华纳兄弟探索积极削减成本，分析师称其效仿科技公司
作者：Joey Frenette
来源：Tipranks
作者系华尔街知名金融博主、资深金融分析师，毕业于UBC，CFA一级。
华纳兄弟探索（Warner Bros. Discovery）的股价似乎还没有触底，最近的下跌使其首次跌破10美元大关。事实上，过去一年里，投资者对流媒体的兴趣明显下降。高昂的内容支出预算和盈利前景的不明朗，使得流媒体公司成为了市场兴趣转变的受害者。
毫无疑问，华纳兄弟探索并不能在一夜之间东山再起。尽管前路坎坷，我仍然看好该公司，因为它的估值极低，而且该公司效率较高，这可能是在成本日益密集的流媒体市场中获得领先地位的关键。
当然，流媒体如今并不是一个适合深耕的领域，流媒体开始呈现负面势头。而大多数投资者似乎在这家新合并的媒体巨头踏上流媒体之路之前就放弃了它。
华纳兄弟探索：裁员和削减成本仍在继续
随着竞争对手继续向内容制作投入数十亿美元，华纳兄弟探索公司一直在忙于削减成本，其中包括暂停项目(如《Batgirl》)和裁员(HBO裁员约70人)。在利率较高的环境下，我认为这种策略相对审慎，尤其是考虑到其资产负债表上的债务规模。
事实上，华纳兄弟探索似乎是在效仿大型科技公司的做法。在潜在的全球经济衰退之前，这种成本意识的举措应该会帮助公司“走出困境”。
此外，注重效率可以帮助华纳兄弟探索提高内容质量。通过HBO电视网，华纳兄弟已经拥有了美国质量最高的电视网络。对其进行的改进可能会使该公司即将推出的HBO-Discovery成为能够挑战奈飞行业主导地位的流媒体平台。
从长期来看，华纳兄弟探索似乎有可能在未来10年的某个时候成为流媒体之王。在流媒体领域的崛起过程中，该公司旗下的HBO电视网无疑将发挥关键作用。
HBO：华纳兄弟探索的“珍宝”可以带来长期价值
华纳兄弟探索首席执行官David Zaslav视HBO电视网为该公司的“珍宝”。毫无疑问，HBO的节目以质量著称。由于预算有限，HBO得到的宣传比一些竞争对手要少。尽管如此，有了高质量的内容，我认为HBO的成功率要高于其他同行。
与此同时，华纳兄弟探索也受到了一些负面新闻的冲击，粉丝们纷纷抨击其节目取消，并质疑华纳兄弟与探索频道合并的价值——这两家媒体公司似乎有着完全不同的受众群体。但我认为，一旦推出新节目，粉丝们很快就会忘记过去被取消的节目。
此外，我认为华纳兄弟和探索频道的合并是一个巨大的优势。通过迎合更广泛的观众群体，HBO-Discovery将为更多的家庭创造更多的价值。
分析师观点：买入、卖出还是持有？
让我们再来看看华尔街，华纳兄弟探索股票获得的一致评级为“适度买入”。在11个分析师评级中，有4个建议买入，6个建议持有，1个建议卖出。华纳兄弟探索的平均目标价为18.67美元，意味着该股的上涨潜力为73.35%。分析师给出的目标价区间从每股8美元到每股36美元不等。
结论
华纳兄弟探索可能会发现，不需要大费周章就可以从流媒体竞争对手手中夺取市场份额。在美国陷入衰退之际，该公司需要明智地使用有限的投资，同时为消费者创造更大的价值。
幸运的是，我认为其首席执行官Zaslav可以很好地管理该公司，尽管许多分析师、投资者和DC粉丝可能会质疑该公司合并后的发展方向。
随着HBO Max和Discovery+的合并，我希望华纳兄弟探索的内容库和渠道能够与奈飞和迪士尼相抗衡。
