比亚迪或在今年超越特斯拉，分析师称其有无可比拟的成本优势

作者：Matthew Smith

来源：seekingalpha

作者系注册会计师，曾任职四大会计师事务所审计师。

特斯拉首席执行官埃隆·马斯克表示，最接近特斯拉的竞争对手可能是中国电动汽车公司。沃伦•巴菲特支持的比亚迪公司是非常值得关注的。

超越特斯拉，成为全球最大的电动汽车销售商

中国电动汽车制造商比亚迪正全速前进。该公司最近超过特斯拉，成为世界上销量最大的电动汽车制造商(包括插电式混合动力汽车)。2022年比亚迪的交付量为187万辆，而特斯拉为130万辆，今年比亚迪在纯电动汽车方面可能会超过特斯拉。

比亚迪有三个业务部门，但电动汽车业务被视为其最大的增长动力，而且还有很大的增长空间。电动汽车业务是比亚迪最大的业务部门，占其营收的一半以上，利润的近一半。

中国电动汽车市场还有进一步增长的空间

比亚迪汽车的绝大部分销量来自中国(据计算，比亚迪国际销量仅占不到2%)，同时中国国内市场仍有很大的增长空间。去年，得益于电力价格和鼓励购买电动汽车的政策，全球最大的电动汽车市场——中国的电动汽车销量同比增长了93.4%，达到689万辆。

然而，传统汽车的销量远远超过了电动汽车的销量，电动汽车仅占中国全年2870万辆汽车销量的25%左右。随着电动汽车行业的发展，此前的目标是到 2030年电动汽车占中国全国新车销量的40%，这为该行业的进一步增长留下了充足的空间。到那时，电动汽车在中国汽车总量中的份额可能会逐渐增加。

比亚迪拥有众多竞争优势，可以帮助该公司利用这一机遇。作为中国领先的电动汽车制造商，比亚迪在中国电动汽车销量中占有约30%的市场份额，同时拥有强大的品牌认可度，该公司甚至可以与特斯拉和大众汽车等全球汽车品牌抗衡。

此外，比亚迪的成本优势，尤其是电池，以及产品供应，使其能够进入中国低线城市，在这些城市，价格负担能力问题是转向电动汽车的阻碍之一。

中国大约一半的电动汽车销量来自一线城市，但电动汽车制造商也在努力提高其在低线城市和农村地区的渗透率。比亚迪拥有很多平价车型，其定位是满足低线城市以及农村居民的电动汽车需求。与之形成鲜明对比的是，理想汽车、小鹏汽车、蔚来汽车和特斯拉等竞争对手的车型往往瞄准的是高端市场，因此这些汽车不太可能在预算紧张的消费者中产生什么吸引力。

目光投向全球市场

比亚迪现在正将目光投向全球扩张。为了实现这一雄心，该公司正计划在欧洲建造一到两家工厂，同时也正在谈判收购福特在德国的工厂，并计划2024年在泰国投产，还有在越南建造一家零部件工厂。

该公司去年年底进入欧洲，在2022年巴黎车展上推出了比亚迪的新款BYD Seal作为对特斯拉Model 3的回应。全球人均电动汽车销量排名前7位的国家都在欧洲，因此欧洲是一个很好的选择，该地区拥有相对成熟的充电基础设施，而且比亚迪汽车价格实惠。

比亚迪还将目光投向了中国以外的亚洲市场。近期，比亚迪在日本开设了第一家经销商，销售其价格低于特斯拉和日产的旗舰车型。

亚洲电动汽车的使用率较低，特别是在东南亚和印度等新兴市场，这在很大程度上是由于充电基础设施相对薄弱和价格问题所致，但在未来几年，该地区电动汽车的使用率预计将有所增长，主要是这些地区政府的支持政策。

比亚迪在全球扩张方面能取得多大的成功还有待观察，不过，该公司专注于价值领域的战略是有优势的。虽然比亚迪目前相对不知名，但在成本方面，比亚迪确实有巨大的优势。据报道，与欧洲汽车制造商相比，中国电动汽车制造商具有很大的成本优势，这其中原因有很多，包括高效成熟的电动汽车供应链、全球最大的锂化学生产商，以及很多电动汽车电池供应商等。

在这些中国电动汽车厂商中，比亚迪可能在成本方面尤其处于领先地位，该公司垂直整合的商业模式带来了巨大的优势。除了挡风玻璃和轮胎，比亚迪几乎可以自己制造汽车上的所有其他部件。该公司的电动汽车电池部门可能是其最大的优势，因为这不仅使比亚迪以较低的成本生产电池，而且还是一个重要的收入来源：为竞争对手供应电动汽车电池。

比亚迪自主研发的刀片电池被公认为最安全的电动汽车电池之一，其买家包括特斯拉和丰田。除此以外，比亚迪的一些车型还获得了欧洲和澳大利亚监管机构的五星安全评级，而且该公司的平价车型在性能方面比较接近其竞争对手，例如，比亚迪在欧洲推出的新款BYD Seal车型经常被与特斯拉Model 3相比较。

此外，比亚迪全球扩张计划的时机正好。在亚洲和欧洲，价格可负担性是电动汽车普及的主要障碍之一，在利率上升、通货膨胀率高企和经济疲软打击等多重因素的影响下，消费者购买力受到了限制。消费者今年或将变得更加精打精打算，他们会选择价格更实惠、预算更友好的电动汽车，而比亚迪作为汽车行业最具成本竞争力的厂商之一，完全有能力满足这一需求。

结论

比亚迪的股价在过去几年处于“牛市”阶段，今年迄今该股涨幅超过22%。但由于比亚迪未来可能会进一步增长，并且该公司拥有稳固的竞争优势，很多投资者认为该股还有更大的上涨空间。然而，由于该股的市盈率，部分投资者可能会选择等待更好的切入点。此外，华尔街分析师们普遍看好比亚迪的股票。