吉利汽车需求前景良好，分析师称其电动汽车销量仍平平无奇

作者：Ben Alaimo

来源：seekingalpha

作者系华尔街对冲基金分析师、高级投资分析师。

在中国，消费者正迅速转向纯电动汽车，一些公司比其他公司更能适应这种转变。在我看来，吉利汽车很好地应对了这些变化，因此该公司的纯电动汽车销量正在迅速增长。

数字

2021年1月，吉利的电动汽车销量不佳，但到2022年12月，吉利售出的电动汽车中超过四分之一是纯电动汽车。

在短时间内，吉利在纯电动汽车方面取得了长足的进步。吉利在2021年只售出了约6万辆纯电动汽车，从电动汽车的销量来看，与其他汽车制造商相比，这一数字平平无奇。

吉利在2022年销售的纯电动汽车比2021年多出约20万辆，2022年的总量约为26万辆。这一新总量在全球范围内来看都是非常可观的

1月28日，吉利表示，该公司的目标是在2023年销售超过60万辆新能源汽车(nev)，其中绝大多数应该是纯电动汽车，因为吉利2022年12月的新闻稿显示，该月该公司售出的超过80%的新能源汽车是纯电动汽车。该公司在本月售出了45790辆新能源汽车，其中包括37902辆纯电动汽车，6648辆插电式混合动力汽车(phev)和1240辆混合动力汽车(hev)。

估值

截至2022年6月，吉利归属于股东的利润为388819.9万元人民币，约合5.75亿美元。在我看来，对于许多公司来说，自由现金流(FCF)比利润更重要，但吉利的现金流量表存在一些问题。

自2021年起，随着疫情的负面影响逐渐消退，该公司收紧了对经销商和供应商的相关政策，使其恢复到正常水平，从而使经营活动的净现金流入大幅增加。

考虑到吉利自由现金流的所有变动部分，目前我更关注该公司归属于股东的利润。在利率上升的环境下，吉利的价值很难估计。

2022年中期报告中的数据显示，截至2022年6月，吉利共有10020846540股。乘以1月30日1.63美元的股价，该公司的市值约为163亿美元。

而我认为，很难将企业价值与市值进行比较。从会计角度来看，该公司企业价值似乎低于市值，因为2022年6月的资产负债表上有37562245万元人民币的银行余额和现金，相当于约56亿美元。

结论

有远见的投资者应该关注吉利汽车2022年的年度报告，随着电动汽车销售比例的提高，该公司状况将发生怎样的变化？如果吉利能像特斯拉或比亚迪销售纯电动汽车并盈利，那么该公司的未来是光明的。