【行业深度研究】为何青岛啤酒千元产品火爆，茅台却越来越不好卖？

中国白酒行业的标杆企业贵州茅台，正面临近年来最严峻的市场挑战。

2025年以来，其股价罕见地跑输大盘，在上证指数上涨2.16%并站稳3400点的背景下，茅台股价却逆势下跌至1400元/股附近，年内跌幅达6.24%。

更令人担忧的是，其核心产品飞天茅台市场价持续下跌，已跌破2000元/瓶的心理关口，较2021年3000元以上的高点缩水超30%。目前，飞天茅台的经销商出厂价为1169元/瓶，售给商超、电商等企业的价格主要在1299元/瓶以及1399元/瓶，而市场指导价为1499元/瓶。

这一现象引发了市场广泛讨论：飞天茅台市场价的下跌真的不影响贵州茅台的业绩吗？如果确实影响有限，为何公司股价却因此遭受如此严重的拖累？