中东局势升级或冲击日本经济 油价上涨加剧滞胀风险

日本智库野村总合研究所近日发布研究报告指出，美国与以色列于2月28日对伊朗发动军事打击后，中东局势迅速升级。

报告指出，地缘政治冲突已显著推升国际油价。在冲突发生前，西德州原油（WTI）价格已较年初上涨约10美元/桶至67美元/桶。未来油价走势将高度取决于荷姆茲海峽通行状况。该海峡连接波斯湾与印度洋，是全球最重要的能源运输通道之一，2024年日均运输原油及凝析油约1650万桶，占全球供应约两成。

根据日本贸易统计数据，日本对中东原油依赖度高达94%，其中约八成需经由该海峡运输。当前伊朗方面已限制船舶通行，随着军事风险持续上升，能源运输受阻风险明显加剧。分析认为，一旦该海峡长期封锁，日本经济将面临严重冲击。

报告对不同情境下的经济影响进行了测算：若冲突维持当前强度，油价约升至77美元/桶，日本一年内实际GDP或下降0.09%，物价上涨0.16%；若冲突持续升级并导致运输受阻，油价可能升至87美元/桶，GDP降幅扩大至0.18%，物价涨幅达0.31%。在此情况下，日本国内汽油价格预计上涨约三成，全国平均价格或突破每升200日元，电力及燃气费用亦将在半年至一年内上涨逾一成。

报告进一步指出，若伊朗全面封锁海峡长达一年，国际油价或飙升至140美元/桶，日本实际GDP可能萎缩0.65%，物价上涨1.14%，经济将面临“滞胀”风险加剧。能源成本上升还将推高企业经营压力，特别是中小企业利润空间受到挤压，进而抑制工资增长与消费复苏。