【港股分析】中银香港在行业中处于有利位置，分析师称其客户基础强劲

中银香港于2001年9月12日在香港注册成立，合并了原中银集团香港 12行中10家银行的业务。中银香港是香港主要商业银行集团之一，通过设在香港近200家分行，数百个自助银行网点、逾千部自助设备，以及网上银行和手机银行等高效电子渠道，为个人、各类企业和机构等客户提供多元化的金融及投资理财服务。

中银香港简介

中银香港分别于2016年5月及2017年3月完成出售其持有的南洋商业银行及集友银行的全部股权，同时积极推进区域化发展，拓展东南亚业务。分支机构已遍及泰国、马来西亚、越南、菲律宾、印度尼西亚、柬埔寨、老挝及文莱等多个东南亚国家，长远希望建设成为一流的全功能国际化区域性银行。

香港三家发钞银行之一

中银香港是香港三家发钞银行之一，亦为香港人民币业务的唯一清算行。透过与母行中国银行的联动，为跨国公司、跨境客户、内地“走出去”企业，以及各地央行和超主权机构客户提供全方位及优质的跨境服务。

独特角色的优势

由於中银香港的独特角色因素，使其拥有行业中独有优势，在长远发展中处于相当有利的位置。首先是品牌价值，大型银行可以利用其知名度，以更低成本吸引客户，因此在行业中有更大的竞争优势。而中银香港为三间发钞银行之一，再加上是中国银行的子公司，在品牌认知度上，无论在香港还是中国，都拥有相当优势。

行业中最具优势的竞争力

使中银香港在发展中港相关业务时，拥有在行业中最具优势的竞争力。另外，大型银行拥有庞大的客户群，对于销售各种产品都有帮助，赚钱能力比中小型银行较强。

由于中银香港独特的地位，加上其作为香港唯一的人民币清算行，令到集团在发展人民币业务上，比香港任何一间银行以及其余两间发钞行汇丰及渣打，都有更绝对的优势。

中国金融市场逐步开放

随着中国金融市场逐步开放，人民币不断国际化，往后人民币相关产品亦会不断深化，长远计中银香港必能受惠。凭上述各项要点，已能推断到中银香港是一只优质股。

稳中求胜

由於香港的银行业发展已十分成熟，自身增长只能平稳，不能有太大期望。而人民币业务是当中的发展亮点。以持续经营业务计算之每股盈利，每年都有增幅，情况理想。而在收入组合当中，无论是传统的利息还是非利息业务，在过去数年，大部份时间都录得增长。

中银香港客户基础强劲

中银香港多年保持港澳银团市场最大安排行地位，私人住宅按揭、安老按揭等业务都领先市场，反映客户基础强劲，而这些客户基础又可以进行延伸的产品销售，创造更多收入。

非利息收入占总经营收入不少

收入结构中，非利息收入占总经营收入不少，当中包含了净保费收入、净交易性收益，以及净服务费及佣金收入。当中信用卡业务、保险及证券经纪的服务费收入亦录得增长，是其中动力。中银香港进一步扩展离岸人民币业务，成功提升其作为参加行的人民币业务收入贡献，亦成为带动盈利上升的因素之一。

非利息收入业务有潜在风险

银行的非利息收入业务是其增长动力的来源之一，但同时亦有潜在风险，因银行太进取去开发新产品，往往在不知不觉间埋下了风险。所以，当银行太急去发展这些业务，该业务盈利有太快增长时，反而更令人担心。

非利息业务增长亦没有过快

而分析中银香港在过往收入的贡献，各方都能取得平衡，非利息业务增长亦没有过快。加上，非利息收入占总经营收入比重已从过往多於一半，下降至近年逾4成，故风险不高。

中银香港盈利能力不差

中银香港在资产配置上合理平衡，风险不高，算是做到稳中求胜的效果。另外，要看一间银行的真正实力，其实不是分析好环境，而是要看她怎面对差环境。故现在再看早一点，检视金融海啸时中银的情况。当年金融海啸对银行造成相当的打击，而中银亦是，不过其恢复的程度理想。

近5年中银集团盈利平稳

而近5年，集团盈利平稳，面对疫情等不利的经济环境，盈利并无出现大跌，这都源于中银香港拥有较多的竞争优势，而这会是盈利能力不差的其中一个因素。除非行业出现较大变化，又或者中银香港出现重大不利因素，否则这些竞争优势都能一直维持，保持一定的盈利能力。由于疫情对经济的不利因素渐减，相信中银香港的盈利将会好转，不过并不是高增长模式。

银行业仍可平稳增长

整体来说，银行业最好赚钱的年代已过，但要留意，这不代表银行无钱赚，只是不及过往年代，但仍是一个有钱赚的行业，当中有质素的银，例如中银香港，仍然可以保持平稳增长能力。因此，中银香港之後将进行平稳增长力期，有基本的利润，但不是高利润，不是高增长，投资者要明白这点。

中银香港业务发展前景

人民币业务发展亦是中银香港的前景所在，虽然银行业有本质性的风险，但中银香港亦算稳健，加上母公司为中国银行（3988.HK），故当中的风险不大。此股虽然有增长力，但往后发展并不会爆炸性增长，只会以平稳发展去形容。