【BT金融分析师】雪佛龙出售加州总部，分析称其降本增效已经取得进展

文丨Steve Gray Booyens

译者丨杨佩奇

头图来源丨创客贴

 

为了削减不必要的成本，跨国能源公司雪佛龙(Chevron)决定出售其加州总部。该公司将继续留在加州，但作为改革的一部分，大量办公室员工将搬到德克萨斯州。

一位公司发言人表示:“当前的房地产市场为我们提供了合适的办公空间，以满足我们总部员工的需求。”

我仍然看好雪佛龙的股票，下面我将详述这是为什么。

 

近况

 

雪佛龙首席执行官Mike Smith早些时候发表了一封公开信，其中强调了自一年前出现明显的能源短缺以来，该公司在运营方面取得的一些飞跃。

Smith透露:“2021年，雪佛龙的石油和天然气产量达到了143年历史上的最高水平。在2022年第一季度，我们在美国的产量为120万桶/天，比去年同期增加了10.9万桶/天。”

尽管这封信意在呼吁减少针对油气行业的政治压力，但从金融的角度可以得出一些有价值的推论。

例如，雪佛龙降本增效已经取得进展，近期创纪录的产量数据已经出现，雪佛龙的市场份额正在大幅增长，公司的总体估值也在增长。

通过最近的产量，雪佛龙的杠杆自由现金流同比飙升了2.48倍，其EBITDA在同一时期飙升了2.19倍。此外，雪佛龙还成功减少了6.38%的长期负债，这意味着雪佛龙为股东积累了内在价值。

 

估值

 

雪佛龙股票的最佳估值是基于其5年平均价格倍数，因为它是一只周期性股票。

该股的市盈率表明雪佛龙被低估了41.49%。原因主要是市场对公司每股收益增长的潜在敏感性。此外，雪佛龙的股价与现金流比率，以及市销率分别被低估了17.18%和3.27%，这意味着该股在收入和现金流基础上都被低估了。

最后，雪佛龙公司的企业价值/ EBITDA的5年折让率为25.02%，这表明市场参与者还没有将雪佛龙公司的公司价值计算在内。

 

股息

 

雪佛龙不仅提供了潜在的资本收益，而且提供了总体收入前景。该公司将超过一半的净收入用于派息，股息收益率为3.81%。此外，雪佛龙的股息保障率为3.03倍，利息保障率为33.24倍，看起来是安全的。

 

对冲基金

 

对冲基金继续投资石油股，尽管一些人担心大宗商品价格停滞可能导致能源股暴跌。

雪佛龙的股票最近一直是对冲基金的热门选择，因为基金经理上一季度对该股的净多头敞口增加了1.164亿，Ray Dalio和沃伦•巴菲特(Warren Buffett)等知名人士都将雪佛龙的股票加入了他们的投资组合。

 

华尔街观点

 

让我们来看看华尔街，雪佛龙在过去三个月中获得了9个买入、7个持有和1个卖出都评级。该股的平均目标价为180.59美元，意味着有22.55%的上行潜力。

 

结论

雪佛龙卓越的产量增长和巧妙的成本削减策略使其能够高效运作。此外，雪佛龙是一个严重低估的股票，同时拥有着一个良好的股息配置。