日本高成本时代来临 调查：电子零组件产业一年内倒闭风险最高

随着高成本经营环境成为日本企业的新常态，企业正面临更严峻的“现金流生存测试”。一项最新调查显示，在未来一年内面临最高破产风险的行业，竟非外界常关注的农业或工程业，而是电子产业中扮演关键角色的“电子零组件、装置与电子电路制造业”。

根据日本信用风险调查机构Alarm Box发布的调查，在列入“高度警戒企业”的10大行业中，电子零组件相关制造业的倒闭风险最高，平均每32家企业中便有1家存在破产可能。报告指出，该行业存在大量赤字未见改善的企业，部分厂商资本额持续缩水，反映其财务结构长期不稳。

报告强调，过去数年的半导体短缺亦间接促成破产潮。生产受阻导致出货与交期延迟，进而造成营收下滑，使部分企业最终失去资金周转能力。尤其是高度依赖车用零组件、医疗设备等特定用途需求的企业，对外部变动极为敏感，一旦市场环境出现变化，资金压力便迅速放大。

排名第二的行业为“综合工程业”，约每35家就有1家面临倒闭风险。工程合约纠纷常引发信用不安，加上工程量增加推高营运资金需求、毛利偏低，以及建材与人力成本大幅上扬，使部分承包商最终难以维持经营。

第三名“专业分项工程业”（如内装、涂装等下游承包商）约每38家就有1家被列为高风险企业。资金紧张长期困扰该行业，不少公司信用能力持续恶化，部分甚至已进入破产程序。

农业排名第四，约每39家便有1家存在倒闭风险。无论是畜牧或耕作型农业，均可见赤字或债务超资产的案例。饲料、物流及农资成本不断攀升，是该行业现金流受挤压的主要因素。

第五名为“纸浆、纸类及纸制品制造业”，同样约每39家有1家面临历史性压力。受到数码化趋势影响，纸类需求持续下降；同时纸浆原料和燃料成本上涨进一步侵蚀盈利能力，市场上出现事业撤出与法律重整案例。

第六至第十名依序为：
— 住宿业
— 各类商品批发业
— 道路货运业
— 渔业与水产养殖业
— 洗衣、美容、美发与公共浴场业

这些行业共同特点是对成本波动高度敏感，缺乏价格转嫁能力。

Alarm Box分析指出，制造业、建设业、运输业、农业与渔业等行业的情况清楚反映“在成本上升阶段，资金周转韧性的差异会直接使破产风险两极化”。原物料、燃料与人力成本长时间维持高位，使价格转嫁能力弱的企业更趋弱势，行业内部亦出现明显的两极化趋势。

本次调查以2024年12月1日至2025年11月30日之间的资料为基础，分析14,143家企业、共255,755笔与倒闭原因或前兆相关的数据后，形成上述风险排名。