拼多多销售额预计大幅增长，分析师称其增长已经板上钉钉

作者：Mike Zaccardi

来源：seekingalpha

作者系SoFi & Ally金融撰稿人、投资公司财务顾问。

在过去一年多的时间里，新兴市场的一个热门做法是投资除中国股票外的企业。过去两年，安硕MSCI新兴市场ETF（除中国公司外）比安硕MSCI中国ETF高出逾80个百分点。

不过，最近中国股票已经卷土重来。安硕MSCI中国ETF近日虽然有所回落，但从10月底的低点反弹了逾30%。

目前来看，这似乎只是一次死猫式反弹（dead cat bounce），我建议密切关注安硕MSCI中国ETF的价格走势，以研究中国股票未来的走势。

复苏与反弹

近期，一家重要的消费品公司即将发布业绩，这肯定会影响中国股票近日的走势。

根据美国银行全球研究，拼多多公司是中国最大的电子商务平台之一，为买家提供了高性价比的商品选择和动态的社交购物体验。买家可以直接在拼多多的平台上或通过社交渠道(如微信和QQ)进行团购。

利用社交网络是吸引用户和提高用户粘性的一种有效和高效的工具，拼多多在2021年完成了760亿份订单，活跃买家为8.69亿人。

据《华尔街日报》报道，这家总部位于上海、市值844亿美元的互联网公司属于非必须消费品行业，其12个月公认会计原则（GAAP）市盈率高达30.8倍，而且不支付股息。早在8月份，拼多多公布的季度财报就超出了分析师的预期。

最近，尽管疫情仍然存在不确定性，但中概股整体出现了反弹。所有人的目光都集中在近日，拼多多公司将公布第三季度财报业绩。

市场普遍预测，该公司EPADS销量将大幅同比增长112%，而销售额预计将较去年同期增长29%。

数据显示，在过去8个季度中，拼多多每个季度的利润都超过了预期，有7个季度的每股收益被上调，这令人印象深刻——而与此同时，分析师下调整个华尔街的预期已是司空见惯。

在估值方面，美国银行的分析师认为，拼多多今年的盈利将大幅增长，然后在2023年降温，随后在2024年再次加速。这家成长型公司预计不会有股息。

与此同时，拼多多每股自由现金流也令人印象深刻，预计该公司2023年自由现金流收益率将超过10%，该股的交易价格是明年预期总现金流的16.6倍，略偏高。

不过，有利的是，随着盈利正常化，拼多多的营业市盈率变得非常有吸引力，尽管EV/EBITDA市盈率略高。总的来说，我看好它的增长前景和合理的估值。

股价

拼多多股价回到了关键阻力位。三个月前，我认为这只股票的风险/回报看起来是一个不错的机会。的确，在市场普遍疲软的情况下，消费类股大幅反弹。

总体而言，拼多多在从5月和10月的低点大幅反弹后，目前股价处于维持状态。

总结

鉴于板上钉钉的增长趋势，我比今年早些时候更看好拼多多的估值，但与8月份相比，我对该公司的形势没那么乐观了。

总体而言，我给予该股“持有”评级，目标价73美元。不过，我认为长线投资者可以将部分投机性资金转向拼多多。