蔚来汽车销售额大幅改善，分析师称警惕特斯拉掀起价格战

作者：Gary Bourgeault

来源：seekingalpha

作者系华尔街投资顾问、知名企业家。

疫情防控措施的调整对电动汽车制造商来说应该是一个巨大的利好。尽管其他中概股大幅上涨，但蔚来汽车的股价在过去3个月几乎没有上涨，这主要是由于特斯拉公司宣布在中国下调电动汽车价格。我的态度是，看好蔚来汽车及其股票，尽管这家电动汽车制造商可能会暂时降价，这将暂时打击到该股。

特斯拉降价

早在1月6日，特斯拉就宣布下调在上海超级工厂生产的Model Y等车型的价格。据路透社报道，这家电动汽车巨头再次下调了在中国的汽车价格，导致价格较9月份的水平下降了13%至24%。

今年1月，特斯拉下调Model 3和Model Y的价格，部分原因是利率上升和补贴的调整。预计特斯拉的这些举措将有利于消费者重拾购买电动汽车的热情。

而问题是，特斯拉12月份的交付量非常糟糕，在中国该公司仅交付了55796辆电动汽车。其他中国电动汽车制造商在12月的交付量确实大幅反弹。

特斯拉现在面临的情况是，从蔚来汽车到理想汽车等中国汽车制造商都在向特斯拉施压。2022年的电动汽车总销量显示，特斯拉在中国市场的市场份额下降，其销量接近650万辆。

Wedbush Securities对中国500多名潜在电动汽车买家进行的一项非正式调查显示，这些消费者现在更有可能考虑购买特斯拉的汽车。总体而言，调查显示76%的受访者认为特斯拉电动汽车比比亚迪甚至蔚来汽车更具吸引力。但我认为，这项调查的范围非常有限，而且是由一直看好特斯拉的Dan Niles开展的。

蔚来汽车最近推出了ET5电动轿车，与特斯拉的Model 3将在市场上直接竞争，蔚来该车型起步价为4.61万美元。在特斯拉开始降价之前，该公司计划每月销售1万辆ET5。蔚来在12月份共销售了8973辆高级智能电动轿车，其中包括1379辆ET7和7594辆ET5。

蔚来汽车拥有创新的电池交换技术，并拥有1315个电力交换站，可以在3分钟快速更换电池，而不是长时间给汽车充电。此外，这款新型智能SUV的电池续航能力远远超过Model 3的358英里。

机会

特斯拉电动汽车在中国的多次降价，使蔚来汽车股价在过去3个月里未能反弹。在此期间，阿里巴巴和百度等中国科技股上涨了50%。在此期间，由于担心价格战，蔚来汽车的股价仅上涨了7%，而其他中国电动汽车制造商也在下调价格。

蔚来汽车近日一度上涨9%，这一涨幅抹去了这三个月来的部分亏损。如果蔚来汽车的股价涨幅达到上述科技巨头的水平，那么该公司的股价将在16美元至17美元之间。

投资者现在可以买入蔚来汽车，因为我认为该公司的股票还没有完全消化疫情缓解带来的利好。而在我看来，现在蔚来汽车最大的风险是特斯拉的降价举动在一定程度上会让行业的利润率承压，在2023年蔚来汽车需要利用增长来改善持续的亏损。

此前，分析师普遍预计蔚来汽车将在未来两年出现亏损——当时只有3位分析师预计蔚来汽车将在2025年实现盈利。

蔚来汽车在22年第三季度的营收达到创纪录的18亿美元，12月份的销量达到创纪录的15815辆，这为未来的季度奠定了基础。在报告了几个疲软的月交付总量之后，这家中国电动汽车制造商在11月和12月共交付了近3万辆汽车，几乎与22年第三季度的31607辆汽车数量相当。

该公司预计在2023年将实现大幅销售增长，此前在2022年疫情期间，蔚来的月度销售较为疲软。据预测，蔚来今年仍将出现亏损，而特斯拉掀起的价格战，即使是暂时的，也不利于蔚来的盈利前景。

在第三季度财报中，蔚来汽车的销售额大幅改善，其中也包括了4.58亿美元的调整后经营亏损。预计第一季度蔚来汽车的亏损将大幅减少，这或将改变了蔚来汽车的前景。

如果降价将导致4亿美元以上的季度亏损，并且没有显示出结束的迹象，那么这可能会阻碍蔚来汽车股价的反弹。尽管蔚来汽车账面上有72亿美元的现金余额，用于投资增长，但投资者并不希望看到该公司在持续亏损中烧掉所有现金。

结论

考虑到中国电动汽车市场竞争激烈，在我看来蔚来汽车仍是一只适合短期交易股票，而不一定是长线投资。由于特斯拉在中国下调电动汽车价格，导致蔚来汽车股价没有上涨，这让投资者有机会可以买入这只中概股，我认为由于多重因素，现在买入蔚来汽车等中概股的风险降低了。