【BT金融分析师】分析师称近期对阿里巴巴的投资者有一个好消息，也有一个坏消息

首先是坏消息：

摩根大通分析师Alex Yao下调了该行对阿里巴巴2022年和2023年的营收预期，今年预期下调2%，明年下调5%。Yao还将他对阿里巴巴的"2022年非gaap每股收益预期"下调了9%， 2023年大幅下调了22%，这反映出"对阿里成本优化的努力和业务规模去杠杆化的假设更为谨慎"。GAAP收益被下调了15%(2022年)和31%(2023年)。

正如这位分析师所解释的那样，阿里巴巴近期的业绩面临着"2022年3月和6月季度业绩普遍下行的风险"，因为"新冠疫情对中国国内电商运营产生了一定影响"。新冠疫情的再次出现使部分地区防控措施更为严格。仅上海就占阿里巴巴在中国零售额的4%左右。深圳也在3月份加强了疫情防控，"其他多个省市"也是如此。

Yao预计，这些疫情防控措施将使阿里巴巴3月和4月的业绩增长减少几个百分点。因此，摩根大通现在预计，2022年上半年的销售额将不会增长，而是同比萎缩，3月份和6月份的销售额分别下降4%和2%。此外，这位分析师还预测，9月和12月这两个季度的销售增幅将分别不超过1%和4%。

阿里巴巴的其他非电子商务业务也会不尽如人意。Yao认为"未来两个季度，阿里巴巴大部分业务的增长前景将面临下行风险"，疫情防控将使"本地消费者服务"受到影响，地缘问题影响了物流，从而影响了国际业务，最后，云计算的增长受到今年上半年需求不振的影响。收入或将保持增长--2022年全公司收入增长18%，2023年增长11%--但预计这两年的收益都将下降。

此外，还有一个好消息，是:

Yao将阿里巴巴的目标价从每股65美元上调至每股75美元，尽管他降低了对今年销售额和收益的预期。"国内将促进经济增长，市场情绪有所好转"，并根据"中国证券交易委员会(SEC)最新公布的相关文件"，阿里巴巴(从美国)退市风险降低。Yao认为，投资者现在很可能愿意支付高达11倍甚至2022年收益的价格来购买阿里巴巴的股份，而此前他对阿里巴巴收益的预测是7倍。

然而，即使Yao是对的，阿里巴巴的目标股价也从每股65美元涨到了75美元，它的股价仍被高估了28%。

然而，Yao是目前唯一的看跌者，阿里巴巴获得的普遍评级为"强烈买入"。12个月平均目标价为176.03美元，较当前水平有70%的上行潜力。