【BT金融分析师】拼趣股价半年下跌48%，分析认为其试水电商业务颇具潜力

 

拼趣股价在过去六个月下跌48%，分析师称看好拼趣的原因是该公司开始试水电商业务，专注于增强购物体验。

 

文丨Faisal Humayun

译者丨杨佩奇

头图来源丨创客贴

 

在最近的市场下跌中，成长型股票出现了大幅回调。这并不令人意外，因为在美联储转向货币紧缩政策之前，几只成长型股票的估值都很高。然而，市场往往会对双方反应过度，现在的回调可能会为投资者提供一些有吸引力的买入机会。

 

以目前的估值来看，Pinterest（图片社交平台，中文名：拼趣）是一支值得在投资组合中占有一席之地的股票。在过去六个月下跌48%之后，我看好这只股票。我认为，在一些整合之后，该股反转反弹是应该的。

 

首先，重要的是要了解Pinterest股票大幅回调的原因，而不是广泛的市场情绪。

 

在疫情期间，社交媒体和网上购物都得到了显著的推动。然而，随着接种疫苗和社交距离规定的相对放松，情况发生了变化。各种在线平台的月活跃用户相对下降。

 

Pinterest也不例外。2021年第一季度，该公司报告的月活跃用户为4.78亿。2022年第一季度，活跃用户降至4.33亿。虽然营收同比增长，但用户数量的下降让股东们感到担忧。

 

然而，考虑到股市的深度调整，这一因素似乎在该股中被忽略了。在对经济增长的担忧中，市场似乎错过了几个积极因素。

 

 

长期增长前景

 

尽管活跃用户数量同比下降，Pinterest在2022年第一季度的营收仍增长了18%。原因在于每用户平均收益的积极趋势。

 

全球ARPU增长28%至1.33美元。如果ARPU持续增长，Pinterest的营收和现金流将会上升。即使月活跃用户增长趋势相对平淡。

 

ARPU的增长很可能会持续下去。在2022年第一季度，美国和加拿大的ARPU为4.98美元。同一时期，欧洲地区的ARPU为72美分。然而，世界其他地方的ARPU只有8美分。积极的数据是，世界其他地区的ARPU同比增长164%。

 

这是一个关键点，因为该公司51%的月活跃用户来自世界其他地方。这部分用户可能会改变公司的游戏规则。

 

看好Pinterest的另一个原因是该公司开始试水电商业务，专注于增强Pinterest上的购物体验。未来几年，Pinterest很可能会成为一个电商平台，并在全球开展业务。

 

该公司还致力于让Pinterest上的购物更加个性化。2022年第一季度，“Your Shop”推出测试版。此外，与WooCommerce的合作伙伴关系允许商家将他们的产品目录转化为可购物的产品。

 

如果购物体验在平台上获得吸引力，该公司可能会实现广告收入的显著增长。这有可能在未来几年推动ARPU的发展。

 

 

强劲基本面

 

虽然Pinterest近期面临阻力，但该公司已准备好在产品开发方面进行投资。

 

截至2022年第一季度，该公司的现金及等价物为26.8亿美元。此外，该公司报告称，该季度营运现金流为2.13亿美元。

 

考虑到Pinterest实现了ARPU的稳定增长，它的年现金流很有可能超过10亿美元。因此，Pinterest在追求收购驱动的增长方面处于有利地位。

 

本月早些时候，Pinterest宣布收购the Yes。后者是一个基于人工智能的时尚购物平台。此次收购将有助于Pinterest打造一个端到端的购物平台。

 

Pinterest很可能会有更多旨在促进增长和增强购物体验的收购。因此，现在就认为Pinterest的最佳增长阶段已经结束还为时过早。

 

 

华尔街观点

 

在华尔街，Pinterest基于过去三个月的6个买入评级和17个持有评级，获得了“适度买入”的一致评级。Pinterest的平均目标价为28.19美元，这意味着上涨潜力为46.52%。

 

 

结论

 

Pinterest拥有全球市场，新兴经济体似乎有足够的ARPU增长空间。该公司拥有投资创新和收购的财务灵活性。

 

在全球范围内，网购者的数量在未来几年将继续呈上升趋势。作为一个电子商务平台，该公司处于有利地位。

 

随着ARPU的膨胀，该公司自由现金流的上升和价值的创造将变得更加明显。

 

因此，Pinterest股票的深度调整似乎是一个很好的机会。在未来几年里，这只股票很可能成为价值创造者。