零售与能源价格放缓 新加坡通胀趋于稳定

新加坡金融管理局（MAS）与贸工部周二（23日）公布的最新消费者价格指数（CPI）显示，11月核心通胀率维持在1.2%，与10月持平，低于经济学家预期；整体通胀率同样为1.2%。数据表明，新加坡通胀近期趋于平稳，主要原因包括零售及其他商品价格增速放缓，以及电力与天然气价格下降幅度扩大。

经济学家指出，相较新冠疫情期间的物价大幅上涨，通胀已回落至相对理想且稳定的区间。不过，稳健的就业市场仍可能支撑消费需求，对物价形成一定上行压力。

华侨银行（OCBC）首席经济学家林秀心表示，只要核心通胀率保持在0.5%至1.5%的“舒适区间”，金管局在2026年1月调整货币政策的可能性不大。前提是全球不会出现新的关税冲击或中美关系进一步紧张等风险。彭博经济高级经济学家亨德森也认为，如果全球关税形势严峻，不排除金管局在2026年中适度放松货币政策。

11月核心通胀环比小幅下降0.1%，整体物价上升0.2%。林秀心指出，医疗保健、交通出行和教育支出价格上涨，是整体通胀上行的主要因素；而零售和其他商品价格放缓、电力与天然气价格下降，则抑制了核心通胀。

马银行经济学家李顺荣分析，抑制核心通胀的关键因素包括全球油价下跌、进口成本低迷，以及零售餐饮业竞争加剧。例如，新加坡统计局数据显示，服装与鞋类11月价格同比下降0.5%，餐饮服务业通胀也有所放缓。医疗费用方面，由于保险公司将不断上涨的成本转嫁给消费者，医疗保险价格同比上涨16.1%。