达美航空一季度业绩未达预期，分析师称其供应链处于脆弱状态

作者：Sirisha Bhogaraju

来源：Tipranks

作者拥有超过15年的金融内容分析经验，曾担任Market Realist研究分析师和消费部门负责人，获金融硕士、数学与统计学学士学位，CFA二级。

最近的美国消费者价格指数（CPI）显示，4月份美国航空票价较3月份下降2.6%，较上年同期下降0.9%。然而，美国主要航空公司预计旅行需求将保持稳定，价格可能会再次上涨。考虑到不确定的商业背景，我将对比联合航空公司（United Airlines），达美航空公司（Delta Air Lines）和美国航空公司（American Airlines），以挑选最具吸引力的航空公司股票。

美国联合航空公司United Airlines

美国联合航空公司报告第一季度亏损低于预期，收入与预期相符。尽管本季度商务旅行有所下降，但该航空公司维持了全年的指导方针。由于旅游需求强劲，美联航对今年剩下的几个季度持乐观态度。该公司认为将有强劲的需求，尤其是国际需求。同时，国际需求的增长速度是国内需求的两倍。

美联航继续加强了其资产负债表，在过去12个月里，该公司调整后的总债务减少了约46亿美元。

近日，摩根大通分析师Jamie Baker将其对美联航股票的目标价从81美元下调至70美元，原因是经济衰退的风险增加，但仍维持对该股的“买入”评级。Baker认为，考虑到大型航空公司的收入增长势头和利润率，折扣航空公司与三大航空公司（联合航空、达美航空和美国航空）之间的长期关系已经逆转。因此，这位分析师将Frontier和西南航空（Southwest）的评级从“买入”下调至“持有”。

该分析师认为，成本优势使廉价航空公司免于激烈竞争的想法是错误的。此外，他认为该行业的商业模式需要充足的资金、飞机和飞行员，而这三种催化剂都不利于折扣航空公司。

总体而言，华尔街对美联航持谨慎乐观态度，该股获得了“适度买入”的一致评级，这是基于9个买入，5个持有，1个卖出得出的。美联航61.07美元的平均目标价意味着有34.7%的上涨空间。到目前为止，该公司股价在2023年上涨了约20%。

达美航空Delta Air Lines

达美航空第一季度未能达到华尔街的预期。然而，投资者对该公司第二季度的前景表示期待，根据夏季“创纪录”的预订量，该公司预计收入将增长15%至17%，营业利润率为14%至16%，每股收益为2.00至2.25美元。

达美航空重申了其2023年的全年指引。该公司预计今年自由现金流超过20亿美元。此外，达美航空仍有信心在2024年实现每股收益超过7美元、自由现金流超过40亿美元的目标。

德意志银行分析师Michael Linenberg近日表示，达美航空的股价将大幅上涨，该公司第二季度业绩指引稳健。这位分析师认为，该公司管理层采取了正确的措施，可以超越航空行业同行。

“我们看好达美航空管理层对利润率、收益和产生现金的关注，在我们看来，这是创造价值最可靠的途径，”Linenberg表示。这位分析师认为，当航空业由于各种不利因素（包括人员配备问题和供应链问题）而处于“脆弱状态”时，这种关注尤为重要。

Linenberg还指出，达美航空在过去几年中取得了相当大的进步，这得益于其各种举措，包括招聘和培训员工、投资机队以及升级技术。Linenberg维持对达美航空的“买入”评级，并给出目标价47美元。

华尔街给予达美航空“强烈买入”的评级共识，这是基于10个一致买入得出的。该股的平均目标价51.80美元意味着有约53.2%的上涨空间。自今年年初以来，该股已经上涨了3%。

美国航空American Airlines

在需求持续强劲的背景下，美国航空第一季度的收入增长了37%。该公司扭亏为盈，调整后每股盈利0.05美元，超过分析师普遍预期的0.04美元。美国航空在第一季度产生了30亿美元的自由现金流，并减少了超过8.5亿美元的债务。总体而言，美国航空的债务已从2021年第二季度的峰值水平减少了90多亿美元。

与规模较大的同行一样，美国航空也维持了对其全年预期，预计调整后每股收益在2.50美元至3.50美元之间。

如前所述，摩根大通分析师看好三大航空公司。他特别将美国航空的股票评级从“持有”上调至“买入”，这是他对航空业进行重估的重要一步，该分析师更看好拥有更多国际业务的航空公司，此外，该分析师还将美国航空的目标价从26美元上调至29美元。

分析师Baker赞扬了该公司管理层减少债务的承诺。朝着到2025年底将债务减少150亿美元的目标，该航空公司目前已经取得了60%的进展。这位分析师还发现，该股目前的估值水平颇具吸引力。他将美国航空2024年的每股收益预期从2.50美元上调至3美元，理由是收入预期有所改善。

尽管如此，该分析师仍然认为美国航空的利润率落后于美联航和达美航空。此外，该股的风险状况仍然较高，因为增量利息负担仍然是一个令人担忧的问题。

华尔街对美国航空股票持观望态度，该股获得了“持有”的一致评级，这是基于2个买入，6个持有，2个卖出得出的。该股平均目标价18.09美元意味着有27.4%的上涨空间。今年迄今，该股已累计上涨近12%。

结论

与联合航空和美国航空相比，华尔街更看好达美航空。分析师认为达美航空的上涨空间高于其他两家航空公司。

根据对冲基金交易数据，除了分析师之外，对冲基金也看好达美航空，并释放出了非常积极的信号。对冲基金上季度增持了370万股达美航空股票。