【BT财报瞬析】万科A2023年一季度财报解析：净利润微增，扣非净利润大幅下滑，现金流改善，但存货压力仍然突出

2023年一季度，万科A的营业收入达到684.74亿元，同比增长9.27%，但其归属于上市公司股东的净利润仅增长1.16%，为14.46亿元。更为关注的是，扣除非经常性损益后的净利润同比大幅下滑40.92%，仅为6.46亿元，这表明公司的核心盈利能力出现了较大幅度的下滑。

尽管公司的营业收入增长了9.27%，但营业总成本的增长幅度更大，达到10.09%，这导致了公司的利润增长速度明显低于营业收入的增长速度。此外，公司的销售费用、管理费用和财务费用均有所下降，但其减少的幅度并未能够抵消营业成本增长带来的影响。

在现金流方面，万科A的经营活动现金流量净额为70.01亿元，相比上年同期的亏损132.59亿元，改善明显。这主要得益于本期销售商品、提供劳务收到的现金增加，以及购买商品、接受劳务支付的现金减少。然而，投资活动产生的现金流量净额为亏损3.37亿元，相比上年同期的正增长13.78亿元，变化幅度较大，这主要是由于本期投资支付的现金大幅增加，而收回投资收到的现金增幅较小所致。

从资产负债表看，公司的总资产相比上年度末减少了0.84%，主要是流动资产的减少，尤其是存货的大幅减少。这可能反映出公司在去库存方面取得了一定的成果，但也可能意味着公司的销售压力加大。此外，公司的负债总额也有所下降，但资产负债率仍较高，这可能对公司的财务稳定性构成一定的风险。

在权益方面，归属于上市公司股东的所有者权益增加了1.10%，但少数股东权益大幅下滑6.67%，这可能意味着公司的利润分配可能存在一定的问题。

综合来看，万科A在2023年一季度的经营情况整体稳定，但核心盈利能力下滑，存货压力仍然突出，负债水平较高，这些都是需要公司重点关注和改善的地方。

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