【BT金融分析师】比亚迪市值成为车企世界第三，分析称得益于产供销垂直整合

 

按市值计算比亚迪现在是世界第三大汽车公司，其最大的优势是全面的产供销垂直整合。

 

文丨Nick Cox

译者丨杨佩奇

头图来源丨创客贴

 

自2016年9月发表第一篇关于比亚迪汽车的分析以来，我一直在推荐这家公司。

 

比亚迪最大的优势是全面的产供销垂直整合。世界上没有其他公司能与之匹敌。比亚迪涉及的领域包括电池制造、汽车生产、公共汽车和卡车制造、能源和芯片生产等。在基础设施领域，该公司还一直大力投资锂矿开采，以确保其对电池供应日益增长的需求。

 

不出所料，比亚迪的迅速发展使其股价保持长期强劲上涨。

 

按市值计算，比亚迪现在是世界第三大汽车公司。

 

错过比亚迪的投资者目前仍有很大的获利空间，因为比亚迪在迅速成为世界汽车巨头之一。

 

 

 

海外汽车市场

 

比亚迪特别关注那些进入市场成本不太高的小国。这似乎是明智的，想一想那些在试图投资美国汽车市场时损失了大量资金的巨头们。

 

拉丁美洲是这方面的一个特别的重点。在我看来，挪威也是未来的一个方向。这是一个电动汽车非常受欢迎的国度。今年比亚迪第一批发运了1500辆电动汽车，在挪威很快就被抢购一空，这些汽车还是价格相对较高的“唐”SUV车型。

 

还有就是在哥斯达黎加，比亚迪是电动汽车品牌中的第一名，约占50%的市场份额。

 

今年，该公司将推出“元Plus”SUV车型，以增加其在中国市场上现有车型的数量。

 

 

 

新市场正在形成

 

比亚迪最近宣布将于2023年进入日本市场。事实上，日本可能是一块难啃的硬骨头，正如特斯拉发现其电动汽车业务在中国发展缓慢一样。比亚迪的小型车型(更适合日本狭窄的道路和狭小的停车位)可能更有前景。

 

但凭借着其垂直整合优势，比亚迪已经在日本有了一席之地。几年来，他们一直在日本销售电动巴士、可充电电池等。但比亚迪能否打开日本这扇门还有待观察。

 

此外，比亚迪将于10月份在巴黎车展上亮相，这里被视为比亚迪进军法国市场的跳板。

 

在荷兰，比亚迪最近宣布已在该国设立经销商。这非常符合该公司的战略，即利用现有的强大电动汽车市场，抢占富裕的小型市场。

 

澳大利亚电动汽车市场似乎终于要开放了。这里似乎是比亚迪的沃土。据说第一批Atto 3订单已经在批准后发货。

 

今年8月，比亚迪还宣布在以色列签订了一项大规模的汽车零售分销协议。

 

此外，该公司还宣布与Hedin Mobility Group签署了一项新的德国和瑞典的分销协议。

 

 

 

 

中国市场

 

比亚迪海外扩张的基础是他们在中国国内市场获得了成功。

 

今年6月，该公司销售了13.4万辆电动汽车。媒体报道表示，在未来几个月里，比亚迪可能在一个月内销售30万辆电动汽车也不是没有可能。

 

比亚迪现在在中国本土拥有6家汽车制造厂。

 

在8月初发布的数据中，有消息称比亚迪7月份售出了创纪录的162350辆电动汽车。同比增长222%。

 

在第二季度，特斯拉仍以25.4695万辆的销量稳居纯电动汽车市场第一。比亚迪以180296辆位列第二。大众汽车、以11.8万辆的销量屈居第三。

 

 

 

地位

 

以1280亿美元的市值计算，比亚迪是全球第三大汽车制造商，仅次于特斯拉的9630亿美元和丰田的2230亿美元。大众正在经历一个麻烦的十年。像福特和通用汽车这样的老牌市场领导者似乎再也不可能恢复往日的辉煌了。中国第二大汽车公司，长城汽车也远远落后于比亚迪。比亚迪相对于特斯拉的一个优势是，它的产品范围非常广泛，适用于不同层次的市场。特斯拉在相当长的一段时间内仍将只提供高端车型。到目前为止，特斯拉和大众还没有推出新的低成本电动汽车。

 

过去几个月，其他中国制造商的销量有所增长，但它们还存在许多根深蒂固的问题。其中包括蔚来汽车，由于严重的供应问题和潜在的需求下降，该公司的交付量突然下降。理想汽车也有类似的问题，而小鹏汽车正面临芯片短缺和利润率下降的问题。

 

对于比亚迪来说，激增的电池和电动汽车生产所需的锂供应不足，是一个始终存在的风险。不过，由于比亚迪在中国和智利投资了锂矿等，比亚迪在这方面的处境比多数公司要好。

 

这是整个行业普遍存在的问题。在这种环境下，比亚迪会在多大程度上追求盈利或总营收数字，这将是一件有趣的事情。该公司无疑将继续需要大量的资本投资。尽管惠誉认为整个行业的资产前景正在恶化，但惠誉(Fitch)最近仍维持对比亚迪固定利率债券的AAAsf评级。

 

 

 

结论

 

就汽车行业而言，比亚迪正在向纯新能源汽车公司的转型。该公司电动汽车制造业的快速扩张是基于其垂直集成生产能力。这种垂直整合是该公司关键的战略优势。

 

新车型推出的速度，以及比亚迪在世界各国建立分销渠道的速度，都表明该公司的收入即将迅速增长。

 

现在我们真正看到的是一个新的世界汽车巨头，在它的衬托下，福特和通用等老牌巨头相形见绌。

 

【BT财经温馨提示】作者系美国企业家、知名投资者，毕业于伦敦大学学院经济学专业。本文章仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。