字节跳动或在为香港上市做准备，分析师称TikTok功不可没

作者：Michele Pagliaro

来源：seekingalpha

作者系长线投资者、世界五百强公司知名分析师。

最近，人气极高的抖音、TikTok及其运营商字节跳动以每月240万港元（合38万美元）的价格，在香港最高档的写字楼之一国际金融中心租下了约2000平方米的空间。市场猜测，字节跳动的这一举动是在为其在香港上市做准备。

但在过去的一年里，这家全球最热门的科技公司经历了起起伏伏，尽管该公司仍然保持着巨大的盈利能力，但其估值却大幅下降。

这家由企业家张一鸣创立的公司在过去几年里凭借抖音和TikTok席卷了中国和全世界，在中国和全球都拥有大量的粉丝。这家公司的表现甚至超过了阿里巴巴。据英国《金融时报》报道，业内人士表示，以去年的EBITDA计算，字节跳动甚至超越了中国市值最高的两家科技公司阿里巴巴和腾讯，成为中国最赚钱的互联网公司。

尽管TikTok仍在亏损，但字节跳动去年的息税折旧摊销前利润（EBITDA）仍然达到了250亿美元，比2021年的140亿美元飙升了78.5%，这更是超过了腾讯和阿里巴巴去年的239亿美元和225亿美元的数字。

字节跳动去年的收入接近850亿美元，在2021年增长了30%以上。其中，700亿美元（大部分）来自中国，其余的150亿美元来自其快速增长的国际业务。虽然其收入增速较2021年的近80%大幅放缓，但该公司已经领先于绝大多数中国科技公司。字节跳动也是少数几家在竞争激烈的西方市场上取得真正成功的公司之一，而其大多数同行仍在努力取得进展。

广告宠儿

字节跳动超越老牌同行得益于诸多因素，。

KGI Asia投资策略师Kenny Wen表示:“目前，腾讯和阿里巴巴都面临巨大压力。”“例如，腾讯的游戏业务面临很多问题，而阿里巴巴需要改革公司结构。相比之下，抖音受到的影响较小，这使其母公司字节跳动有机会在利润水平和收入增长方面领先于同行。”

独立分析师Ivan Chow表示，在社交媒体上分享短视频已经成为主流青年文化的一部分，广告商更愿意在抖音或TikTok上宣传自己。此外，抖音在直播电子商务方面的潜力也成为字节跳动新的利润引擎，这种强劲的增长势头将在短期内持续下去。

尽管财务表现强劲，但字节跳动的估值已从2021年4600亿美元的高点暴跌一半以上，上个月该公司的估值为2200亿美元。

估值下降使得字节跳动的市销率降至2.6倍，略高于阿里巴巴的2.1倍，但仍远低于腾讯的5.5倍。这可能反映了该公司在中国国内外面临的巨大负面影响。

针对字节跳动在海外遇到的问题，美国年轻人似乎不太担心TikTok的安全威胁。根据数据分析公司DataReportal的数据，TikTok在美国拥有超过1亿用户，几乎占美国人口的三分之一。美国研究公司Morning Consult的一项调查发现，去年12月，在18岁至25岁的美国人中，只有不到三分之一的人赞成禁用，这反映出美国年轻一代青睐TikTok。

听证会

随着TikTok的争议愈演愈烈，美国众议院上月举行听证会，在听证会上，美国议员们就数据相关问题进行了盘问。但审查似乎并没有吓退字节跳动，该公司3月份在美国和欧洲推出了照片分享应用Lemon8，这款应用在美国迅速走红。这款应用结合了Instagram和Pinterest的功能，有点像在中国流行的社交应用小红书。由于TikTok的推荐，自3月底以来，该应用一直被列为苹果商店中最受欢迎的应用程序之一。