【BT财报瞬析】广州若羽臣科技股份有限公司净利润同比增长94.53%？这不是以次充好吗！

广州若羽臣科技股份有限公司2023年第一季度报告发布了，眼看净利润同比增长94.53%，似乎是一家业绩优异的公司，但仔细一看，其实并没有那么美好。我们发现，这家公司的主营业务并没有取得增长，而是赚取了投资收益。

首先，让我们来看一下这家公司的业务范围。若羽臣科技主要从事电商、物流、营销服务以及提供IT技术服务。然而，营收同比下降的事实却告诉我们，这些主营业务并没有实现增长。相反，公司净利润的增长主要来自于它的投资，而非业务运营。这是否说明，若羽臣科技正变成了一家以资本运作为主的公司？

其次，我们看到广州若羽臣科技的营业收入同比下降0.60%，这说明了什么？在如今的激烈市场竞争下，若羽臣科技集团的市场份额已逐渐萎缩，已经无法再维系过去良好的增长势头。企业应该把营业收入作为判断企业经营状况的重要指标，然而这个数字的下降，暗示着公司经营状况不佳。

此外，广州若羽臣科技净利润增长的另一个原因则是政府补贴。虽然在财务报表中计入政府补贴可以提高净利润，但我们必须要看到，这并不是持久的增长点。如果公司没有从自身主营业务实现盈利，仅依靠政府补贴，则这样的增长是不可持续的。

除此之外，在资产负债表中，应付账款、其他应付款、应付职工薪酬以及应交税费等科目显著降低，而库存股和其他综合收益则大幅上升。这背后隐藏着怎样的风险？公司库存股数量的上升，意味着采取股份回购的公司现金流情况不容乐观，可能是因为该公司经营活动产生的现金流量净额、投资活动产生的现金流量净额以及筹资活动产生的现金流量净额等项目发生了显著变化，不免让人担心公司的现金流有可能面临危机。而其他综合收益仅是外币折算的问题，只是一段时间内的波动性因素，期望不要将其作为更重要的经济指标。

在文章中我们注意到，本报告期的净利润增长是否存在扭曲性数据？我们需要仔细看一下财务报告中的“计入当期损益的政府补助”的具体数字。我们可以看到，这笔款项并不高，仅有63,719.00元，即便将“非经常性损益”的18,439.67元（所得税影响额）扣除，也只是一个比较小的数字。也就是说，公司实际净利润的增长，虽然高达94.53%，但其中大部分（如果不是全部）都是来自于其投资收益，而不是业务实现的增长，这是否说明该公司正变得更依赖其投资收益？

所以，对于广州若羽臣科技股份有限公司的表现，我持批评态度。在不得已而为之的时候，公司选择了通过投资来获得利润，而没有保持对主营业务的侧重。如果公司不能够改变近年来的陷入僵局的业务状态，这个净利润同比增长94.53%的数字也只能证明，投资的市场环境一定是相对好的，而公司本身则面临着风险。我们希望若羽臣科技股份有限公司在未来的业务发展中能够摆脱瓶颈，重新迎来健康、可持续发展的局面。

本文仅代表分析师本人或者分析师在AI分析基础上作出的判断，并不能作为任何投资指标，也不构成任何投资建议。本文初衷是帮助投资人以最直观、最快速的方式，用最专业的视角对资本市场数据进行分析与研判。