泰森食品业绩出现暴增，分析师称其是通胀环境“唯一受益者”

作者：Nikolaos Sismanis

来源：Tipranks

 

泰森食品（Tyson Foods）是一家美国食品生产商，目前有着惊人的经营杠杆。由于美国通货膨胀和对食品短缺的担忧导致食品价格上涨，泰森食品的业绩正在暴增。

由于食品是消费必需品，因此其需求不像其他产品那样容易受价格上涨的影响。因此，泰森食品可以很轻松地提高价格，也不会过多地抵消销量。由于今年上半年定价上涨，该公司今年应该会公布创纪录的收益。

尽管如此，我对该股仍持中立态度。

 

泰森食品是做什么的？

泰森食品自1935年成立以来发展迅速，目前是全球最大的鸡肉、牛肉、猪肉和其他几种食品相关产品的加工商和销售商之一。

该公司业务范围广泛，包括种鸡、饲料生产、食品加工、销售和运输，以及相关的特色产品，如动物和宠物食品。

泰森还是世界上最大的家禽育种牲畜供应商之一，拥有全资子公司Cobb-Vantress。除了与食品相关的业务，泰森食品还通过销售兽皮等特殊副产品来获得额外的价值。

 

当前环境对泰森股票的影响

目前的市场布局对泰森食品的业绩有很大的利好。目前最令世界不安的紧迫问题之一是，由于地缘问题，冬季粮食有可能面临短缺。

由于地缘问题的影响，今年世界很多国家可能无法获得所需的粮食供应。

这种影响已经明显体现在了超市中一些产品的稀缺和许多食品的价格上涨。然而，正如上文所述，这为泰森食品提供了更高的经营杠杆，正如其最近的业绩所显示的那样。

泰森食品在2022年第三财季的销售额为135亿美元，同比增长8.2%。就总销售额而言，这也是泰森食品历史上最好的一个季度。

销售额的增长主要是由更高的价格推动的。猪肉、鸡肉和预制食品销售额分别下降1.7%、2.1%和8.5%。但是，鸡肉和预制食品的价格分别上涨了20.1%和13.8%，这足以提高销售额。

按每股计算，该公司按公认会计原则GAAP计算收益为2.07美元，而2021年第三季度为2.05美元。虽然更高的运营费用挤压了利润，但该公司的回购帮助提高了这一指标。在过去四个季度里，该公司回购了价值7.1亿美元的股票。

泰森食品在其财报中引用了美国农业部(USDA)的数据，该部门的数据显示，到2022年，美国国内的蛋白质产量(牛肉、猪肉、鸡肉和火鸡)将相对持平。根据这一数据及其目前的定价能力，泰森食品重申了对全年销售额的预期，预计全年销售额将在520亿至540亿美元之间。

根据这些销售数据和泰森食品的利润率，我估计该公司今年调整后的每股收益约为9美元。这与市场的普遍预期相符。市场的普遍预期是，泰森食品全年经调整后的每股收益平均在8.85美元左右。无论如何，都应该庆祝该公司又一年实现创纪录的利润。

 

泰森食品的股息还有增长空间

泰森食品长期以来一直向股东派发不断增长的股息。特别是，从1997年开始，连续10年增加了分红，但从未减少过。在过去的五年里，公司的股息支出以17.2%的复合年增长率增长。泰森食品已经宣布了四次0.46美元的季度派息，很有可能在下次宣布派息时再次增加股息。

考虑到派息率仍然很低，泰森食品的管理层有足够的空间继续以令人满意的速度提高派息。

 

值得买入吗？

再看看华尔街的观点，泰森食品获得了“持有”的一致评级，这是基于过去三个月获得的2个“买入”和6个“持有”评级得出的。泰森食品的平均目标价为92.43美元，意味着其上涨潜力为24.3%。

 

结论：时代的受益者

泰森食品是美国持续的通胀环境“唯一受益者”，该公司强大的定价权肯定会使其今年的利润再创新高。泰森似乎还有足够的空间继续快速股息增长。

假设泰森食品今年的每股收益为9美元，该公司目前的市盈率为8.4倍。在我看来，对于这样一家优质公司来说，这是一个非常有吸引力的市盈率，即使从明年开始该公司的盈利将在一定程度上恢复正常。

事实上，如果人们对食品短缺的担忧烟消云散，泰森食品强大的定价权很可能就会减弱。

 

【作者获得英国卡迪夫大学（Cardiff University）金融学士学位、独立金融分析师。】