【BT金融分析师】高通业绩增长创纪录，分析称受益于5G业务的快速增长

 

通连续第四个季度实现创纪录的销售额，分析称受益于5G市场快速增长，高通的5G业务也在快速增长。

 

文丨Nikolaos Sismanis

译者丨杨佩奇

头图来源丨创客贴

 

高通公司(Qualcomm Incorporated)专注于无线行业的关键技术及其商业化。该公司的行业地位全球领先。

 

高通的技术、产品和服务应用于无数的移动设备和无线产品，如网络设备、消费电子设备和宽带网关设备。

 

高通的创新对智能手机的发展做出了重大贡献，帮助数十亿人连接起来。具体来说，高通一直是3G、4G和5G无线技术的主要参与者。此外，由于拥有无数专利和未共享的专有技术，该公司应该能长期保持其领先地位。

 

我仍然看好高通。

 

 

近况

 

5G市场一直在快速增长，但在多个地区(如中美洲和其他新兴市场)仍处于初步阶段。国际电信巨头努力在5G覆盖方面实现国际规模，这使得对高通技术的需求不断增加。这一点体现在该公司的最新业绩中，其总体收入增长保持强劲势头。

 

在2022财年第二季度，高通连续第四个季度实现创纪录的销售额，增长41%，至112亿美元。高通的QCT(高通CDMA技术)业务仍然是该公司的核心增长引擎。该领域的收入达到95亿美元，也创下了纪录，同比增长52%。

 

高通在第一季度还实现了创纪录的汽车收入3.39亿美元，同比增长41%。营收增长的动力来自于该公司逐步交付的积压订单，包括其各种数字座舱平台的发布。随着高通的骁龙获得越来越多的应用，该公司的汽车相关业务可能会继续向前发展。

 

此外，物联网收入同比增长61%，反映了消费产品的强劲增长。这些数据表明，尽管人们担心消费经济放缓，但高通的主要增长动力仍然强劲。

 

高通的规模经济导致了成本效率的提高和利润率的扩大。其结果是，高通的净利润增长远远超过营收，增长了67%，达到29亿美元。每股净收入增长68%，至2.57美元。

 

高通管理层继续看好未来销售的强劲势头，预计第三财季营收将在105亿至113亿美元之间。从中期数据来看，这意味着较上年同期增长35.2%，这将再次创下季度新高。每股收益预计也将达到2.75美元至2.95美元之间，这也意味着每股收益将再创历史新高，较上年同期增长48.4%。

 

 

资本回报率

 

除了高通的增长潜力，该公司还拥有非常良好的资本回报记录。高通去年3月最新一次派息10.3%后，已连续19年实现年度派息增长。因此，该公司正朝着成为股息贵族而迈进。

 

值得注意的是，此次派息增幅远高于去年4.6%的水平。这可能意味着未来股息增长将加速，因为每股5年股息CAGR为5.61%。上调幅度也超过了通胀率，这可以被解读为管理层对公司收益导向型投资者的重视。

 

此外，高通一直在定期回购股票，这进一步提高了股东的总回报。自2013年以来，该公司回购了超过1/3的流通股。仅在最近一个季度，该公司就以股票回购的形式向股东返还了9.51亿美元。

 

这意味着，按照高通目前1350亿美元的市值计算，年化“回购收益率”约为2.8%，股息收益率为2.5%。

 

 

华尔街观点

 

华尔街方面给予高通的一致评级为“适度买入”，这是基于过去三个月给出的12个买入和7个持有得出的。华尔街对高通股价的平均预期为193.24美元，这意味着其上涨潜力为59.6%。

 

 

总结

 

高通是越来越多的5G应用和智能设备需求增长的主要受益者之一。它的增长反映了该领域的持续发展，该公司实现了创纪录的收入和净收入水平。它的资本回报似乎也相当诱人。

 

需要考虑的一个主要风险是当前的宏观经济环境相当危险。各种因素，包括通货膨胀和利率上升可能导致的住房危机，都可能导致消费者支出下降，从而使高通产品和解决方案的销量减少。

 

尽管如此，该公司的整体势头仍然强劲，其管理层的前瞻性指引相当乐观。假设未来几个季度高通估值方面的不利因素持续存在，投资者的安全边际也应该还是相当大的。

 

以未来12个月为基准，该股市盈率为9.3倍，这是该公司自1999年IPO以来的最低市盈率。