【BT金融分析师】阿里退市危机引发投资者恐慌，分析称芒格都不担心你们怕什么？

 

 

美国证券交易委员会将该公司列入退市候选公司名单，投资者开始恐慌，分析师表示查理•芒格都不担心你们怕什么？

 

文丨Nat Stewart

译者丨杨佩奇

头图来源丨创客贴

 

中国电子商务巨头阿里巴巴集团控股有限公司的股价近日一度下跌11%，此前美国证券交易委员会将该公司列入退市候选公司名单，投资者开始恐慌。

 

分析师指出，有一位投资者似乎并不为阿里巴巴的退市风险感到不安，他就是查理•芒格（Charlie Munger）。最近的13-F报告显示，查理•芒格的Daily Journal Corporation自上一份报告发布以来就没有卖出过一股股票，分析师指出这表明阿里巴巴并不值得投资者担心，退市风险被严重且不负责任地夸大了。

 

 

 

近况

 

此前，美国证券交易委员会(sec)将阿里巴巴列入潜在退市候选者名单，这给阿里巴巴的股价带来了压力。阿里巴巴此前并未被美国证交会特别提及，但现在它已经被列入了SEC的名单。不过，这并不意味着该公司即将退市。这仅仅意味着，未来如果不能满足某些要求，阿里巴巴才可能被摘牌。

 

 

 

为什么不担心退市

 

阿里巴巴希望在纽约证券交易所和香港证券交易所双重上市。阿里巴巴预计将在今年年底前完成在香港的上市程序。阿里巴巴在香港的主要上市身份不仅需要遵守严格的规定，而且还可以参与香港的“沪港通”计划，该计划将允许中国内地投资者通过内地股票交易所购买阿里巴巴在香港的股票。

 

因此，即使在被迫从美国退市的最坏情况下，美国投资者仍然可以在香港交易所买卖他们的股票。阿里巴巴被纳入沪港通可能表明，中国内地投资者对阿里巴巴股票的需求也在不断增长。

 

Daily Journal Corporation的董事长芒格并没有受到阿里巴巴从美国股市退市的可能性的影响。很长一段时间内，该公司没有出售过一股阿里巴巴的股票，芒格仍持有30万股阿里巴巴股票，目前估值为2780万美元。

 

 

 

电子商务价值巨大

 

14亿中国人构成了阿里巴巴的核心市场，阿里巴巴在全球最具吸引力的电子商务领域开展业务。阿里巴巴在其各种平台上拥有13亿账户，仅在22年第四季度就新增了2800万个新账户。阿里巴巴的电子商务平台，包括在巴基斯坦、土耳其和东南亚的零售品牌，其规模和覆盖面是无与伦比的，这些构成了阿里巴巴不断增长的电子商务业务的核心价值。

 

阿里巴巴在过去两年受到了电子商务行业放缓的影响。由于疫情拖累了增长，这家电子商务公司在22年第四季度的收入同比增长仅为9%，这是阿里巴巴自2014年上市以来的最低增速。

 

随着成本上升和收入下降，阿里巴巴的利润率可能会经历更长的收缩期……至少在收入增长反弹之前是这样。过去三年，由于电子商务行业竞争加剧，阿里巴巴的利润率也有所下降。

 

 

 

总结

 

查理•芒格显然并不担心阿里巴巴退市，而重新活跃起来的退市担忧给投资者的看法蒙上了阴影。但即使阿里巴巴的股票退市，投资者也可以在香港买卖阿里巴巴的股票。

 

考虑到阿里巴巴庞大的客户基础和其在电子商务市场的潜力，我认为它的股价是不合理的便宜，而且我相信，低于100美元是非常有吸引力的！

 

【BT财经温馨提示】作者系美股知名投资人，华尔街特许金融分析师（CFA）。本文章仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。