【港股分析】长和系披露2022年度业绩，分析师称其继续走轻资产模式

长和系在周四(3月16日)披露了年度业绩：长和（00001.HK）去年净利按年增9.5%至367亿港元，长实（01113.HK）净利按年增2.1%至217亿港元。

 

长和末期息增派12.2%至2.086港元，全年股息增10%至2.926港元；长实末期息增3.4%至1.85港元，全年股息增3.6%至2.28港元。以周四的收盘价计，长和现价股息率6.1厘，长实股息率约4.7厘。

 

长和主席、李嘉诚之子李泽巨强调，2022年不是容易年，困难重重，但集团多个业务均有理想贡献，完成了很多策略。但大部分国家在疫后经济活动恢复后推出强烈的货币政策，利率上升速度是数十年来最快，汇率对集团有些不利。

 

长和继续走轻资产模式

 

长和去年各项业务中，港口、和记电讯亚洲的息税前利润(EBIT)录得增长，而零售、基建和电讯资产CK Hutchison Group Telecom息税前盈利下跌。

 

长和旗下能源旗舰公司Cenovus Energy的财务及投资业务息税前盈利（EBIT）贡献由亏转盈，大赚117亿港元。

 

李泽巨称，自Cenovus与赫斯基能源合并后，Cenovus股价累升4倍，长和持有16.6%股权获稳固贡献，预计今年现金流会再增加。

 

CK Hutchison Group Telecom去年息税盈利贡献跌42%，为跌幅较大的业务。长和联席董事总经理霍建宁称，去年受累于能源价格和通胀压力，但公司正调整基本价格来减轻成本上升的影响，并继续寻找业内合并机会，包括希望短期内公布3英国（3 UK）和Vodafone合并方案，也会在瑞典、丹麦物色类似并购机会。

 

他补充到，长和早前出售电讯发射塔回笼100亿欧元，让净负债水平下跌，减轻利息上升周期财务成本压力，未来继续会走轻资产发展模式。

 

另外，长和去年业绩受惠于并购活动带来收益净额97亿港元，按年增近一倍，李泽巨称，以目前并购交易活动而言，今年从收购所带来的单次收益将不及去年。

 

长建股东应占溢利多赚3%

长江基建截至2022年12月31日的全年业绩，股东应占溢利录得77.48亿元，按年增长3%。集团营业额则按年跌约4%、由407.3亿元降至392.36亿元。

 

长建指出业绩备受利率上升导致财务成本增加及外币兑港元走弱所影响

 

长建连续26年增派股息

长江基建董事会建议派末期股息每股1.83元，连同已派发的中期息每股7角，去年全年共派2.53元、较2021年升1.2%。

 

同时亦标志着长建自上市26年来股息连年增长。按今日收市后的收益率TTM达5.88%。

 

基建投资组合贡献年升16%

长建业务方面，基建资产续展现坚韧并带来按年7%增长贡献。按业务所在地货币计算，基建投资组合的贡献则按年上升16%。

 

不过当中的电能实业纯利跌8%，或因此拖累长建业绩表现。

 

电能实业纯利跌8%

电能实业截至2022年12月31日的全年业绩，股东应占溢利为56.49亿元，2021年则为61.40亿元、按年下跌约8%。投资组合溢利贡献以当地货币计算则按年升5%。

 

电能指出业绩受财务成本增加及主要货币兑港元弱势而影响。

 

电能实业派息持平、收益率TTM逾6%

电能实业股息方面，董事局建议派发末期股息每股2.4元，跟2021年持平，连同中期股息的每股0.78，全年股息共派2.82元，按年派息表现持平。

 

按今日收市后的收益率TTM达6.58%。

 

长实股东应占溢利升逾2%

长江实业截至2022年12月31日止年度全年业绩，股东应占溢利为216.83亿港元，较2021年的212.41亿元增逾2%。

 

集团指出，2022年的国际营商环境因应加息及通胀压力上升而更加严竣，而长实则完成出售飞机资产，并变现个别投资项目，从而持续为股东增值。

 

全年派息增加3.6%至每股2.28元

长实派息方面，集团董事会建议开派2022年度末期股息每股1.85元，连同去年9月的中期股息0.43，全年共派2.28元，年增3.6%。

 

从末期股息及全年股息方面均增加逾3%。

 

长和盈利净额增长10%

长和方面截至2022年12月31日止的全年业绩，按IFRS 16后基准，2022年普通股股东应占溢利为366.8亿港元，较2021年增加10%。

 

长和主席李泽钜于业绩中指出，由于Cenovus Energy贡献理想及年内完成多项主要策略交易，集团得以于今年录得盈利净额增长10%。

 

 

长和末期息增12%、全年派息增10%

长和派息方面，长和董事会建议派发末期股息每股2.086元，较2021年的末期股息每股1.860元、增12%。

 

全年派息方面亦由2021年的每股2.66元，增加派息至2.926元、增10%。

 

李泽钜展望2023年预通关可为香港内地业务带来支持

李泽钜於业绩报告中展望2023年，提到当中的外在因素如：潜在通胀、经济衰退、能源价格等仍增加相当不确定情况。

 

不过通关带动的复苏可能对集团的香港及内地业务带来支持。