可口可乐呈现复苏迹象，分析师称其库存好于百事可乐

作者：Alberto Abaterusso

来源：seekingalpha

作者在Università degli Studi di Bari获得MBA（工商管理硕士），系知名经济学家、财经作家。

可口可乐的股票在金融市场动荡时期表现出韧性，成功抵御了2022年的熊市。许多投资者可能想知道，该股的表现是否只是侥幸？又是否会回归均值？此外，可口可乐的市盈率为25.19倍，这可能促使许多投资者重新评估他们的前景。

强劲的表现

在经济形势不佳的时期，投资者倾向于将投资组合转投可口可乐等低波动性和派息的股票。

事实上，2023年全球经济可能会面临增长的挑战。对消费者信心和制造业指数等数据的简明分析描绘了一幅悲观的画面。此外，地缘问题的持续、疫情的不确定性、欧盟的能源短缺以及多国的通货膨胀等，都可能在2023年给全球经济领域增加压力。

尽管股市面临各种各样的经济挑战，但投资者可以继续投资某些行业，比如必需消费品和医疗保健行业，因为这些行业是逆周期的。因此，可口可乐的消费品特性可以在2023年为投资者提供“栖息地”。

此外，在经济困难时期，投资者会满足于某些基于风格的投资选择。可口可乐的beta系数为0.62倍，这意味着它的风险是标普500指数的1.61倍，属于低beta股票。此外，可口可乐2.78%的股息率和1.41倍的股息覆盖率表明，它的股息结构具有可持续性。因此，该股可以被纳入高股息、低波动率的股票类别。

可口可乐公司上一季度的营收超出预期6亿美元，这意味着其三年复合年增长率达到5.55%。此外，可口可乐每股收益比目标高出5美分。

同时，可口可乐横向整合的商业模式意味着该公司可以从广泛的饮料细分市场中获取价值和协同效应。例如，该公司在2019年收购了Costa，并将业务扩展到热饮领域，Costa已连续11年成为英国最受欢迎的咖啡店。该公司在果汁和植物蛋白饮料方面的进展也值得关注。更不用说，该公司的标志性饮料可口可乐让该公司拥有着极高的客户忠诚度，并在市场占据了主导地位。

最后，可口可乐拥有非凡的运营效率，这可能可以吸引想规避风险的投资者。例如，它的库存周转率和未结算天数比都好于其主要竞争对手百事可乐。

潜在的风险

为了得到客观的决策，以可口可乐为例，除了系统性风险和估值之外，几乎没有不看好它的理由。

尽管可口可乐在2022年的熊市中市值没有下跌，但该公司所有资产都面临系统性风险，这意味着市场的进一步下跌可能会对该股产生负面影响。

此外，该股的交易价格存在溢价，这可能导致许多现有投资者的减持。

结论

我给予可口可乐股票“强烈买入”的评级。