小鹏汽车8月交付数据亮眼，分析师称“利润比交付更重要”

作者：David Moadel

来源：Tipranks

 

小鹏汽车公布了8月份的交付数据后，投资者可能会觉得他们在行驶在发展的快车道上。庆祝胜利是好的，但对小鹏汽车的股票来说，还有更大的担忧，这并不是好兆头。总之，我对小鹏汽车的股票持中立态度。

小鹏是一家总部位于中国的电动汽车制造商。当然，全球电动车行业在未来几年有很大增长潜力，尤其是在中国，中国政府十分支持清洁能源倡议。考虑到这一点，投资者可能很容易就会一头扎进小鹏的股票交易中。

让我们研究一下小鹏最近的月度车辆交付报告再做决定。小鹏的增长前景不能仅仅凭一个月的电动车交付数据。不久前，小鹏发布的车辆交付指引远低于专家的预期共识。

这令人不安，它可能会让热切的小鹏股票交易员感到非常失望。随着我们深入分析小鹏在2022年将继续面临的挑战，再乐观情绪最终可能、也应该转变为谨慎的立场。

 

令人印象深刻的交付增长

首先要声明，没有必要完全看空小鹏的股票，不要产生错误的想法，做空该股将是一个危险的行为。这是因为小鹏8月份的电动车交付数据显示出令人印象深刻的增长。

8月份，小鹏交付了9578辆智能电动汽车，同比增长33%。其中，P7车型5745辆，P5车型2678辆，G3i和G3 suv 1155辆。

此外，小鹏还透露，在2022年的前8个月，该公司共交付了90085辆智能电动汽车，同比增长96%。以这样的汽车交付速度，小鹏和看好该公司的投资者无疑有了一些吹嘘的资本。

然而，财报发布后，小鹏的股价下跌了2.2%。这是怎么回事?

为了搞清这一点，我们必须对小鹏在8月交付的9578辆智能电动汽车进行分析。具体来说，这一结果标志着相比小鹏 7月11524量交付量环比下降了16%。小鹏的新闻稿中没有提到这一点，这也是为什么投资者在得出看涨或看跌结论之前必须深入研究数据。

 

季度利润低于分析师预期

为了全面了解小鹏作为一家企业的发展情况，投资者需要回顾的不仅仅是该公司8月份的交付数字。在研究了该公司2022年第二季度的业绩(其中一些业绩不及分析师的预期)后，你可能会认为现在不是购买小鹏股票的好时机。

让我们从最主要的数据开始。在2022年第二季度，小鹏创造了相当于11.1亿美元的收入。小鹏表示，这一数字“与2022年第一季度的水平相当”，因此没有明显的季度环比增长。此外，小鹏第二季度的收入与华尔街的预期大致一致。

到目前为止，这里没有什么令人沮丧的事情，但也没有什么值得兴奋的。当我们观察该公司的其他数据时，事情变得更有趣了。

在2022年第二季度，小鹏录得3.679亿美元的调整后盈利亏损。因此，尽管小鹏创造了超过10亿美元的季度收入，但却没有实现季度利润。更糟糕的是，小鹏第二季度的净亏损比分析师预期的2.88亿美元更低。

小鹏汽车副董事长兼总裁顾宏地自豪地宣布:“尽管供应链面临挑战并且成本上涨，但我们在2022年第二季度稳健的财务业绩反映了我们有能力满足强劲的市场需求。”不过，3.679亿美元的调整后净亏损是否应该被认为是一个“稳健”的业绩呢？

一些投资者会认为利润比收入更重要，所以顾宏地的吹嘘可能不能完全用实际数据来证明。

 

第三季度电动车交付指引

展望2022年的第三季度，小鹏预计将交付2.9万至3.1万辆汽车。这听起来可能是一个令人印象深刻的数字，但一如既往，深入研究数据将看出不一样的情况。当我们把小鹏的预期放在背景中考虑时，会发现它实际上并没有给人留下深刻印象。

值得注意的是，小鹏在第二季度交付了34422辆汽车。因此，小鹏预计的第三季度电动汽车交付量将低于第二季度的实际交付结果。

此外，华尔街分析师曾预计，小鹏将在第三季度交付约4.5万辆电动汽车。因此，小鹏的较低指引区间令人担忧，因为这表明该公司汽车交付速度可能放缓，这无疑会影响小鹏的收入和利润。

 

值得买入吗？

华尔街方面，基于过去三个月的6个买入和3个持有评级，小鹏获得了“适度买入”的一致评级。小鹏的平均目标价为47.40美元，意味着其上涨潜力为197.2%。

 

结论

我得出结论是，小鹏对第三季度的销售前景不太有信心，所以投资者现在应该保持谨慎。因此，现在明智的做法是对小鹏的股票采取中立立场，在更多数据到来之前不要买入该股。

 

【作者系Portfolio Wealth Global首席分析师、研究员，财经作家。】