拼多多利润率持续扩大，分析称社交化电商是其优势

 

‍拼多多在电商领域采取了一种更“社交化”的方式，在购物体验中融入了社交，这是个明显的优势。

 

_{文丨Don Dion}

_{译者丨杨佩奇}

_{头图来源丨创客贴}

在我看来，拼多多股份有限公司是一个反向投资、扩大利润率的投资目标，在其财报发布前，对于寻求区域投资组合多样化的投资者来说，这只股票是完美的。

 

与大多数中国科技股不同的是，拼多多是一家利润丰厚的企业，拥有极其强大的护城河，经营的行业没有受到太多不利影响。

 

此外，宽松的货币政策应该会为拼多多这样的高增长科技股提供支持。尽管近期很多中概股有所下跌，但我认为，对于那些愿意承担短期风险并想要持有中概股的投资者来说，拼多多是一个很好的长线投资选择。

 

 

强大的业务护城河

 

拼多多是一家中国购物平台，以用户体验为中心的商业策略是该公司业务护城河的关键因素。简而言之，除了添加游戏和人工智能算法来推荐产品和服务外，拼多多在电商领域采取了一种更“社交化”的方式，在购物体验中融入了社交，这是个明显的优势。

 

我认为，这些竞争优势使得该公司拥有7.5亿的用户，以及9亿左右的活跃买家。拼多多平台上庞大的用户数量为该公司在中国构建了一条无与伦比的商业护城河，我相信，缺乏新竞争对手的威胁将使该公司在长期内提高盈利能力和利润率。

 

 

 

估值

 

我认为，拼多多专注于利润增长，随着该公司收入的增加和利润率的扩大，其股价可能会升值。

 

该公司最近才开始盈利，仍处于盈利的早期阶段。在过去的8个财季中，该公司平均净利润率为9%。过去4个季度，该公司的季度净利润率在15%-31%之间。

 

我相信，在5年内，拼多多应该能够轻松达到20%的净利润率。而20%的利润率，与Meta等美国社交媒体/科技公司相当，后者上季度的净利润率约为22%。

 

如果未来5年，拼多多营收继续以平均5%左右的速度增长，我们可以看到，在估值约25倍市盈率的情况下，拼多多的股价将升至每股71.11美元。在保守的情况下，这意味着未来3年(到2025财年)拼多多的股价将上涨44%。市盈率的扩张，或高于预期的利润率，都将推动该股股价高于预期。

 

 

 

风险

 

近期，全球经济受到各种宏观和地缘问题带来的压力，这不是什么秘密。零售销售低迷，全球宏观环境存在很多政治不确定性。这些都有可能影响到拼多多的长期盈利能力。

 

然而，我相信，由于拼多多的规模和高利润率，该公司的商业模式将比大多数传统的企业要发展得更好。宽松的货币环境也应该会支持拼多多这样的高市盈率股票的价格。

 

此外，通过帮助中国农村地区农民的举措等，我认为，拼多多的商业前景乐观、可预测的风险较小。

 

 

 

总结

 

我相信，对于寻求多元化和价值长期增长的投资者来说，拼多多是一个很好的投资选择。

 

拼多多拥有强大的业务护城河和较好的财务表现，能够抵御大多数宏观经济和地缘问题的挑战，我相信，近期宽松的货币政策也将为该股股价提供支撑。

 

此外，根据我简历的保守的估值模型，我认为该股票在未来3年拼多多的股价会有相当大的涨幅。

 

【BT财经温馨提示】作者就职于Inland Management知名机构，专注于收购、开发和营销等领域。本文章仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。