阿里巴巴股价强劲上涨，分析师称不要对中概股持有偏见

作者：Nat Stewart

来源：seekingalpha

作者系投资人，特许金融分析师（CFA）。

我对阿里巴巴的投资虽然仍然在亏本，但该股最近走势不错，上个月该股上涨了30%以上。在投资一只股票时，我通常会关注一家公司及其业务，但对于阿里巴巴，我认为除了关注这些内容，还应该关注世界的时事。在过去的几个月里，世界上发生了很多事情，从美国的中期选举，到地缘问题等等。

阿里巴巴与时事

要声明的是，我们在社交媒体上看到的与中国有关的任何东西都很难核实其真实性，所以我建议对所见所闻持保留态度。

投资者回避中概股的主要原因之一就是他们是中国公司。很多投资者将其视为一种风险，但我认为应该将这些不想干的东西与公司及其业务本身分开。

不管我们承认与否，中国与美国的经济紧密相连，我不认为有什么理由需要阻断来自西方的资本流入。对于阿里巴巴来说，这是一个复杂的问题。在我看来，阿里巴巴的股票风险回报十分有吸引力。即使在上个月的强劲上涨之后，目前阿里巴巴的估值仍然便宜。

估值和第二财季财报

虽然现在的股价与之前相比有所不同，但关于阿里巴巴股票很便宜这一论点仍然适用于现在。目前，阿里巴巴的估值仍然很便宜，该股市盈率为11.7倍，因此我认为未来我们将看到该股呈倍数扩张。

阿里巴巴的另一个好处是，该公司的资产负债表上有大量现金，债务很少。这是我反复指出的另一件事。在最近一个季度末，该公司的资产负债表上有670亿美元的现金和短期投资。虽然增长不如过去几年那么强劲，但阿里巴巴仍实现了3%的同比收入增长。该公司在中国的商务业务略有收缩（-1%），但其云业务却有增长（4%），而阿里巴巴的本地消费服务和菜鸟的数据则更为可观：分别增长21%和36%。

此外，该公司还在第三季度重新启动了股票回购计划。

回购

阿里巴巴这样强劲的资产负债表，所带来的好处之一就是有资本大量回购股票。

在最近一个季度，该公司以21亿美元回购了2430万美股ADR。对于一家目前市值为2320亿美元的公司来说，这已经很不错了。

截至11月中旬，该公司已经使用了现有250亿美元授权中的180亿美元。他们最近又增加了150亿美元的回购额度，并将时间延长至2025年3月。我的猜测是，阿里巴巴的股票回购将继续以较快的速度推进，尤其是在该股股价持续低迷的情况下。

结论

由于个别原因，我目前没有增加阿里巴巴股票数量的计划。重要的一个原因是，尽管我不赞同对中概股持有偏见，但我也只能持中立态度，我手头仍持有一定数量的阿里巴巴股票。但如果该股股价大幅下跌，我可能会投入更多的资金。

其次，我认为目前市场上还有其他几家公司对新的投资非常有吸引力，在我看来，他们的风险回报情况也非常不错。尽管如此，我仍然认为阿里巴巴股票最终会被推到更高的价格，在我的投资组合中，阿里巴巴仍是一个很大的头寸。如果我现在还没有持仓，我可能会考虑买入阿里巴巴的股票，或者如果我的持仓规模较小，在未来几个月我也会增持。

最后，我要说明的是，阿里巴巴的股票并不适合所有投资者。然而，即使在上个月表现不错并有所反弹之后，该公司目前的估值仍然较低，市盈率仅为11.7倍。

阿里巴巴公司拥有坚实的资产负债表，其回购计划看起来将在未来几年不断回报有耐心的股东。因此，我得出的结论是“持有”，即：我既不买入更多阿里巴巴的股票，也不会卖出阿里巴巴的股票，但我认为，上个月阿里巴巴33%的涨幅是未来股价趋势的一个先兆。