【BT金融分析师】阿里巴巴美股投资者担忧其退市，分析称阿里仍保持增长势头

 

很多美股投资者对阿里巴巴退市有所担忧，分析认为阿里巴巴目前来看仍保持了增长势头，所以投资者不用太过担忧。

文丨Dilantha De Silva

译者丨杨佩奇

头图来源丨创客贴

 

由于疫情等影响，中国电子商务巨头阿里巴巴集团控股有限公司在过去两年里遭受了巨大的打击。过去12个月，阿里巴巴的股价下跌了51%，而同期标准普尔500指数(S&P 500 Index)只下跌了13%。

 

从长远来看，阿里巴巴的股价可能会大幅回升。然而，由于宏观经济环境的不确定性，该公司继续回避对未来几个季度做出任何预测。

 

全球经济放缓的预期、地缘问题以及美国监管机构加强控制等，这些都没有为阿里巴巴描绘出一幅乐观的前景。

 

我看好该公司的长期前景，在目前低迷的价格下，该公司的股票看起来很有吸引力，但公司情况不一定会变得更好。

 

挑战减少

 

投资者放弃阿里巴巴主要有多种原因。其中就包括阿里的电子商务业务收到多种限制，此外，蚂蚁集团原计划在香港上市，这备受期待的IPO也取消了。

 

由于存在从美国退市的可能，许多投资者继续回避中概股。尽管美国证券交易委员会(SEC)尚未认定阿里巴巴违反HFCAA法规，但很多美股投资者仍有对阿里巴巴的退市担忧。同时，一些投资机构已经转移到香港去投资阿里巴巴，同时抛售其美股ADR。例如，贝莱德BlackRock在美国出售了阿里巴巴的ADR，并在香港购买了该公司的股票。

 

自3月份以来，阿里巴巴的股价有所上涨。人们对阿里巴巴的情绪也有所改善。因此，投资者的关注焦点很可能再次转向阿里巴巴的企业盈利。

 

财报业绩

 

阿里巴巴在2022财年第四季度的营收超过了分析师的预期，为2040.52亿元人民币(321.8亿美元)。该公司在中国的商务业务实现1403.3亿元人民币收入(约合221.7亿美元)，同比增长8%。同样，本地消费服务业务的收入为104.45亿元人民币(16.4亿美元)，同比增长29%。至关重要的云业务也带来了189.71亿元人民币(29.9亿美元)的收入，同比增长12%。

 

在截至2022年3月31日的财年中，阿里巴巴的全球活跃消费者总数约为13.1亿。这其中包括超过10亿的中国消费者和3.05亿的国际消费者。

 

该公司在这一财年的全球商品交易总额(GMV)达到了创纪录的83170亿元人民币(1312亿美元)。

 

由于利润率压力，阿里巴巴最近一个季度的毛利率和营业利润率大幅下降。同时，阿里的利润率压力已经影响到了该公司的自由现金流，这种趋势的延续对投资者来说将不是好消息。

 

阿里巴巴财报称，在2022财年第四季度，自由现金流为负。鉴于该公司一直能够在具有挑战性的环境下产生正的自由现金流，这一点并不令人鼓舞。宏观经济挑战已经对阿里巴巴的盈利造成了影响，其股价也可能再次面临压力。

 

华尔街看好

 

根据23位华尔街分析师的评级，阿里巴巴的平均目标价为153.68美元，这意味着比目前的市场价高出48%。

 

总结

 

今年，阿里巴巴终于可以松一口气了。但不幸的是，该公司现在面临着宏观经济挑战，威胁到其盈利能力。即使在过去12个月股市表现平平的背景下，阿里巴巴的预期市盈率(P/E)仍为29倍，这表明投资者愿意为阿里预期的增长支付溢价。然而，如果阿里巴巴不能在未来几个季度保持增长势头，这种溢价可能会很快消失。阿里巴巴可能只适合有长远眼光的投资者。

 

【BT财经温馨提示】本文章仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。