【BT金融分析师】通用汽车陷入转型困境，分析师指出其仍在盈利状态

文丨Joshua Enomoto

译者丨杨佩奇

头图来源丨创客贴

显然，当今社会和各国政策都有利于电动汽车的发展和整合。老牌汽车巨头通用汽车(General Motors)仍然值得投资，我看好通用汽车的股票。

很长一段时间内，通用汽车以几款标志性车型主导着美国的街道，包括1964年的庞蒂亚克GTO、1969年的雪佛兰Camaro和1963年的雪佛兰克Corvette等。

然而，先是日本的小型节能汽车大量涌入，最近人们又开始转向电动汽车，通用汽车似乎很难适应这种变化。在这方面，电动汽车先行者特斯拉已被证明是传统汽车制造商的眼中钉，给通用汽车股价带来了巨大压力。

供应链中断严重影响了汽车制造业，投资者有足够的理由放弃通用汽车股票，转而直接进入纯电动汽车市场。不过，这家老牌汽车制造商可能仍然具有一定的价值。

 

股票与收益

 

对于那些有意进行电动汽车相关投资的人来说，最明显的选择之一就是特斯拉。该品牌不仅具有令人难以置信的社会声望，而且最近一直在盈利。在连续多年净亏损之后，特斯拉在2020年实现净利润7.21亿美元，第二年实现净利润55.2亿美元。

2022年第一季度，特斯拉净利润达到惊人的33.2亿美元，同比增长近658%。这一切似乎都在告诉投资者，买TSLA而不是通用汽车的股票。然而，我认为后者很可能享有更高质量的收益。

公平地说，通用汽车在2022年第一季度的净利润为29.4亿美元，实际上比去年同期下降了2.75%。这似乎与通用汽车拥有优越收益质量的想法相矛盾。

然而，我认为关键在于公司盈利轨迹的可预测性。

投资者应该考虑两个基本因素。第一，2022年凯利蓝皮书数据显示，一辆新电动汽车的平均价格为62876美元。与此同时，疫情前的美国家庭收入为69560美元。第二，2020年第二季度至2021年第四季度，全职工人和工薪工人的实际收入下降了近8%。

换句话说，电动汽车价格飙升，而人们的实际工资却在下降。在某种程度上，这种趋势对特斯拉和其他纯电动汽车股来说是不可持续的。另一方面，燃油动力汽车的较低价格为通用汽车的盈利提供了更大的可预测性价值。

 

通用汽车不是完美的，但它是灵活的

 

在这一点上，我必须承认，通用汽车股票不是一个完美的投资。

然而，通用汽车可以说具有更大的灵活性。目前，一辆新车(包括电动汽车)的平均价格总计为46404美元。广受欢迎的通用汽车旗下品牌雪佛兰的价格非常接近这一平均水平，为47882美元。相比之下，特斯拉的价格为63381美元。在人们遭到裁员之际，15499美元的价差非常大。

此外，通用汽车是一个多元化的品牌。从GMC悍马EV到第八代Corvette，这家美国汽车制造商有意布局了多个区域，从而提升了其灵活的形象。

 

华尔街观点

 

根据分析师评级共识，通用汽车获得了“适度买入”的一致评级，这是基于12个买入、2个持有和1个卖出得出的。通用汽车的平均目标价为54.53美元，意味着其上涨潜力为71.91%。

 

平衡

 

我认为，投资通用汽车股票背后的理念可能归结为平衡。显然，这家公司也正在向电动汽车进军。与此同时，它也没有放弃忠实的铁杆粉丝群体。

最后，因为普通家庭更能买得起它的汽车，该公司的收入也显得更可预测。在现在这个“疯狂”的世界上，这种可靠性可能会带来溢价。