【财报深度解读】在线音乐平台才是刀郎所写的“一丘河”？

^{作 者 | 游璃}

^{正文共计3862字，预计阅读时长10分钟}

 

近日，因为刀郎的新歌《罗刹海市》大火，在线音乐平台倍受关注。

 

8月以来，腾讯音乐已经四连跌。特别是8月1日及2日，腾讯音乐港股股价跌幅分别为2.21%和3.02%，最新数据显示，腾讯音乐的港股市值约为448.87亿港元，总市值约为871.77亿港元。

 

而在更偏爱互联网大厂的美股市场，腾讯音乐目前股价在6.5美元左右，相较于2018年末上市时13美元/ADS的发行价，腾讯音乐如今股价腰斩。美股市值为111.63亿，比发行时的213亿美元减少了101.37亿美元（约合人民币727.35亿元）。

 

与腾讯音乐一同被称为“在线音乐双雄”的网易云音乐，最近日子也不好过。

 

截至发稿，网易云音乐港股报收77.05港元，跌幅达到2.96%，与一季报发出时的震荡幅度接近。截至发稿，网易云音乐总市值为164.52亿港元，上市时总市值约为425.90亿港元，已经蒸发近六成。丁磊创办网易十年，依旧没能探索出在线音乐赛道合理的商业模型。

 

有知名歌手表示，自己某位朋友也算是业内实力唱将，发新歌前与网易云音乐及腾讯音乐联系，寄出小样后两边都给出了愿意合作的回复，问题卡在了版权购买费用上。

 

两边给出的版权购买费用大体一致，基本上都不高。几万块钱的版权费还不够歌手自己制作歌曲专辑的费用，假如歌手同意签约，不仅不挣钱，还要倒赔10万左右的制作费，才能满足在平台发布歌曲的要求，等于歌手得自掏腰包补贴平台来发歌。

 

刀郎新歌《罗刹海市》中有一句颇具讽刺意味的歌词：“只为那有一条一丘河，河水流过苟苟营……”暗指音乐圈内的一些人或事是一丘之貉，放在在线音乐平台上也不为过。

 

华语音乐常年被诟病缺乏新意，老套陈旧，爆料人称，网易云音乐与腾讯音乐作为头部平台的不作为甚至负作用，就是现在歌坛出现怪现象的一个重要原因。既没能改善用户体验，又没有在资本市场讨得好处，在线音乐赛道，真的还有新故事可讲吗？

 

 

假上涨，真回落

 

 

2023年一季报，腾讯音乐与网易云音乐都有着看似光鲜的表面。

 

据腾讯音乐财报披露，1至3月其营收达70.0亿元，同比增长5.4%，终于结束了2021年四季度以来的连续五次下跌，将营收带回正增长区间。归属于腾讯音乐股东的净利润为11.5亿元（1.67亿美元），同比增长88.5%。

 

反观网易云音乐，云村一季度MAU（月活用户）稳步增长，实现营收250亿元，净利润同比增长49%。得益于用户付费意愿提升，网易云音乐的毛利率更在同比和环比上迎来大幅提升，分别从12.2%、17.8%上涨到22.4%。

 

但在硬币另一面，文娱商业观察家蒋华表示，腾讯音乐与网易云音乐的营收曲线都没有真正迈回上探阶段。

 

于腾讯音乐而言，一季度营收比起2022年四季度营收是下降的，环比下滑幅度为5.67%，近三年来单季度营收最高的2021年Q2营收冲破了80亿，纵览2021年一季度至今，9个报告期内，腾讯音乐今年一季度的收入只能排在倒数第三。

 

而对网易云音乐来说，2023年一季度是它上市以来首个季度双降。去年Q1营收21亿元，同比及环比增长幅度分别为38.6%和24%，到了今年，网易云音乐营收同比下滑5.2%，环比下滑16.7%。蒋华分析认为：“受此影响，网易云音乐实现盈利的时间点或将被再次推迟。”

 

更严峻的是，尽管腾讯音乐“报喜不报忧”地表示“在线音乐收入增长强劲，并在本季度首次追平社交娱乐服务收入”，但真实的情况，是曾经的“奶牛业务”社交服务收入规模正持续萎缩，在线音乐不得不扛起大梁。

 

截至2023年3月31日，腾讯音乐在线音乐服务收入35亿元，涨幅为33.8%；其中在线音乐订阅收入达到26亿元，同比增长达30.4%；付费用户数量同比提升17.7%，达到9440万。社交娱乐方面却不尽如人意，一季度社交娱乐服务和其他服务收入下降13%至35亿元，移动月活用户同比减少16%，剩余1.36亿人。

 

长期关注大文娱赛道的投资人常容表示，社交娱乐收入下降的不止腾讯音乐，好兄弟网易云音乐在这方面也同它有着非凡默契。“网易云在财报里说了一样的话，只不过说得更云淡风轻，提了一嘴‘本季度云音乐社交娱乐服务净收入有所下降’就过去了。”

 

无论对资本市场还是对企业自身，此消彼长都不是件好接受的事，只不过现在来看，腾讯音乐和网易云音乐都有些束手无策。

 

“社交娱乐的收入主要来自于秀场直播、K歌会员打赏及广告收入。秀场直播主要面对公会，实行打赏分成模式，平台在早期还具有一定地位优势，但随着短视频平台进来分市场，秀场直播竞争更加激烈，打开率更低、占用时长更短的腾讯音乐和网易云音乐显得越发弱势，当前仍处于调整期。”

