百度计划将AI全面整合到业务中，分析师称其脚踏实地不像西方企业

作者：Michael Byrne

来源：Tipranks

作者系MBA、知名股票分析师。

百度常常被称为“中国的谷歌”。根据IDC的一项调研，在2022年上半年百度被评头号人工智能云提供商。该公司还计划很快推出类似于ChatGPT的“文心一言Ernie”，并从人工智能市场的增长趋势中受益。

在2021年，人工智能行业的价值约为930亿美元，预计该行业将以26.5%的复合年增长率快速增长，到2026年达到270亿美元左右价值。百度最近发布的财报显示，该公司2022年第四季度业绩稳健。此外，该公司还宣布了一项截止到2025年、高达50亿美元的巨额回购计划。这将大大减少该公司流通股的数量，随着时间的推移，最终推动百度股价上涨。在这篇文章中，我将分析百度的财务状况，并深入研究其在人工智能、自动驾驶汽车方面的趋势。

坚实的财务

百度此前发布了2022年第四季度的财务业绩。该公司营收为48亿美元(331亿人民币)，尽管同比下降约8%，但仍然高于分析师预期。按业务细分，百度核心营收为37.2亿美元(257亿元人民币)，同比下降1%。与Alphabet或谷歌类似，百度的大部分收入来自在线广告业务，该业务在2022年第四季度的收入种占比约为59%，即28.4亿美元，同比下降约5.4%。考虑到目前正广告市场所处的周期性，这不算太糟糕。

百度应用的月活跃用户总数为6.48亿，同比增长4%。

中国的ChatGPT——文心一言

用微软首席执行官Satya Nadella的话来说，ChatGPT“病毒式”传播，并成为有史以来增长最快的应用程序之后，人工智能正处于一个“拐点”。

百度发布了一个类似的聊天机器人，并将其命名为“文心一言Ernie”。百度在人工智能行业有着多年的经验，并拥有庞大的基础设施来支持这样的应用程序。在2022年第四季度的财报电话会议上，该公司管理层宣布计划将Ernie Bot“全面整合”到百度的业务中。它将首先整合到百度搜索，我想这将类似于微软将ChatGPT与必应（Bing）搜索引擎整合。百度还计划将其集成到与智能音箱小度中。我相信这可能是一个重大的改变，因为人们可以直接与人工智能进行交谈，甚至与人工智能对话。

自动驾驶汽车

许多公司都在研发“自动驾驶”汽车，Waymo等公司正在进行测试。然而，百度在商业运营方面走在了前沿。在2022年第四季度，百度的叫车服务Apollo Go提供的乘车次数达到56.1万次，同比增长了162%。截至2023年1月底，该公司向公众提供的总乘坐次数超过200万次。百度还获得了首个在北京测试自动驾驶汽车的许可，为其该业务的发展铺平了道路。

云计算继续增长

百度的云业务继续增长，其“AI云”同比增长4%。IDC将百度云列为第一位的云提供商，尽管该公司的市场份额仅为第四。无论如何，百度都将受益于中国云计算行业的增长。根据麦肯锡的一项研究，到2025年，中国云计算行业的估值将从2021年的320亿美元增长近两倍，达到900亿美元。

中国的奈飞——爱奇艺

百度的财报显示，其视频流媒体平台爱奇艺实现稳步增长，收入为11亿美元，同比增长3%。而其总用户数量从2021年第四季度的9700万增加到2022年第四季度的1.116亿。百度的视频服务可能会受益于用户粘性的增加，这与我们在2020年看到的奈飞的趋势类似。

利润和资产负债表

在盈利方面，百度公布的每股收益为1.97美元，超出分析师预期0.65美元。这是一个积极的因素，因为百度的收入成本同比下降2%，销售管理和管理费用同比下降9%，经营杠杆得到了改善。因此，百度比前一年更“精简”了，这是一个积极的迹象。

百度拥有268.7亿美元的现金、现金等价物和短期投资，该公司拥有坚实的资产负债表。但该公司的债务总额确实有点高，达134亿美元，但其中大部分(超过91亿美元)是长期债务，因此是可控的。

估值及预测

通过计算，我得出百度每股249.79美元的公允价值。截至目前，该股的交易价格为每股142美元，因此从本质上看，相对于历史市盈率，百度的价值被低估了43%以上。

结论

百度是一家巨大的科技公司，在搜索领域有着强大的领导地位，并继续在人工智能、云计算甚至自动驾驶等多个领域扩张。我看好百度的执行能力，百度不像西方许多其他公司那样，提出一些遥不可及的“登月计划”。根据我的分析，百度的股票被低估了，因此该股可能是一项很好的长期投资。