【重点解读】拼多多的财报讲了一个什么新故事？

作 者 | 庆秋

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3月20日，拼多多集团发布了2022年第四季度及全年财报，又一次实现了跨越式增长。

 

财报显示，拼多多集团去年第四季度收入为398亿元，同比增长46%；全年营收为1306亿元，同比增长39%。2022年归属普通股股东的净利润为315.381亿元，与2021年的77.687亿元相比增长306%；Non-GAAP归属普通股股东的净利润为395.297亿元，较2021年的138.295亿元增长186%。

 

这已是拼多多自2021年第二季度以来连续七个季度实现盈利，难能可贵的是，营收利润都保持着很高的增幅，在一众互联网企业中表现亮眼。

 

更值得一提的是，从来没有哪家公司的财报，像拼多多这样“始终如一”地持续讲述对农业的浓厚兴趣以及对研发的持续投入。拼多多不再只是一家电商公司，技术和农业成为了它的新标签。

 

年度研发投入首次突破百亿

 

财报显示，在美国通用会计准则下，拼多多2022年第四季度的研发费用为24亿元，同比增长19%；全年的研发费用达到103.85亿元，同比增长15%。

 

这是拼多多在全年总研发费用上第一次突破百亿元。此外，自2021年三季度至2022年四季度，拼多多的单季研发投入已经连续6个季度超过20亿元。

 

 

 

财报数据显示，拼多多的研发费用大幅提升的同时，营销费用增速在逐步减缓。2017-2019年，拼多多营销费用的同比增速都突破了100%，2017年为惊人的695.86%，2018年更是高达899.4%。2020年往后，营销费用的同比增速有了明显下滑，至2022年已降至21.3%。

 

2021年，拼多多创始人黄峥退位，联合创始人兼CTO陈磊继任董事长，拼多多也由此开启了从“重营销”向“重研发”的战略转型。

 

在陈磊看来，长久的高增长是不现实的。互联网已经进入了下半场的存量红海时代，企业之间竞争不再只是比拼利润表现和增长率，而是需要找到能够长期驱动企业发展的目标，从而支撑企业在深水区继续稳健前行。

 

在陈磊的领导下，拼多多选择进一步扎根实业，重投研发，希冀技术创新驱动业务品牌长远发展。

 

这个决策并不容易。

 

2016-2020年，拼多多连续五年亏损，共计约为252.67亿元。尽管如此，拼多多依然坚持每年将营业收入10%左右投入到研发上来。直到2021年，拼多多才首次实现盈利，归属普通股股东的净利润达到77.69亿元。2022年，拼多多再次盈利，且实现了激增3倍以上的狂飙猛进。与此同时，拼多多也在逐步加码技术投入，2022年拿出了将近三分之一的净利润，投放在技术研发上，足见其“重研发”的坚定决心。

 

据悉，拼多多约60%都是技术研发人员，营销、市场、人力、行政等员工数量加起来都比不上研发人员。对比之下，2022年各大互联网企业都经历了裁员潮，短期内无法直接产生经济效益的业务或部门都遭到裁撤。拼多多作为一家电商企业，坚持将利润倾斜到短期内难见成效的研发上来，难能可贵。

 

拼多多财务副总裁刘珺表示，公司仍处于“投入期”，技术创新是业务高质发展的航向标与动力源，未来将继续加大投入，助力供应链提效、消费体验升级。

 

 助力农业转型升级，加速“数实融合”

 

“重研发”战略背后是管理层对自身商业模式的深刻思考。拼多多以农副产品起家，农产品虽然消费高频，但损耗高、毛利低、需求分散、配送成本高，很大部分农产品的销售半径都局限在省内或周边地区，很难获得全国市场的增量收益，一向被视为电商最难啃的一块骨头。

 

而技术的出现，改变了农业领域的商业逻辑。

 

在陈磊主导下，拼多多打造了“农地云拼”的后台支撑系统，可通过大数据、云计算和分布式人工智能技术，将分散在中国各地的农产品需求聚集在“云端”，最大程度地实现“以需定产”。“农地云拼”就好比搭建了一个虚拟的庞大菜市场，而且第一次大面积覆盖到了边远地区，尽可能地实现全国范围内的农产品大规模上行。

 

为进一步推动农业科技进步，2021年8月，拼多多宣布设立“百亿农研专项”，计划为农业科技投入100亿元。陈磊表示：“这是一项重要且具有挑战性的工作，我们将耐心投入，本季度的全部利润及以后几个季度可能有的利润，将首先进入这个专项，直至100亿的总额得到满足。”由前文可知，拼多多确实是如此践行的。

 

2023年2月，拼多多又宣布启动“农云行动”，集中投入优势资源，推动全国100个农产带更快“拼上云端”，打造更具韧性和竞争力的数字化农产带。

 

 

▲ 近期，拼多多“农云行动”专项小组奔赴云南昆明、嵩明、晋宁等多地，培训扶持农产带新商家，推动当地的鲜花、绿植、水果等产业更快“拼上云端”。林波|摄

 

