阿里巴巴布局国际化云业务，分析师称其股价将跑赢大盘

作者：Geoff Considine

来源：seekingalpha

 

上个月，我写过一篇关于分析阿里巴巴整体业务发展的文章，谈到了其恢复长期增长的前景，该股可能提供比大盘和其他中概股更高的投资回报。

就在此前，阿里巴巴宣布将在未来3年投资10亿美元，以在财务和运营上激励所有云平台上的公司。这意味着，在这个电子商务平台复苏之际，竞争激烈的云计算和商业市场在阿里巴巴的未来中占有更大的地位。

我相信，这笔投资，连同该公司的国际扩张，为阿里巴巴显著扩大客户基础等奠定了基础，并将推动该公司的长期增长，这进一步证明了阿里巴巴股价上涨是合理的。

 

10亿美元的投资

9月23日，该公司宣布将在未来3年为客户投资10亿美元，以退税、直接融资等财务激励的形式帮助合作伙伴通过阿里云进行技术创新和市场扩张。对于仅次于微软和亚马逊的世界第三大云计算公司来说，这是一个重大消息。

世界上大部分云计算都集中在这些大公司的原因是，它们在价格上比小公司和新公司更具竞争力。随着阿里巴巴目前发布的进一步激励措施，我们有可能看到该公司的国际扩张将超过预期。

阿里巴巴的这一激励计划有可能在未来3-5年带来超过预期10亿美元的收入。

 

国际扩张

阿里巴巴主要利用与世界各地公司的合作关系来提供公共云计算服务。该公司在全球拥有超过11000个本地合作伙伴，其中包括Salesforce和VMware等大公司。这些可以帮助阿里巴巴的云平台覆盖到世界各地，这也是他们进一步推进扩张的一个重要原因。

由于客户对安全问题仍有顾虑，该公司将首次在国外开设新的数据中心。此举还旨在打入泰国和新加坡等快速增长的云计算市场。就该公司业务而言，这两个市场被视为亚太地区其他国家的中心。

就云计算而言，随着中国和印度等国家持续快速的经济发展，人均收入不断上升，亚太地区是增长最快的地区，在该地区开展业务的公司数量激增。全球云计算市场预计将以近24%的复合年增长率增长，到2028年将达到近1.5万亿美元。

 

预期可能被超越

由于受到疫情影响和全球经济放缓的逆风，尽管阿里巴巴的电子商务业务相对不稳定，但他们的其他业务仍然强劲，分析师仍然预计该公司在未来几年将报告数十亿美元的利润。

这将进一步支持该公司的云业务扩张。因此，我认为目前的预期并没有充分考虑进阿里巴巴推动云计算增长的努力。

目前，分析师预测，未来5年，阿里巴巴的收入将增长70%以上，从今年的1270亿美元增长到2027年的2180亿美元。我认为，这低估了该公司在云计算领域的增长潜力，因为全球云计算市场预计将超过1.5万亿美元。

在2021年(2022财年)，该公司报告的总销售额略低于1350亿美元，而阿里云的销售额只有118亿美元，不到9%。

由于电子商务业务增速放缓至每年增长10%左右，而由于疫情影响，今年的增速约为1%，我相信，到2026年，阿里巴巴云计算营收将继续以每年约45%的速度增长，然后在接下来的几年里继续以30%的速度增长。这意味着阿里巴巴的收入将高于当前预期。

鉴于这种优异的预期表现，我认为该公司目前的股价被严重低估，阿里巴巴的市盈率非常低。这进一步增强了我看涨该公司长期前景的想法，我和很多分析师、金融博主都这么一致认为。

 

结论：阿里巴巴很有可能跑赢大盘

我看涨阿里巴巴的前提是，即使按照目前的预期，该公司仍然被低估了，而预计在未来10年左右的时间里，该公司将保持10% - 15%的增长。

但我相信，该公司很有可能以高于预期的速度快速增长，为其电子商务平台以外的增长提供动力。

对长线投资者来说，阿里巴巴的电子商务业务部门高度依赖于总体经济状况。但有了云计算业务，阿里巴巴的增长潜力就显得很大，我相信云计算业务将弥补波动，使阿里巴巴成为一个安全的长期投资。

综上，我仍然非常看好阿里巴巴的长期增长前景，并坚持我对这家公司的观点，即阿里巴巴目前的股价被低估了50%。

 

【作者系华尔街知名财经分析师、经济学家，曾就职于Quantext公司。】