【港股分析】小米业绩超预期，分析师称loT贯穿业务带来强势增长

小米（1810）发布2023年第一季度业绩，重视营运效率提升、坚定推进高端化战略，令集团期内录得总收入达595亿元（人民币，下同），经调整净利润32亿元，按年增长13.1%，按季飙升121.3%。

业绩胜预期：小米新战略显成效

小米第一季度整体业绩展现活力，优於市场预期。业绩反映「规模与利润并重」战略收效良好。随着小米的盈利能力加强，股价将进入新一轮的上升周期，料年中有望升至15港元。

市场逆风、高端战略奏效

据Canalys数据，2023年第一季全球智能手机出货量按年下跌13.3%。尽管承受下行压力，小米仍然稳守全球智能手机出货量第三名，市占率11.3%。小米坚持执行「手机xAIoT」的核心战略，令全球互联网用户规模持续扩大。截至2023年3月，小米全球及中国大陆MIUI月活用户数分别按年增长12.4%和7.8%，达到5.95亿和1.46亿，均创历史新高。

4,000至5,000元价位小米出货量排第一

在竞争白热化的行业环境中，小米智能手机高端化突围成效显着。随着Xiaomi 13系列推出，小米的高端化战略进一步显示成效。在中国大陆地区安卓智能手机4,000至5,000元价位段，小米出货量排名第一，市占率按年提升7.7个百分点至24.1%，盈利能力进一步释放。在中国大陆市场的高端智能手机，小米出货量占比按年增长4.0个百分点，中国大陆地区智能手机平均销售单价（ASP）创下单季度历史新高，按年增长超18%。

loT贯穿业务带来强势增长

小米核心loT品类贯穿多个智能领域，为集团铺开全面业务线夯实基础。智能场景一直是小米关注重点，期内小米智能大家电业务（包括空调、冰箱、洗衣机）收入再次实现超过60%的强势增长。

截至2023年3月31日，小米AIoT平台已连接IoT设备（不包括智能手机、平板及笔记本电脑）数按年增长29.2%，达6.18亿，创历史新高。拥有5件以上连接至AIoT平台的设备（不包括智能手机、平板及笔记本电脑）用户数按年增长29.6%至1,230万。 2023年3月，米家APP月活用户数达7,810万，按年增长18.8%。

新零售门店整合进入新阶段

值得注意的是，随着线下渠道的恢复，小米之家的经营展现优势。据第三方数据，首季小米中国大陆地区线下渠道智能手机出货量市占率为7.9%，按年提升1.4个百分点。随着线下门店和高端战略的协同效应逐渐增强，智能手机产品线下渠道GMV按年、按季双双录得增长。截至2023年5月17日，线下渠道已累计为Xiaomi 13系列及Xiaomi 13 Ultra贡献超55%的销量，新零售的高质量营运也成为支撑业绩健康发展的关键。