此外，拼多多还提升前沿科技在农业转型升级中的支撑能力，打造科技转化的“市验田”；同时，加大新农人扶持力度，让乡土风物特产持续出村进城。在农研技术的支持下，越来越多地方的农产品通过拼多多破圈卖爆，一些小众水果如雪莲果、人参果、蓝莓、番石榴等，一举成为网红水果。

 

事实上，拼多多在科技普惠的道路上走的比人们认为的还要远——不仅自己投入大量研发经费，还在助力更多科研机构成果落地。

 

2022年四季度，拼多多落地了“第三届全球农创客大赛”、“第三届多多农研科技大赛”等全球性、高水平农业赛事活动。比赛以农业发展面临的“卡脖子”难题为赛题，鼓励青年科研人员走进山林大棚，把论文写在田间地头，将研究成果最终落脚在乡村振兴上。

 

2022年底，拼多多还在全国20多个省份发起“暖冬行动”，帮助解决各地农产品面临的存储、流通等问题，累计收购农产品近3000万斤。

 

鉴于在农业科技普惠上的持续投入，拼多多在去年四季度被联合国粮农组织授予2022年度创新奖，成为该奖项去年的全球唯一获得者。

 

持续研发投入，初见三大成效

 

拼多多押注的农业和研发，都需要经历较为漫长的周期，才能收获成果。可喜的是，拼多多对这一战略执着坚定，对农业的深厚兴趣及对研发的持续投入至今“不变”。尽管需要承受增速放缓的一些压力，但通过持续的努力，目前已经初见成效。

 

一是经济效益。陈磊曾表示：“宁可亏下去，也要加大在农业领域的重投入、长投入。”这份决心收到了回报。拼多多在重仓农业第三年已经不再亏损，且盈利能力持续增强。

 

凭借“农地云拼”系统，拼多多农产品成交额保持着每年100%以上的高速增长。2020年全年，拼多多农副产品交易额翻倍增长至2700亿元，占到2020年拼多多总交易额的16.2%。预计未来5年，农货有可能为平台贡献约1万亿的年交易额。

 

如今，拼多多已直连超过1600万的农业生产者，累计带贫人数超100万，成为全国最大的农产品上行平台。

 

二是平台效益。拼多多通过销量反哺科研，加速了供给侧的品种培优、标准化生产以及品质提升，平台品类不断丰富，品质服务持续改善。拼多多也从关注产品“有没有”到“好不好”，从吸引“流量”到服务好“留量”。可以说，研发投入让平台的高质量发展成为可能。

 

“这几年在拼多多上，只有品质好的农产品才能长期赚钱。”拼多多新农人杨坤表示，拼多多平台重视性价比，但远不止价格一个维度，只有让消费者不断认可产品和服务，商家会获得平台支持。据悉，通过“农云行动”，拼多多秒杀和百亿补贴的“多人团”补贴额度还将持续加大，让越来越多的农产品牌直接呈现在9亿消费者面前，获得全国知名度和品牌影响力。

 

“相比卷价格，我们越来越卷品质了。”“农云行动”负责人表示，平台将通过持续优化抽检、店铺评分、售后监测、消费反馈等系列措施保障品质。

 

三是产业效益。拼多多在推动农业产业发展中重点做了两件事，一是加大农产品供应链体系建设，二是加大新农人人才培养。

 

为了让更多实惠新鲜的精品农货送达餐桌，拼多多加大了对农产品冷链物流、仓储配送等供应链体系的建设。财报显示，2022年第四季度拼多多营业成本达到89亿元，同比增长37.01%，其中部分投入主要来自配送和仓储费用的增加。

 

目前，基于对农业基础设施的长期投入，拼多多通过路线规划技术与网络解决方案，已经初装打造出一套高效的农产品物流体系，直连超过1000个农产区，并带动超1600万农户参与到数字经济之中。

 

据拼多多发布的《2021新新农人成长报告》显示，平台“新新农人”的数量呈现爆发式增长，由2019年的2.97万人增至2021年的12.6万人，两年增长了近10万人，在涉农商家中的占比超过13%。1995年之后出生的“新新农人”，也已经成为农产品电商的生力军，为我国农业发展带来活力。

 

在拼多多看来，最好的“扶持”不是直接给钱，而是建立一整套激励新农人能跨越式发展的平台机制，做数字农业的放大器。在拼多多等平台的助力下，作为全国乡村振兴重点帮扶县之一的甘肃庆阳环县，大力发展科技养羊，遍邀国内外科研专家出谋划策，还建起了“羊硅谷”，2022年实现了羊产值8年近7倍的高速增长，科技转化及产业发展的效率得以大幅提升。

 

目前，中国农业的数字化率仍然很低，用户的很多需求没有被满足，通过推动农业前沿技术的探索、应用以及产业难题的攻坚，助力制造业产业带及农产区的“数实融合”，有望为我国农业领域带来革命性变化。

 

在电商竞争白热化的当下，拼多多不惜将利润砸向研发投入，不以商业价值和盈利为目的，着眼长远，持续推动农业科技进步、科技普惠，将商业价值与社会价值实现良好统一，为当代企业作出了表率。

 

文章系作者个人观点

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