 

 

既欺负歌手，又压榨用户

 

 

2023年，盈利造血的压力平摊在每个大厂头上，但生意毕竟不能做一锤子买卖，赚钱固然重要，可持续赚钱才有故事可讲，在这一点上，腾讯音乐和网易云音乐似乎都还在摸索。

 

对于平台型企业来说，挣钱挣的是两头钱，一头是歌手，一头是用户。就像开头提到的案例，在线音乐平台与发歌方是博弈关系，背靠大公司好厂牌的歌手拥有足够话语权，名气大如周杰伦，腾讯音乐和网易云音乐往往双手捧钱谈合作。

 

不过在中腰部歌手看来，以上两家企业都是彻头彻尾的“吸血鬼”。

 

歌手刘一辛年初时就在自己微博开炮，表示歌曲在平台上播放量有95万，原本以为可以挣很多钱，查看后台数据后才发现只赚了623元，“这些收入，也就够我点一个礼拜外卖吧。”

 

而且哪怕腾讯音乐与网易云音乐愿意支付高额版权费，这笔费用也不一定能落到创作者头上。

 

常容列了个数据，“鹅厂猪厂抢版权抢得最凶的时候，环球音乐、华纳音乐、索尼音乐娱乐能拿走中国市场接近60%的营收，当时它们名下的歌曲总数，最多只占国内总曲库的10%左右。搞艺术不是盖楼，不是钱砸得多一定出效果，小人物的小众歌曲质量未必就差，但目前国内平台的做法就是完全舍弃了他们。”

 

随着2021年市场监管总局责令解除网络音乐独家版权，被大公司绑架的情况确有减少，但绝大多数从业者依然是艰难存活。

 

据了解，“保底金+实际使用量分成”的模式仅出现在头部音乐人，中腰部还是以直接的分成模式为主。音乐人鲸鱼马戏团入驻四年时歌曲总播放量达3000万，提现收入仅700余元，万次播放收益不到3毛。

 

 

 

歌手收入不涨，版权费用降低，多出来的利润去了哪里？是用于改善用户体验了吗？答案是否定的。

 

作为曾经的版权霸主，失去独家版权后的腾讯音乐，不得不把球抛回网易云手里，令腾讯振奋又令用户失望的是，网易云并没有抓住这次机会。

 

2022年10月，网易云音乐推出黑胶SVIP，增加了杜比全景声、付费专辑免费听等权益，单月购买定价40元，连续包月28元，已购买过黑胶VIP的用户再付18元可直接升级。可以对比的是，一直被诟病“涨价太高吃相难看”的爱奇艺，黄金VIP连续包月价格为25元，腾讯视频超级VIP连续包月价格为30元，优酷VIP连续包月价格为25元

 

一时间，网易云音乐的会员价惹来大量争议，不少网友表示：“新推出的SVIP根本没有增加权益，反倒稀释了很多原有的VIP权益，像杜比全景声这样的效果本来就该配在会员服务里，听音乐才多长时间，买视频网站会员划算得多！”

 

 

在线音乐还有戏吗

 

 

其实在社交娱乐遭受冲击时，腾讯音乐一度把重点放在了TME Live上。2022年，TME live联合视频号推出周杰伦重映演唱会，招到百事可乐赞助的同时，官方店铺销售额也突破千万。相信大多数人也还记得，去年居家期间，罗大佑、崔健、孙燕姿等演唱会的刷屏盛况。

 

声量流量俱收的靓丽成绩下，是微薄的盈利。

 

业内人士透露，2020年TME live推出的五月天“突然好想你”线上演唱会光制作成本就高达1500万，与线下演唱会支出基本持平。随着封控解开，线下演出市场回暖，TME Live的线上演唱会失去了大部分魅力。

 

中国演出行业协会公布的数据显示，五一小长假期间全国营业性演出共有31050场，票房收入15.19亿元，观众人数865.49万人次，“报复性观演”现象突出。TME Live虽然及时转向了音乐节和livehouse演出，但面对积淀已久的草莓音乐节、迷笛音乐节星巢秘境等现场演出品牌，腾讯音乐的竞争力被进一步削弱，中小型演出带来的收益，显然也不够性感。

 

此外，听众们对单一音乐平台的偏爱也在降低。

 

根据易观千帆《2022年中国在线音乐市场年度综合分析》报告，2022年1月，全部移动音乐用户人均单日启动次数为4.2次，同比下降21%；全部移动音乐用户人均单日使用时长为21分钟，同比下降21%。

 

在“满足耳朵”这件事上，Z世代用户拥有了更多选择。爱热闹的有短视频如抖音快手，爱内容的有中长视频如B站，爱小众的有播客或有声书，专注细分赛道的小宇宙和喜马拉雅今年频繁被看作投资好标的，更有不少苹果用户在各处呼喊，“Spotify比市面上大多数听歌平台香多了。”

 

丁磊曾经说过：“网易云音乐害怕的可能并不是短视频的冲击，而是人们失去对音乐的热爱。”宇宙级大厂字节跳动布局汽水音乐，证明了资本市场相信人们的爱不会消散，只会分摊，爱音乐的人会一直爱音乐，问题就在于，腾讯音乐与网易云音乐是否甘愿只赚“发烧友”的钱。

 

 

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