作业帮融资超16亿美元 半年内融资金额高达153亿 能否破解盈利难题？

摘要：如今作业帮一轮又一轮的融资，资本对其的发展按下了"加速键"，而作业帮能否在在线教育行业冲出"重围"，能否破解"盈利"难题，还有待验证。

12月28日，在线教育公司作业帮官宣完成E+轮超16亿美元融资，投资方包括阿里巴巴、Tiger Global、红杉中国中国基金、软银愿景基金一期、方源资本等新老股东，泰合资本继续担任独家财务顾问。

对于本次融资后的资金用途，作业帮创始人、CEO侯建彬表示："在线教育已经进入长期竞争阶段，本次融资后，作业帮将继续聚焦K12大班课，重投教育和科技，增强核心竞争优势，扩充产品品类，加大新业务布局，为社会持续提供优质教育资源及服务"。

值得注意的是，这是作业帮短短半年内的又一轮融资，今年6月，作业帮刚刚完成E轮7.5亿美元的融资，当时由方源资本和Tiger Global领投，Qatar Investment Authority、红杉资本中国基金、软银愿景基金一期、天图投资、襄禾资本等新老股东跟投。

被资本"热捧" 融资金额高达153亿

公开资料显示，作业帮创立于2015年，是中国最大的在线教育公司，旗下有作业帮、作业帮直播课、作业帮口算、喵喵机等多款教育科技产品，其中，作业帮APP是中国唯一月活用户过亿、唯一进入全网Top30的教育类超级APP。

据36氪报道，作业帮这轮融资在最初启动时规划的金额上限是 10 亿美金，但新老股东的不断接洽，最终交易额落在了 16 亿美金的资金量上，"到了这个阶段的融资，企业很难做到完全按照列好的计划执行"。

"2019 年之前，教育行业的投资方还以VC和早期PE为主，而现在，作业帮交流的投资方几乎都是单笔出资在1亿美金以上的PE"，有业内人士直言，没有人能料到在线教育今年会被资本"热捧"至此。

疫情让投资机构重新审视在线教育企业的机会，一位投资机构人士对媒体表示，在整体资金趋紧的情况下，越来越多的教育投资只专注C轮以后项目，资本向头部机构倾斜严重，20%企业拿到了80%资金，作业帮是这一轮资本重点追逐的教育企业。

"在线教育企业经过长达5年以上的实践期，是时候让投资人从中选出'高个子'了"，上述人士直言道，根据作业帮数据显示，在直播业务方面，其正价班学员过去两年增长超10倍，过去一年增速超400%，2020年秋季付费课学员总人次突破1000万，2020年秋季正价班招生人次超过220万，其中多数学员来自于其品牌自有流量转化，这也使作业帮获客成本远低于行业平均水平。

据商业数据派此前统计的数据汇总，截至目前，2020年在线教育行业共披露融资事件97起，融资金额共计约527.5亿元人民币，同比增长358.70%，其中，作业帮今年内披露的两轮融资累计金额为23.5亿美元（约153.48亿元人民币），占今年在线教育行业融资总额的约29.1%。

由此可见，随着疫情期间市场的迅速膨胀，以及资本的头部策略，在线教育赛道马太效应已然显现，"今年我们投资了作业帮和火花思维，新出手的教育项目好像还真没有"，在12月18日由《证券日报》社主办的"2020中国教育资本论坛"上，红杉中国董事总经理翟佳如此说道。

"吸金"能力强劲 盈利模式仍在探索

不过，值得注意的是，虽然在线教育的"吸金"能力强劲，但其盈利模式依然备受质疑，"其实，目前多数在线教育企业都在亏损，只有不到10%的企业实现盈利，大规模融资也是为了'烧钱'营销"，有业内人士认为，目前，在线教育的盈利变现模式仍在探索中。

据悉，12月4日，同样是从作业搜题工具转型在线教育的一起教育正式登陆纳斯达克，发行价10.50美元，募资规模为3.3亿美元，上市首日，一起教育股价高开低走，盘中跌破发行价，而2018年以来，一起教育累计巨亏26亿，现金净流出16亿，上市与其说"上岸"，不如说"续命"。

主打在线大班课的机构跟谁学业绩也出现"雪崩"，据其财报显示，第三季度净亏损9.325亿元，而去年同期则为净利润190万，环比上一季度的0.19亿元，环比大减5007.89%，与之相对的是几近疯狂的营销活动，2020年第三季度，跟谁学的营销费用达20.56亿元，较去年同期的3.30亿元，同比增长了522.3%。

从当前状况来看，短期内的烧钱获客显然不会停止，而没达到生死线的企业，在烧完融资的钱后，最终只能被淘汰，在线教育的洗牌其实一直在进行，行业内的转型、倒闭、被收购一直在发生，在线教育市场高度分散，这也意味着竞争将是持久战，想要笑到最后，恐怕还得再烧几年钱。

"2020年全年资本向在线教育领域输入了近150亿美元，但在线教育的收入只有几百亿元人民币"，新东方教育科技集团董事长俞敏洪在近期的一次公开演讲中提出，"在线教育窗口期还有2年左右的时间，过了窗口期资本就会对在线教育做冷却处理，希望在教育领域的人能够团结起来，把在线教育的模式跑通了"。

总的来说，如今作业帮一轮又一轮的融资，资本对其的发展按下了"加速键"，而作业帮能否在在线教育行业冲出"重围"，能否破解"盈利"难题，还有待验证。