相关群体的欢迎，他们反而呼吁抵制这家零售商。酒精饮料巨头百威英博（Anheuser-Busch InBev）也因其百威昕蓝（BUD Light）品牌的营销活动而陷入同样的争议。

影响塔吉特业绩的另一个因素是零售盗窃行为。该公司管理层表示，虽然塔吉特第二季度的收缩符合他们的预期，但远高于该公司长期运营的可持续水平。今年前五个月，塔吉特百货商店的盗窃事件增加了120%。

虽然相关争议的影响终将消退，但与沃尔玛等同行相比，塔吉特的可自由支配品类业务可能会继续拖累该公司的营收，因为宏观挑战会影响消费者支出。

此外，美国学生贷款暂停期结束后，未来的消费模式可能会受到影响。据《华尔街日报》报道，学生贷款暂停期的结束预计将对消费者产生100亿美元的影响。

宏观不确定性的影响已经反映在塔吉特修订后的指引中。这家零售商目前预计，该公司全年同店销售额将下降约个位数，每股收益将在7美元至8美元之间。该公司此前预计其每股收益将在7.75美元至8.75美元之间。

分析师观点

尽管近日塔吉特股价有所上涨，但该股今年迄今已下跌约14%。

在第二季度财报发布后，Baird分析师Peter Benedict将塔吉特股票的目标价从190美元下调至165美元，但重申了对该股的“买入”评级。该分析师表示，强劲的盈利表现抵消了销售的不足。他补充说，尽管销售额低于预期，但塔吉特仍有能力实现25%的盈利增长，这让人们对其长期利润率的回升感到“些许安慰”。

此外，高盛分析师Kate McShane将塔吉特的目标价从185美元下调至168美元，并重申了对该股的“买入”评级。该分析师将塔吉特第二季业绩视为“自动清除事件”，并将焦点转向明年该公司利润率回升的机会。尽管如此，分析师McShane承认，一些投资者仍对塔吉特市场份额和可自由支配商品支出的持续疲软感到担忧。

总体而言，华尔街分析师对塔吉特股票持谨慎乐观态度，基于15个买入和12个持有，该股获得了“适度买入”的一致评级。该股的平均目标价158.96美元意味着未来将有23.5%的上涨空间。

结论

尽管塔吉特第二季度的盈利表现给投资者留下了深刻印象，但对该公司销售持续疲软的担忧可能会在未来几天打压投资者情绪。